Berita SMM 14 Februari:
Kebijakan tarif AS terus mengganggu pasar, memicu penghindaran risiko dan melemahkan dolar AS, yang meningkatkan antusiasme investor terhadap logam mulia. Kontrak berjangka logam mulia naik lebih lanjut pada 14 Februari. Terutama, pada sore hari 14 Februari, SHFE perak dan COMEX perak mengalami lonjakan tajam. Hingga pukul 16:33 pada tanggal 14, COMEX emas naik 0,52% menjadi $2.960,7/oz; COMEX perak naik 3,76% menjadi $33,955/oz, dengan level tertinggi intraday $34,025/oz, menandai level tertinggi baru dalam lebih dari tiga bulan. SHFE emas naik 0,99% menjadi 688,4 yuan/g; SHFE perak naik 3,33% menjadi 8.254 yuan/kg, mencapai level tertinggi baru dalam lebih dari tiga bulan di 8.263 yuan/kg intraday.
(Laporan Harian Warrant Gudang Berjangka Gudang Pengiriman yang Ditunjuk oleh Shanghai Futures Exchange)
Berita
Data yang dirilis oleh Departemen Tenaga Kerja AS menunjukkan bahwa PPI AS Januari YoY naik 3,5%, peningkatan terbesar sejak Februari 2023, dibandingkan dengan perkiraan kenaikan 3,2% dan kenaikan sebelumnya 3,30%. PPI AS Januari MoM naik 0,4%, dibandingkan dengan perkiraan kenaikan 0,30% dan kenaikan sebelumnya 0,20%. PPI inti AS Januari YoY naik 3,4%, sementara PPI inti MoM naik 0,3%. Klaim awal pengangguran untuk pekan yang berakhir 8 Februari adalah 213.000, dibandingkan dengan perkiraan 215.000 dan angka sebelumnya yang direvisi menjadi 220.000 dari 219.000. Data harga produsen AS pada Kamis menunjukkan bahwa data Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) inti—yang disukai oleh Fed AS—yang akan dirilis akhir bulan ini, mungkin lebih rendah dari yang diharapkan sebelumnya untuk Januari. Meskipun harga produsen naik lebih dari yang diperkirakan ekonom, pedagang berjangka memperkirakan sekitar 33 basis poin pemotongan suku bunga pada akhir Desember, naik dari 29 basis poin sebelum rilis data Kamis tetapi turun dari 37 basis poin sebelum rilis data CPI Rabu. Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi dijadwalkan dirilis pada 28 Februari. Setelah rilis data Kamis, ekonom Morgan Stanley merevisi perkiraan mereka untuk kenaikan PCE inti Januari dari 0,4% menjadi 0,3%.
[Pernyataan Gedung Putih tentang Kebijakan "Tarif Timbal Balik": Trump Meluncurkan "Rencana Timbal Balik yang Adil"] Gedung Putih mengeluarkan pernyataan terkait pengumuman Presiden Trump pada tanggal 13 tentang kebijakan "tarif timbal balik", menyatakan bahwa Trump akan meluncurkan "Rencana Timbal Balik yang Adil" untuk mengurangi defisit perdagangan besar yang terus-menerus di AS dan mengatasi "masalah perdagangan yang tidak adil dan tidak seimbang" dengan mitra dagang asing. Di bawah rencana ini, pemerintahan Trump akan meninjau semua hubungan perdagangan non-timbal balik dengan mitra dagang AS dan menentukan timbal balik tarif antara AS dan masing-masing mitra dagang. (Berita CCTV)
[Dewan Emas Dunia: ETF Emas Global Mencatat Arus Masuk Bersih $3 Miliar pada Januari 2025] Data dari Dewan Emas Dunia menunjukkan bahwa ETF emas fisik global mencatat arus masuk bersih sebesar $3 miliar pada bulan pertama 2025. Eropa memimpin arus masuk, menambahkan $3,4 miliar, arus masuk bulanan terbesar sejak Maret 2022, sementara Amerika Utara mencatat arus keluar untuk bulan kedua berturut-turut, dengan $499 juta ditarik. Pada akhir Januari, total aset yang dikelola ETF emas global naik menjadi $294 miliar, mencetak rekor baru, dengan kepemilikan meningkat sebesar 34 mt. Pada Januari, volume perdagangan harian rata-rata emas global mencapai $264 miliar, naik 20% MoM. Pertumbuhan ini terutama disebabkan oleh lonjakan 60% MoM dalam volume perdagangan COMEX, didorong oleh harga emas yang kuat yang menarik pedagang, yang pada gilirannya meningkatkan volume perdagangan bursa global sebesar 39%.
