Makro Stabil dan Inventaris Aluminium SHFE Anjlok, Aluminium SHFE Berfluktuasi Naik [Ulasan Mingguan Harga Aluminium SMM]

Secara makro, The Fed AS mempertahankan suku bunga tidak berubah pada 4,25%-4,5%, secara signifikan menurunkan proyeksi pertumbuhan ekonomi tahun ini sebesar 0,4 poin persentase dan meningkatkan ekspektasi inflasi; Powell berulang kali menekankan ketidakpastian, menegaskan kembali tidak terburu-buru mengubah sikap, menyatakan bahwa saat ini berada dalam kondisi di mana pemotongan suku bunga dan mempertahankan kebijakan restriktif keduanya memungkinkan, dengan ekspektasi inflasi jangka pendek meningkat dan jangka panjang stabil. Secara domestik, melodi makro yang menguntungkan tetap ada, Perdana Menteri Li Qiang dari Dewan Negara memimpin sesi pleno kedelapan Dewan Negara, dan Kantor Umum Komite Sentral CPC serta Kantor Umum Dewan Negara mengeluarkan Rencana Aksi Khusus untuk Meningkatkan Konsumsi, yang menyebutkan mendorong pertumbuhan yang wajar dalam pendapatan upah, secara ketat menerapkan sistem cuti tahunan berbayar, mengambil berbagai langkah untuk menstabilkan pasar saham, mempelajari pembentukan sistem subsidi pengasuhan anak, dan terus mendorong stabilisasi dan pemulihan pasar real estat. Kantor Umum Kementerian Transportasi dan dua departemen lainnya mengeluarkan Aturan Implementasi untuk Subsidi Pembaruan Bus Kota Energi Baru dan Baterai Daya pada 2025, merangsang pembaruan bus energi baru melalui dana khusus jangka panjang ultra. Dari sisi fundamental, mengamati sisi biaya industri aluminium, biaya rata-rata penuh langsung aluminium sekitar 17.061 yuan/mt, turun 274 yuan/mt dari Kamis lalu, menunjukkan pelonggaran berkelanjutan di sisi biaya. Dari sisi permintaan, setelah harga aluminium menyesuaikan dari level tinggi minggu ini, hal ini merangsang permintaan restocking dari pengguna akhir hingga tingkat tertentu, dengan operasi hilir terus berkembang. Minggu ini, tingkat operasi industri ekstrusi aluminium domestik meningkat 3 poin persentase WoW menjadi 60%, dengan diferensiasi struktural di berbagai area aplikasi. Berdasarkan sektor, bidang ekstrusi industri terus didorong oleh energi baru, dengan rantai industri NEV mempertahankan tingkat kemakmuran tinggi, perusahaan papan atas menjaga tingkat pemanfaatan kapasitas tinggi, dan ekstrusi PV menjadi sorotan terbesar, dengan produsen utama pada dasarnya beroperasi pada kapasitas penuh. Sektor ekstrusi bangunan menunjukkan tren terpolarisasi, dengan perusahaan terkemuka mempertahankan jadwal produksi normal karena keunggulan saluran, tetapi struktur pesanan belum melihat peningkatan signifikan; produsen kecil dan menengah, yang dibatasi oleh tekanan keuangan, masih memiliki tingkat operasi rendah, hanya mempertahankan pesanan jendela dan pintu dengan pembayaran tunai. Dari segi inventaris, menurut SMM, pada 20 Maret, inventaris aluminium ingot di area konsumsi utama domestik adalah 839.000 mt, turun 28.000 mt WoW, dan inventaris billet aluminium juga turun hampir 10.000 mt WoW, dengan inventaris aluminium LME juga turun 0,82%. Setelah harga aluminium turun dari level tinggi pada paruh pertama minggu ini, aliran keluar dari gudang aluminium spot meningkat secara signifikan, ditambah dengan sedikit penurunan volume transit, menyebabkan pengurangan tajam dalam inventaris domestik di pertengahan minggu, secara efektif meningkatkan sentimen pasar. Secara keseluruhan, meskipun resonansi makro negatif yang disebabkan oleh proteksionisme perdagangan luar negeri dan pertumbuhan yang melambat pada paruh pertama minggu ini, pertemuan Fed Maret tadi malam mengumumkan suku bunga acuan tidak berubah, sesuai dengan ekspektasi pasar, dan mengisyaratkan sikap dovish untuk pemotongan suku bunga dalam tahun ini, meningkatkan selera risiko pasar dan mendorong rebound harga aluminium. Melodi makro domestik yang menguntungkan tetap ada, dengan negara berfokus pada peningkatan upaya kebijakan dan merangsang interaksi positif serta sinergi antara kekuatan pasar untuk memaksimalkan efek kebijakan; tiga departemen menggunakan dana khusus jangka panjang ultra untuk merangsang pembaruan bus kota energi baru. Secara fundamental, rantai industri aluminium menunjukkan banyak faktor pendukung, dengan data SMM menunjukkan bahwa pada 20 Maret, inventaris aluminium ingot di area konsumsi utama domestik adalah 839.000 mt, turun 28.000 mt WoW, dan inventaris aluminium LME juga turun 0,82%, dengan tren destocking musiman yang jelas dalam periode "Maret Emas, April Perak" dan pertumbuhan stabil dalam konsumsi akhir seperti NEV. SMM percaya bahwa percepatan destocking di pertengahan minggu dan dukungan kebijakan akan mempertahankan tren naik berfluktuasi dalam harga jangka pendek, dengan perhatian dekat pada perubahan kebijakan tarif AS dan pelepasan permintaan hilir yang sebenarnya. Apakah aluminium SHFE dapat stabil di atas 21.000 yuan/mt minggu depan masih memerlukan momentum kenaikan lebih lanjut. Diperkirakan kontrak aluminium SHFE 2505 yang paling banyak diperdagangkan akan diperdagangkan antara 20.600-21.400 yuan/mt, dan aluminium LME diperkirakan akan diperdagangkan antara $2.640-2.760/mt.

SMM

Makro Stabil dan Inventaris Aluminium SHFE Anjlok, Aluminium SHFE Berfluktuasi Naik [Ulasan Mingguan Harga Aluminium SMM]

Peleburan Tiongkok Terus Meningkatkan Produksi, Apa yang Akan Terjadi pada Impor Bijih Seng Tiongkok di Bulan Maret? [Analisis SMM]

[Analisis SMM] "Penurunan Berkelanjutan" Harga Lithium Karbonat Terus Turun di Tengah Situasi Surplus yang Tidak Berubah