Pada Awal 2025, Impor Seng Halus Meningkat Melebihi Ekspektasi Apakah Tren Ini Akan Berlanjut? [Analisis SMM]

Laporan SMM 20 Maret: Menurut data bea cukai terbaru, impor seng murni pada Januari 2025 mencapai 39.700 mt, naik 4.600 mt MoM dan naik 14.600 mt YoY. Ekspor seng murni pada Januari mencapai 4.800 mt, menghasilkan impor bersih sebesar 34.900 mt. Pada Februari, impor seng murni mencapai 33.700 mt, turun 6.100 mt atau 15% MoM, dan naik 8.500 mt YoY. Total impor seng murni untuk Januari-Februari mencapai 73.400 mt, naik 45,88% YoY. Ekspor seng murni pada Februari mencapai 400 mt, menghasilkan impor bersih sebesar 33.300 mt. Tiga negara utama pengimpor seng murni pada Januari adalah Kazakhstan (39,61%), Australia (17,56%), dan Iran (9,19%). Pada Februari, tiga negara utama adalah Australia (46,13%), Kazakhstan (41,44%), dan Iran (5,46%). Dalam hal data impor per negara, Kazakhstan dan Australia tetap memimpin, sementara impor dari Iran, India, Spanyol, dan Finlandia meningkat MoM. Mengenai mode perdagangan, Perdagangan Entrepot oleh Kawasan Khusus Pengawasan Bea Cukai menyumbang lebih dari 35% dari total impor pada Januari dan lebih dari 50% pada Februari, dengan lebih banyak barang keluar dari kawasan berikat. Selain itu, jendela impor sempat terbuka pada Januari, menyebabkan sedikit peningkatan dalam pesanan spot, sehingga data impor seng murni secara keseluruhan untuk Januari dan Februari lebih tinggi dari yang diharapkan. Memasuki Maret, sentimen makro luar negeri berfluktuasi, dengan dolar AS melemah, memberikan dukungan fundamental pada logam non-ferrous. Dari sisi fundamental, Trafigura Nyrstar mengumumkan pengurangan produksi sebesar 25% di smelter seng Hobart di Australia, yang memproduksi sekitar 250.000 mt per tahun, mulai April, mengurangi pasokan luar negeri. Sementara itu, stok LME terus menurun, dengan rasio pembatalan waran seng LME tetap di atas 40%, menunjukkan harga seng LME yang lebih kuat. Secara domestik, pasca-verifikasi kebijakan, tingginya tingkat impor konsentrat seng dan dimulainya kembali tambang di utara meningkatkan pasokan bijih secara keseluruhan. Biaya pemrosesan naik menjadi lebih dari 3.200 yuan/mt (kandungan logam). Produksi seng murni pada Februari mencapai 481.000 mt, dengan estimasi 540.000 mt pada Maret. Ditambah dengan kenaikan harga asam sulfat, keuntungan smelter meningkat, dan pemeliharaan yang direncanakan ditunda, menyebabkan pertumbuhan pasokan yang berkelanjutan. Dari sisi permintaan, konsumsi masih secara bertahap pulih, dan peningkatan permintaan tidak sepenuhnya dapat mengimbangi peningkatan pasokan, sehingga harga seng SHFE relatif lebih lemah. Secara keseluruhan, diperkirakan bahwa dalam skenario LME mengungguli SHFE, rasio harga seng SHFE/LME akan terus turun, dan jendela impor akan tetap tertutup, dengan impor seng murni berpotensi turun menjadi sekitar 20.000 mt.

SMM

Pada Awal 2025, Impor Seng Halus Meningkat Melebihi Ekspektasi Apakah Tren Ini Akan Berlanjut? [Analisis SMM]

Harga Pembelian Baterai Bekas 20 Maret di Suzhong, Jiangsu

Pasar Timbal SMM 1# di Shanghai dan Wilayah Lain: Impor dan Pasokan Timbal Sekunder Meningkat, Perusahaan Hilir Mempertahankan Pengadaan Tepat Waktu [Komentar Tengah Hari SMM]