》Periksa Harga Produk Aluminium SMM, Data, dan Analisis Pasar
SMM, 20 Februari:
Hari ini, kontrak aluminium SHFE 2504 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 20.715 yuan/mt, dengan harga tertinggi 20.875 yuan/mt dan terendah 20.715 yuan/mt, ditutup pada 20.830 yuan/mt, naik 0,53%. Volume perdagangan mencapai 95.000 lot, dan open interest tercatat 244.000 lot.
Komentar SMM: Baru-baru ini, di sisi makro dan fundamental terjadi tarik-menarik antara posisi beli dan jual. Beberapa peserta dalam risalah rapat Januari The Fed AS menyarankan bahwa mungkin tepat untuk menghentikan atau memperlambat pengurangan neraca hingga masalah plafon utang terselesaikan. Bostic menyatakan bahwa The Fed telah membuat kemajuan baik dalam pengurangan neraca. Selain itu, Uni Eropa menyetujui putaran baru sanksi terhadap Rusia. Secara domestik, ekspektasi kebijakan makro dan harapan pemulihan konsumsi memberikan dukungan mendasar. Pada kuartal kedua, dengan datangnya musim puncak konsumsi tradisional dan pelepasan dividen kebijakan, lima departemen mengumumkan dukungan untuk peningkatan konsumsi produk otomotif, elektronik, dan rumah tangga, mendorong penggantian "energi" pada kendaraan, "kecerdasan" pada peralatan rumah tangga, dan "pembaruan" pada produk dapur dan kamar mandi rumah tangga. Harga aluminium diperkirakan akan menguat didorong oleh pemulihan permintaan, tetapi risiko sistemik dari pengetatan likuiditas luar negeri yang lebih cepat dari perkiraan harus diawasi. Di sisi fundamental, pasokan aluminium menghadapi tekanan baru dari produksi yang dilanjutkan, dengan kapasitas operasi aluminium domestik diperkirakan meningkat sedikit pada Februari. Harga spot rata-rata alumina terus melemah, mendorong biaya aluminium lebih rendah, melemahkan dukungan dari sisi biaya. Meskipun pasokan dan permintaan sama-sama meningkat dan pemulihan permintaan pasca-liburan melampaui ekspektasi, harga aluminium berjangka dan spot tetap kuat meskipun tanpa dukungan biaya. Dari sisi inventaris, penumpukan inventaris ingot aluminium domestik saat ini sedikit melampaui ekspektasi, dengan inventaris kemungkinan melampaui level tahun lalu pada akhir Februari. Puncak inventaris kuartal pertama mungkin direvisi naik ke kisaran 900.000-950.000 mt, membuatnya sulit memberikan dukungan jangka pendek lebih lanjut untuk harga aluminium. Dari sisi permintaan, minggu lalu, tingkat operasi perusahaan pengolahan aluminium hilir domestik terkemuka mempertahankan tren pemulihan, naik 4,1 poin persentase WoW menjadi 60,8%. Setelah Festival Lentera, perusahaan pengolahan aluminium mempercepat dimulainya kembali kerja dan produksi. Ditambah dengan mendekatnya musim puncak tradisional pada bulan Maret, tingkat operasi di berbagai sektor masih memiliki ruang untuk meningkat. Namun, perhatian harus diberikan pada pemulihan konsumsi akhir dan perubahan di pasar ekspor. Dalam jangka pendek, dengan meningkatnya permintaan PV dan dimulainya kembali kerja dan produksi secara menyeluruh di sisi pengguna akhir, sementara peningkatan sisi pasokan tetap terbatas, harga aluminium diperkirakan akan mempertahankan fluktuasi pada level tinggi.
Hari ini, kontrak alumina 2505 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 3.440 yuan/mt, dengan harga tertinggi 3.477 yuan/mt dan terendah 3.421 yuan/mt, ditutup pada 3.466 yuan/mt, naik 0,79%. Volume perdagangan mencapai 76.000 lot, dan open interest tercatat 154.000 lot.
Komentar SMM: Di sisi pasokan, beberapa kilang alumina di utara China baru-baru ini melakukan pemeliharaan, yang dapat menyebabkan gangguan pasokan jangka pendek. Namun, dengan pelepasan kapasitas baru secara bertahap di dalam dan luar negeri, ekspektasi surplus pasokan semakin diperkuat. Dari sisi permintaan, perusahaan aluminium di Sichuan dan wilayah lainnya secara bertahap melanjutkan produksi, mendorong pemulihan permintaan alumina. Sementara itu, pembukaan jendela ekspor alumina dapat menyebabkan beberapa pasokan domestik mengalir ke pasar internasional, mengurangi tekanan pasokan. Dari sisi biaya, penurunan tajam harga alumina telah melemahkan permintaan bauksit, mendorong pemegang untuk menurunkan penawaran mereka, dengan harga bijih impor juga menurun seiring, mengurangi biaya produksi. Namun demikian, harga spot di utara China tetap di bawah garis biaya teoritis. Secara keseluruhan, harga alumina saat ini mungkin memasuki fase fluktuasi dan penyesuaian. Ke depan, perhatian harus difokuskan pada keberlanjutan jendela ekspor alumina dan perubahan kapasitas operasi.
[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran penelitian investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan bijak dan tidak menggantikan ini dengan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
