3.3Ringkasan Rapat Pagi Nikel
Nikel Murni:
Pekan lalu, harga nikel menunjukkan tren fluktuatif, dengan harga nikel murni mengalami volatilitas signifikan dalam minggu tersebut. Premi spot utama untuk Jinchuan No. 1 nikel berkisar antara 1.500-2.000 yuan/mt, dengan rata-rata premi berfluktuasi antara 1.600-1.950 yuan/mt. Pada 28 Februari, setelah kontrak beralih ke 2504, harga nikel awalnya turun di pagi hari tetapi kemudian rebound, ditutup pada 126.864 yuan/mt, naik 1,50% dari hari perdagangan sebelumnya. Dari sisi makro, dengan mendekatnya Dua Sesi di Tiongkok, pasar secara umum mengantisipasi pengenalan kebijakan yang menguntungkan. Namun, lingkungan ekonomi global tetap lemah, pertumbuhan permintaan baja tahan karat dan baterai di hilir lambat, dan surplus persediaan nikel telah menggeser keseimbangan penawaran-permintaan ke arah surplus pasokan, yang tidak menguntungkan bagi kenaikan harga nikel. Dari sisi fundamental, Indonesia telah menyetujui 207 RKAB, dan pengiriman tambang berjalan normal. Pasokan bijih perdagangan domestik relatif melimpah, tetapi karena smelter hilir menghabiskan persediaan mereka, penimbunan terkonsentrasi diharapkan setelah Tahun Baru Imlek. Harga FOB bijih nikel kelas menengah hingga tinggi di Filipina terus naik pasca-liburan, didorong oleh pasokan yang berkurang akibat musim hujan dan sentimen yang lebih kuat untuk mempertahankan penawaran dari tambang. Harga bijih nikel kemungkinan akan berfluktuasi naik di masa depan. Untuk pekan mendatang, harga nikel SHFE mungkin terus dibatasi oleh dinamika penawaran-permintaan dan ketidakpastian kebijakan. Sentimen pasar menunggu berita yang menguntungkan atau stimulasi permintaan yang didorong oleh kebijakan dari Dua Sesi.
Nikel Sulfat:
Pekan lalu, pasar garam nikel mengalami rebound kecil, dengan dukungan biaya yang meningkat. Dari sisi pasokan, di awal pekan, penurunan harga nikel LME mengurangi biaya untuk smelter garam nikel, yang menyebabkan konsesi harga kecil. Namun, pada akhir pekan, dengan harga nikel LME yang rebound dan penghentian ekspor kobalt oleh DRC, koefisien kobalt dalam MHP meningkat, menaikkan biaya produksi untuk smelter garam nikel. Hal ini meningkatkan sentimen untuk mempertahankan penawaran, mendorong kenaikan harga. Dari sisi permintaan, meskipun jadwal produksi produsen prekursor katoda ternary untuk Maret tidak memenuhi ekspektasi, ada perbaikan dibandingkan Februari. Pekan ini menandai musim puncak tradisional untuk pengadaan garam nikel, dan pabrik prekursor belum menyelesaikan pengisian ulang persediaan garam nikel untuk Maret, mempertahankan permintaan pengadaan. Permintaan pasar dan transaksi relatif aktif. Selain itu, perubahan bahan baku, terutama koefisien MHP dan kenaikan harga nikel LME, semakin meningkatkan biaya produksi, memperkuat sentimen produsen untuk mempertahankan penawaran. Secara keseluruhan, peningkatan permintaan pasar dan biaya secara bersama-sama mendorong kenaikan harga garam nikel. Mempertimbangkan faktor-faktor ini, pasar garam nikel menunjukkan tren naik kecil pekan lalu, dan harga diperkirakan memiliki ruang untuk pertumbuhan lebih lanjut dalam jangka pendek.
Nickel Pig Iron (NPI):
Pekan lalu, harga rata-rata SMM 8-12% NPI kelas tinggi meningkat secara mingguan, dan indeks FOB NPI Indonesia juga naik. Pasar NPI kelas tinggi secara keseluruhan menunjukkan tren naik, dengan sumber daya berharga rendah secara bertahap menghilang dan harga transaksi berulang kali mencapai level tertinggi baru. Dari sisi pasokan, smelter domestik tetap berada dalam fase merugi, dengan jadwal produksi diperkirakan beroperasi pada tingkat rendah dan antusiasme produksi terbatas. Di Indonesia, area produksi utama menyesuaikan ritme produksi untuk menurunkan beban operasional. Sumber daya bijih nikel kelas tinggi ketat, dengan penurunan kadar di area produksi utama, dan kandungan logam diperkirakan menurun. Harga spot baja tahan karat terus menurun, dengan transaksi pasar yang lesu. Pabrik baja tahan karat, yang sebelumnya telah menimbun persediaan dan mendapat manfaat dari peningkatan ekonomi baja tahan karat bekas, menunjukkan permintaan yang melemah untuk NPI kelas tinggi. Secara keseluruhan, dalam jangka pendek, harga NPI diperkirakan tetap relatif stabil dengan tren kuat, didukung oleh biaya dan pasokan spot yang ketat.
Baja Tahan Karat:
Pekan lalu, harga kontrak berjangka baja tahan karat 2505 menunjukkan tren fluktuatif. Data tentang biaya, harga, dan margin keuntungan dari gulungan dingin baja tahan karat 304 menunjukkan penurunan biaya dan harga yang berkelanjutan, menekan margin keuntungan. Ketidakseimbangan penawaran-permintaan pasar terlihat jelas, dengan permintaan yang lemah dan pasokan yang relatif melimpah. Dalam jangka pendek, pasar baja tahan karat mungkin mempertahankan pola saat ini, menghadirkan tantangan bagi profitabilitas perusahaan. Dari perspektif bahan baku, fluktuasi harga pada input utama seperti NPI kelas tinggi, pelat nikel impor, dan baja tahan karat bekas secara signifikan memengaruhi biaya produksi baja tahan karat. Pada 28 Februari, harga transaksi NPI kelas tinggi naik, dengan pabrik besi nikel Indonesia melakukan transaksi pada 995 yuan/nikel (termasuk pajak, ex-warehouse), melibatkan puluhan ribu mt, dengan pengiriman dijadwalkan akhir Maret. Margin keuntungan untuk baja tahan karat 304 gulungan dingin tetap rendah, bahkan negatif, dengan produsen gulungan dingin menghadapi tekanan biaya yang signifikan dan kompresi keuntungan. Pengurangan biaya mungkin berasal dari penurunan harga bahan baku, peningkatan proses produksi, atau skala ekonomi. Sementara itu, penurunan harga terutama disebabkan oleh pasokan pasar yang relatif melimpah dan permintaan yang terus-menerus lemah. Industri hilir seperti konstruksi dan peralatan rumah tangga menunjukkan keinginan pembelian yang terbatas, memperburuk persaingan pasar dan membuat kenaikan harga sulit.
