Minggu ini, kasus akuisisi aset Yihuatong dan Xuyang menjadi topik terpanas, dengan transfer kepemilikan saham pertama sel bahan bakar menarik perhatian besar di industri. Sebagai analis energi hidrogen, saya akan berbagi pandangan tentang latar belakang akuisisi ini, profil kedua perusahaan, strategi pelengkap sumber daya rantai industri mereka, dan potensi dampak di masa depan.
I. Status Terkini Industri Sel Bahan Bakar
Industri sel bahan bakar ditandai dengan rantai industri yang panjang dan kebutuhan koordinasi eksternal yang tinggi. Menurut statistik SMM, saat ini terdapat sekitar 3.000 kendaraan sel bahan bakar yang beroperasi secara domestik, dengan pesanan inti terutama berasal dari proyek demonstrasi pemerintah seperti bus bertenaga hidrogen dan kendaraan logistik bertenaga hidrogen. Dengan biaya pengisian hidrogen saat ini sebesar 35 yuan/kg, kendaraan sel bahan bakar kesulitan bersaing dengan kendaraan mesin pembakaran dalam dan kendaraan listrik dalam hal biaya, sehingga gagal membangun model keuntungan yang lengkap. Sementara itu, seiring kebijakan pemerintah secara bertahap beralih ke produksi hidrogen dan aplikasi kimia hidrogen, subsidi untuk kendaraan sel bahan bakar dikurangi, yang menyebabkan penurunan minat pembelian. Hal ini mengakibatkan kurangnya pesanan efektif di seluruh industri sel bahan bakar, yang pada akhirnya menyebabkan kerugian finansial bagi perusahaan.
II. Gambaran Umum Grup Xuyang dan Xuyang Hydrogen Energy
China Xuyang Group adalah produsen dan pemasok kokas independen terbesar di dunia, pemroses kokas terbesar di dunia, produsen metanol terbesar di China dari gas oven kokas, dan pemasok hidrogen terbesar di wilayah Beijing-Tianjin-Hebei. Perusahaan ini memiliki keunggulan kompetitif yang kuat di segmen kunci rantai industri hidrogen bersih dan rendah karbon di sektor industri. Xuyang Group memiliki kapasitas hidrogen dengan kemurnian tinggi terbesar di kawasan industri di wilayah Beijing-Tianjin-Hebei (14 ton/hari) dan sedang beralih ke produksi hidrogen berbasis energi terbarukan. Perusahaan ini memiliki keunggulan luar biasa seperti volume besar, biaya rendah, kualitas tinggi, dan distribusi luas, yang secara efektif mengatasi kekurangan kapasitas hidrogen di wilayah Beijing-Tianjin-Hebei.
Xuyang Group juga memiliki skenario logistik dan transportasi yang luas. Dengan memanfaatkan pengalaman yang kaya dalam pembangunan dan pengoperasian stasiun pengisian hidrogen, perusahaan ini dapat mendirikan stasiun pengisian hidrogen di sepanjang rute logistik, tidak terbatas pada area perkotaan atau zona klaster hidrogen. Menggabungkan permintaan substitusi hidrogen dalam skenario logistik, rantai dingin, dan industri di wilayah Beijing-Tianjin-Hebei, Xuyang Group mempercepat proses puncak karbon dan netralitas karbon.
III. Eksplorasi Industri di Bawah Strategi Pelengkap Sumber Daya Rantai Industri
Saya tidak terkejut dengan akuisisi ini. Pertama, masalah inti terletak pada kebutuhan Yihuatong akan dukungan finansial yang kuat di tengah kerugian besar, yang akan memungkinkannya mengeksplorasi segmen lain dari rantai industri energi hidrogen. Selain itu, Yihuatong memulai penelitian dan pengembangan pada PEM electrolyzers pada akhir 2023, mencoba beralih ke produksi hidrogen, tetapi hasilnya sejauh ini kurang ideal. Dalam konteks ini, Yihuatong memiliki alasan kuat untuk mencari kolaborasi dengan perusahaan papan atas dalam produksi hidrogen.
