Pasar Berjangka: Semalam, tembaga LME dibuka pada $9.398,5/mt, awalnya mencapai titik terendah di $9.379,5/mt di tengah fluktuasi. Kemudian naik, mencapai puncak di $9.425,5/mt selama sesi, diikuti fluktuasi ringan dan penurunan menjelang penutupan, akhirnya ditutup pada $9.382,5/mt, turun 0,87%. Volume perdagangan mencapai 15.000 lot, dan open interest tercatat 300.000 lot. Semalam, kontrak tembaga SHFE 2503 yang paling aktif dibuka pada 76.740 yuan/mt, awalnya mencapai titik terendah di 76.680 yuan/mt. Kemudian naik, mencapai puncak di 77.030 yuan/mt selama sesi, sebelum turun dan bergerak sideways menjelang penutupan, akhirnya ditutup pada 76.860 yuan/mt, turun 0,81%. Volume perdagangan mencapai 22.000 lot, dan open interest tercatat 169.000 lot.
【SMM Tinjauan Pagi Tembaga】Berita: (1) Fed AS - Harker: Kondisi ekonomi saat ini mendukung kebijakan suku bunga stabil untuk saat ini; Bowman: Diperlukan keyakinan lebih kuat terhadap penurunan inflasi sebelum pemotongan suku bunga lebih lanjut. Inflasi diperkirakan menurun, tetapi risiko kenaikan tetap ada.
(2) Hingga Senin, 17 Februari, persediaan regional utama nasional SMM meningkat 24.100 mt WoW menjadi 350.300 mt, dengan total persediaan naik 184.500 mt dibandingkan level sebelum liburan sebesar 165.800 mt.
Pasar Spot: (1) Shanghai: Pada 17 Februari, premi spot katoda tembaga #1 terhadap kontrak bulan depan 2502 dikutip pada 80-160 yuan/mt, dengan rata-rata premi 120 yuan/mt, naik 95 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Menurut SMM, penumpukan persediaan berlanjut selama akhir pekan di wilayah Shanghai. Struktur contango tinggi menarik pembelian aktif dari pemasok dan hilir, dengan volume perdagangan terhadap kontrak tembaga SHFE 2502 secara signifikan lebih tinggi daripada kontrak 2501. Namun, pasar spot tetap tidak aktif. Premi spot terhadap kontrak tembaga SHFE 2503 diperkirakan kembali ke diskon hari ini.
(2) Guangdong: Pada 17 Februari, premi spot katoda tembaga #1 Guangdong terhadap kontrak bulan depan dikutip pada 50-100 yuan/mt, dengan rata-rata premi 75 yuan/mt, naik 55 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Secara keseluruhan, selisih harga besar antara kontrak berjangka menyebabkan diskon signifikan untuk harga spot terhadap kontrak bulan berikutnya, sehingga aktivitas perdagangan lesu.
(3) Tembaga Impor: Pada 17 Februari, harga warrant gudang berkisar antara $52 hingga $66/mt, QP Maret, dengan harga rata-rata turun $2/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Harga B/L berkisar antara $50 hingga $68/mt, QP Maret, dengan harga rata-rata turun $2/mt. Tembaga EQ (CIF B/L) dikutip pada $1-15/mt, QP Maret, dengan harga rata-rata turun $1/mt. Kutipan mengacu pada kedatangan akhir Februari hingga awal Maret. Kemarin, rasio harga SHFE/LME untuk kontrak tembaga SHFE 2503 sekitar -700 yuan/mt. Contango LME tembaga 3M-Mar berada di C$38,91/mt, sementara backwardation tanggal bulan 2502 ke bulan 2503 sekitar $51/mt. Setelah guncangan singkat Jumat malam lalu, struktur bulan dekat LME tembaga berubah menjadi backwardation. Pembeli dan penjual berhati-hati kemarin, dengan sedikit permintaan dan penawaran pasar.
(4) Tembaga Sekunder: Pada 17 Februari, harga bahan baku tembaga sekunder naik 200 yuan/mt MoM. Harga tembaga terang telanjang Guangdong berkisar antara 70.700 hingga 70.900 yuan/mt, naik 200 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Selisih harga antara logam primer dan skrap adalah 1.891 yuan/mt, turun 938 yuan/mt MoM. Selisih harga untuk batang tembaga sekunder adalah 775 yuan/mt. Menurut survei SMM, diskon batang tembaga sekunder terhadap berjangka tembaga menyempit secara signifikan dibandingkan Jumat lalu. Komunikasi dengan perusahaan batang tembaga sekunder mengungkapkan bahwa sebagian besar pasokan dikendalikan oleh pedagang. Karena prospek konsumsi pengguna akhir yang pesimis, penimbunan sebelum liburan rendah, dan harga tembaga tinggi pasca-liburan menekan sentimen restocking. Saat ini, pengguna akhir telah melanjutkan produksi normal dan harus membeli bahan baku. Dengan pasokan pasar yang terbatas, pabrik batang tembaga sekunder memilih untuk tetap pada kutipan mereka.
(5) Persediaan: Pada 17 Februari, persediaan katoda tembaga LME turun 1.250 mt menjadi 253.975 mt. Persediaan warrant SHFE meningkat 42.870 mt menjadi 154.491 mt.
Harga: Dari sisi makro, Fed AS - Harker menyatakan bahwa kondisi ekonomi saat ini mendukung kebijakan suku bunga stabil untuk saat ini, sementara Bowman menekankan perlunya keyakinan lebih kuat terhadap penurunan inflasi sebelum pemotongan suku bunga lebih lanjut. Inflasi diperkirakan menurun, tetapi risiko kenaikan tetap ada. Indeks dolar AS tetap stabil. Setelah rollover kontrak, short covering mereda, dan harga tembaga bergerak lebih rendah. Dari sisi fundamental, di bawah struktur contango tinggi, pemasok aktif membeli, tetapi pasar spot tetap tidak aktif. Perusahaan pengolahan hilir masih mengharapkan harga tembaga turun lebih lanjut. Secara keseluruhan, dengan indeks dolar AS berfluktuasi pada level rendah dan pertemuan domestik utama secara bertahap berlangsung, harga tembaga diperkirakan menemukan dukungan di bawah hari ini.
》Klik untuk Melihat Basis Data Logam SMM
【Informasi di atas berdasarkan data pasar yang dikumpulkan dan evaluasi komprehensif oleh tim riset SMM. Informasi yang disediakan di sini hanya untuk referensi dan tidak merupakan saran investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan bijak dan tidak menggantikan informasi ini dengan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.】
