》Periksa Harga Produk Aluminium SMM, Data, dan Analisis Pasar
SMM, 12 Februari:
Hari ini, kontrak aluminium SHFE 2503 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 20.530 yuan/mt, dengan harga tertinggi 20.640 yuan/mt dan terendah 20.490 yuan/mt, ditutup pada 20.550 yuan/mt, turun 0,17%. Volume perdagangan mencapai 93.000 lot, dan open interest sebesar 148.000 lot.
Komentar SMM: Dari sisi makro, setelah rilis data CPI Januari yang melampaui ekspektasi secara keseluruhan, indeks dolar AS naik tajam dalam jangka pendek tetapi akhirnya ditutup naik 0,05% pada 107,98 karena potensi penandatanganan perintah eksekutif tarif timbal balik oleh Trump. Dengan UE yang memperketat sanksi dan tekanan tarif AS, pasar aluminium global diperkirakan akan mengalami penyesuaian struktural dalam jangka pendek akibat dampak kebijakan. Perhatian terus-menerus harus diberikan pada dinamika kebijakan perdagangan UE-AS dan perubahan permintaan di pasar konsumen utama. Dari sisi fundamental, tekanan untuk memulai kembali pasokan aluminium telah muncul kembali, dengan kapasitas operasi aluminium domestik diperkirakan meningkat perlahan pada Februari. Harga spot rata-rata alumina terus melemah, mendorong biaya aluminium semakin turun. Dukungan dari sisi biaya terus melemah, dengan biaya aluminium saat ini turun di bawah 17.200 yuan/mt, dan keuntungan industri melebihi 3.300 yuan/mt. Dari sisi inventaris, pasar tetap dalam fase peningkatan inventaris pasca-liburan, dengan inventaris diperkirakan terus meningkat pesat minggu ini. Dari sisi permintaan, tingkat operasi perusahaan pengolahan aluminium terkemuka naik 5,7 poin persentase WoW menjadi 56,8%. Meskipun saat ini adalah musim sepi, tingkat operasi untuk pelat/lembaran aluminium, strip dan foil, paduan sekunder, dan perusahaan ekstrusi semuanya meningkat, terutama untuk perusahaan ekstrusi otomotif papan atas, yang telah mempercepat dimulainya kembali operasi mereka, memberikan dukungan untuk permintaan. Selain itu, karena kendala keuangan dan sedikitnya pesanan sebelum liburan, perusahaan ekstrusi memiliki stok yang relatif rendah, yang dapat menyebabkan beberapa sentimen penimbunan setelah liburan. Dengan berakhirnya liburan Tahun Baru Imlek, perusahaan pengolahan aluminium secara bertahap melanjutkan produksi, dan pasar konsumen diperkirakan akan pulih secara progresif. Dalam jangka pendek, perhatian harus difokuskan pada dampak peristiwa tarif, perubahan inventaris ingot aluminium pasca-liburan, dan kecepatan dimulainya kembali aktivitas hilir. Aluminium SHFE diperkirakan akan berfluktuasi pada level tinggi dalam jangka pendek.
Hari ini, kontrak alumina 2505 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 3.366 yuan/mt, dengan harga tertinggi 3.392 yuan/mt dan terendah 3.339 yuan/mt, ditutup pada 3.360 yuan/mt, turun 1,41%. Volume perdagangan mencapai 143.000 lot, dan open interest sebesar 166.000 lot.
Komentar SMM: Secara keseluruhan, dalam jangka pendek, kapasitas operasi alumina terus meningkat, dan pasokan pasar spot alumina relatif melimpah dibandingkan periode sebelumnya. Harga alumina domestik terus menurun, sementara harga transaksi spot alumina luar negeri telah stabil. Perhitungan model menunjukkan bahwa kerugian impor alumina melebihi 1.000 yuan, dan jendela ekspor alumina domestik mungkin secara bertahap terbuka. Dalam jangka pendek, tidak ada ekspektasi yang jelas untuk pengurangan produksi alumina, dan pasokan tetap stabil. Beberapa pengurangan produksi aluminium atau kapasitas transformasi teknologi di Cina barat daya mungkin secara bertahap melanjutkan produksi, dengan permintaan sedikit meningkat. Namun, hal ini tidak mungkin membalikkan pasokan yang relatif melimpah di pasar spot alumina. Perhatian terus-menerus harus diberikan pada ekspor alumina domestik, harga bauksit, dan kondisi pasokan.
[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan nasihat penelitian investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggantikan ini dengan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