Kedua, sebagai perusahaan papan atas dalam hidrogen industri, Xuyang Group mengambil hampir seluruh hidrogennya dari produk sampingan industri, dengan semuanya diterapkan di sektor kimia, dan memiliki keterlibatan terbatas dalam rantai industri hidrogen yang sedang berkembang (seperti elektrolisis air dan sel bahan bakar). Akuisisi Yihuatong mewakili ekspansi Xuyang Group ke rantai industri hidrogen, dengan kedua pihak bergabung untuk mencapai integrasi rantai industri.
Ketiga, dari perspektif seluruh industri energi hidrogen, semua segmen rantai industri hidrogen masih dalam tahap awal. Dari produksi hidrogen hingga penyimpanan dan transportasi, serta lebih lanjut ke transportasi hidrogen dan aplikasi kimia hidrogen, perusahaan di setiap segmen sedang mengeksplorasi model bisnis yang andal. Kapan dan di segmen mana energi hidrogen akan mengalami terobosan adalah pertanyaan yang sangat diperhatikan oleh praktisi industri. Namun, ketidakpastian ini menyebabkan kebingungan di antara praktisi tentang rantai industri hidrogen itu sendiri. Dalam keadaan yang tidak jelas seperti ini, pendekatan terbaik adalah integrasi rantai industri, melibatkan setiap segmen untuk memastikan cadangan teknis yang diperlukan ketika industri berkembang.
IV. Dampak dan Prospek Masa Depan Akuisisi Ini
Akuisisi ini tidak hanya memberikan dukungan finansial yang sangat dibutuhkan oleh Yihuatong tetapi, yang lebih penting, memungkinkan Yihuatong untuk mengatasi dua kesenjangan kritis dalam rantai industri energi hidrogen: sumber daya hulu dan saluran pasar hilir. Hal ini semakin memperkuat posisi terdepannya di sektor energi hidrogen. Sementara itu, Xuyang Group dapat memasuki bidang seperti sel bahan bakar hidrogen dan truk berat bertenaga hidrogen melalui akuisisi ini. Kolaborasi penelitian dan pengembangan mereka di bidang seperti kogenerasi hidrogen dan hidrogen cair akan mempercepat transisi energi masing-masing dan pertumbuhan bisnis baru.
Selain itu, dengan penguatan kebijakan nasional dan lokal yang terus berlanjut terhadap industri energi hidrogen, sektor ini diperkirakan akan meraih peluang pengembangan baru. Misalnya, beberapa kebijakan nasional dan lokal baru-baru ini secara eksplisit mengidentifikasi energi hidrogen sebagai komponen kunci dari sistem energi nasional masa depan dan mendorong pengembangan produksi hidrogen berbasis energi terbarukan. Kebijakan-kebijakan ini memberikan dukungan kuat untuk pengembangan industri energi hidrogen dan menawarkan peluang pasar yang lebih luas untuk integrasi Yihuatong dan Xuyang Group.
Sebagai analis energi hidrogen, saya percaya bahwa meskipun pengembangan energi hidrogen mungkin menghadapi tantangan, hal itu tidak akan terhenti. Dalam lanskap energi saat ini, energi hidrogen, sebagai sumber energi bersih, sangat penting untuk mencapai dekarbonisasi dan pengurangan emisi. Selain itu, sebagai negara dengan cadangan batu bara yang melimpah tetapi sumber daya minyak dan gas yang terbatas, keamanan energi China tetap menjadi perhatian utama. Oleh karena itu, mengembangkan energi hidrogen sebagai cadangan strategis adalah kebutuhan inti. Saya yakin bahwa, didorong oleh integrasi rantai industri dan dukungan kebijakan, industri energi hidrogen siap untuk pertumbuhan yang lebih kuat.
Ditulis oleh: Analis Energi Hidrogen SMM Xin Shi—135,152,19405 (tersedia WeChat)