[Diskon Vault Emas Bank of England Akibat Penundaan Pengiriman] Laporan menunjukkan bahwa emas di vault Bank of England diperdagangkan di bawah harga pasar yang berlaku. Alasannya adalah kekhawatiran pasar atas potensi kenaikan tarif oleh Trump, memicu pembelian emas besar-besaran yang menyebabkan antrean berminggu-minggu untuk menarik emas dari bank. Menurut orang dalam, pedagang mengutip harga emas Bank of England lebih dari $5/oz di bawah harga emas spot London. Perbedaan harga seperti itu sangat tidak biasa. Biasanya, emas Bank of England diperdagangkan sejalan dengan pasar lain di London. Di tempat lain di London, vault emas yang dioperasikan oleh institusi seperti JPMorgan dan HSBC hanya beberapa menit jauhnya, dengan aktivitas perdagangan yang sering. Pedagang mencatat bahwa di masa lalu, aktivitas perdagangan bank sentral akan memengaruhi premi atau diskon tidak lebih dari beberapa sen per ounce. Ketidaksesuaian harga ini terjadi karena pedagang global berlomba mengirim emas ke AS sebelum potensi kenaikan tarif untuk menangkap premi. Karena terburu-buru, staf Bank of England kesulitan mengatasi antrean yang semakin panjang untuk penarikan emas, membuat emas bank tersebut kurang menarik dibandingkan emas di vault komersial yang lebih mudah diakses di London. (Cailian Press)
Pasar Spot Perak Menunjukkan Sentimen "Takut Harga Tinggi"; Produksi Perak Mungkin Terus Menurun pada Februari
》Klik untuk Melihat Harga Spot Logam Mulia
》Berlangganan untuk Melihat Tren Harga Spot Logam Historis SMM
Harga: Pada 14 Februari, harga referensi rata-rata ex-pabrik SMM #1 Perak di pagi hari adalah 8.068 yuan/kg, naik 80 yuan/kg dari hari perdagangan sebelumnya, meningkat 1%. Menurut SMM, seiring harga perak naik di atas 8.000 yuan/kg, ketakutan terhadap harga tinggi di pasar spot perak secara bertahap muncul, dengan hanya sejumlah kecil transaksi spot di pagi hari. Ketika kontrak berjangka perak melonjak signifikan di sore hari, SHFE perak menembus di atas 8.200 yuan/kg, membuat pasar spot menjadi sepi.
Produksi: Pada Januari, produksi perak turun 4,9% MoM tetapi naik 9,3% YoY. Di antara 13 perusahaan dengan produksi yang berkurang, alasan utamanya adalah penghentian awal atau liburan perusahaan yang menggunakan perak daur ulang sebagai bahan baku karena liburan Tahun Baru Imlek pada Januari. Karena biaya memulai kembali tungku tinggi, departemen produksi umumnya beroperasi terus-menerus dengan staf bergilir, sementara staf penjualan dan administrasi mengikuti liburan resmi. Di antara 10 perusahaan dengan produksi meningkat, alasan utamanya adalah operasi tungku yang berkelanjutan selama periode liburan Tahun Baru Imlek dengan staf yang bertugas, dan siklus produksi yang lebih panjang pada Januari dibandingkan Desember. Pada paruh kedua Januari, ketika perusahaan hilir mulai berlibur dan pedagang mengurangi persediaan untuk liburan, antusiasme pembelian pasar rendah. Pelebur dengan tugas penjualan yang kurang mendesak menunda penjualan batangan perak yang diproduksi pada paruh kedua Januari hingga setelah liburan, sementara mereka yang memiliki tugas penjualan lebih mendesak mulai menjual minggu lalu dan minggu ini. Karena permintaan pasar yang lemah, harga jual relatif rendah. Pada Februari, karena dampak liburan Tahun Baru Imlek yang terus berlanjut dan siklus produksi yang lebih pendek, produksi diperkirakan akan menurun lebih lanjut.
