Pasar Berjangka: Semalam, tembaga LME dibuka pada $9.358/mt, berfluktuasi dalam kisaran awalnya, kemudian turun ke $9.315/mt. Selama sesi, harga naik hingga mencapai $9.366/mt mendekati penutupan, dan akhirnya ditutup pada $9.356,5/mt, turun 1,02%. Volume perdagangan mencapai 18.000 lot, dan open interest tercatat 288.000 lot. Semalam, kontrak tembaga SHFE 2503 yang paling aktif dibuka pada 76.750 yuan/mt, turun ke 76.530 yuan/mt awalnya, terkonsolidasi selama sesi, dan berfluktuasi dalam kisaran mendekati penutupan, mencapai 76.860 yuan/mt sebelum ditutup pada 76.780 yuan/mt, turun 0,65%. Volume perdagangan mencapai 30.000 lot, dan open interest tercatat 178.000 lot.
【SMM Tinjauan Pagi Tembaga】Berita: (1) Ketua Fed Jerome Powell menghadiri sidang Komite Perbankan, Perumahan, dan Urusan Perkotaan Senat. