SMM

Tinjauan Harian Kontrak Berjangka Timah SHFE yang Paling Banyak Diperdagangkan pada 13 Februari 2025

Kontrak berjangka timah SHFE yang paling banyak diperdagangkan (SN2503) bergerak naik hari ini. Harga pembukaan tercatat 259.010 yuan/mt, lebih tinggi dari harga penyelesaian hari perdagangan sebelumnya. Selama sesi, harga mencapai puncak 259.540 yuan/mt dan akhirnya ditutup pada 257.990 yuan/mt, naik 0,36% dari harga penyelesaian sebelumnya. Volume perdagangan intraday mencapai 17,668 miliar yuan. Selama lima hari terakhir, timah SHFE sedikit turun sebesar 0,02%, menunjukkan pola fluktuasi dalam kisaran tertentu secara keseluruhan.

2. Analisis Fundamental

1. Dinamika Penawaran dan Permintaan

   • Ekspor Indonesia Pulih tetapi Turun MoM: Ekspor timah olahan Indonesia pada Januari mencapai total 1.566,26 mt, mengalami penurunan MoM signifikan sebesar 66,6%, tetapi peningkatan YoY yang mencolok, terutama karena basis rendah tahun lalu akibat masalah izin penambangan.

   • Pasokan Domestik di Bawah Tekanan: Biaya pengolahan konsentrat timah di Yunnan terus menurun, ditambah dengan lambatnya pemulihan smelter setelah libur Tahun Baru Imlek. Produksi timah olahan domestik pada Januari turun 24,61% MoM, menyebabkan keketatan pasokan jangka pendek.

   • Diskon Spot Melebar: Harga spot ingot timah SMM 1# tercatat 257.200 yuan/mt, dengan diskon 790 yuan/mt dibandingkan harga penutupan kontrak berjangka yang paling banyak diperdagangkan, mencerminkan bahwa permintaan hilir belum sepenuhnya pulih.

2. Faktor Makro dan Industri

   • Korelasi Antara Dolar AS dan Logam Dasar: Indeks dolar AS bertahan di level rendah, mendukung valuasi sektor logam dasar. Kebijakan penundaan kenaikan tarif AS terhadap Kanada dan Meksiko merangsang penimbunan jangka pendek dalam rantai industri elektronik, secara tidak langsung menguntungkan konsumsi timah.

   • Tekanan Inventaris yang Berbeda: Inventaris timah LME melanjutkan tren pengurangan stok, sementara inventaris berjangka domestik sedikit meningkat baru-baru ini. Perhatian diperlukan pada kemajuan pemulihan hilir pasca-liburan dan dampaknya terhadap pengurangan inventaris.

   • Pola Teknis: Pada grafik harian, batang merah indikator MACD memendek, menunjukkan momentum naik yang melemah. Harga menghadapi resistensi di dekat level 260.000 yuan, memerlukan perhatian apakah level resistensi ini dapat ditembus.

   • Perubahan Minat Terbuka: Kontrak yang paling banyak diperdagangkan mengalami penurunan minat terbuka dan penurunan selama hari perdagangan, dengan beberapa pihak bullish mengambil keuntungan. Namun, pembukaan lebih tinggi pada sesi malam menunjukkan adanya perbedaan di antara dana.

   • 5. Prospek Pasar

     Dalam jangka pendek, harga timah SHFE diperkirakan akan bertahan di level tinggi, dengan faktor bullish dan bearish yang bercampur:

   • Faktor Bullish: Dolar AS yang lebih lemah, ekspektasi pengurangan stok di luar negeri, pasokan domestik yang ketat, dan stimulasi permintaan yang didorong oleh kebijakan.

   •  

   • Risiko Bearish: Pemulihan hilir yang lebih lambat dari perkiraan, diskon spot yang melebar menekan keinginan pembelian, dan tekanan jual yang dipicu oleh harga tinggi.