Komentar Institusi
Maike Futures menyatakan bahwa meskipun risiko tarif eksternal AS tetap bergejolak, risiko tersebut masih meningkat. Ekspektasi kebijakan moneter Fed AS baru-baru ini condong ke pengetatan, terutama karena data ketenagakerjaan yang stabil dan tanda-tanda meningkatnya risiko inflasi. Namun, harga logam mulia terutama didorong oleh sentimen penghindaran risiko, dengan dampak pengetatan kebijakan moneter relatif lemah.
Laporan Penelitian Guotou Futures mencatat bahwa logam mulia tetap kuat hari ini. Tadi malam, data PPI dan CPI AS keduanya melampaui ekspektasi, dan pasar mengharapkan Fed AS untuk memangkas suku bunga sekali lagi tahun ini. Pemimpin AS menandatangani memorandum tarif timbal balik, tetapi implementasinya akan memakan waktu. Ketidakpastian ekonomi terus mendukung harga emas, yang mungkin menguji level kritis $3.000 dalam jangka pendek. Namun, setelah kenaikan berturut-turut, risiko koreksi meningkat, dan investor mungkin mempertimbangkan untuk secara bertahap mengambil keuntungan dan menunggu titik masuk risiko-hadiah yang lebih baik. Selain itu, pihak Rusia-Ukraina menyatakan niat untuk pembicaraan damai, dan kemajuan harus dipantau.
ANZ Bank memprediksi bahwa harga emas akan mencapai level tertinggi historis $3.000/oz pada 2025.
Huatai Securities menunjukkan bahwa meskipun emas mungkin menghadapi volatilitas setelah apresiasi kuat yang didorong oleh beberapa faktor jangka pendek, titik balik untuk tren apresiasi masih jauh dari selesai. Ketika tekanan pada emas mereda, harga emas jangka pendek mungkin menghadapi fluktuasi. Namun, dalam jangka menengah dan panjang, faktor struktural yang mendorong kinerja relatif aset emas tidak hanya bertahan tetapi juga meningkat karena meningkatnya kekhawatiran atas keberlanjutan fiskal AS dan meningkatnya risiko perdagangan dan ekonomi. Oleh karena itu, emas diperkirakan akan mempertahankan kinerja relatifnya untuk periode yang cukup lama.
Goldman Sachs menyatakan bahwa seiring bank sentral terus membeli emas dan kepemilikan ETF secara bertahap meningkat setelah Fed AS memangkas suku bunga, ini akan terus mendukung perkiraan harga emas mencapai $3.000/oz pada Q2 2026. Jika ketidakpastian tarif berkurang dan posisi investasi normal, harga emas diperkirakan memiliki ruang penurunan taktis yang moderat. Namun, karena potensi ketidakpastian kebijakan AS yang berkelanjutan, yang dapat meningkatkan permintaan penghindaran risiko di antara bank sentral dan investor, target harga emas $3.000/oz memiliki risiko kenaikan.
Untuk informasi lebih lanjut tentang fundamental, teknikal, makro, dan tren harga masa depan logam mulia, silakan bergabung denganKonferensi Inovasi Rantai Industri Perak SMM (ke-6) 2025~
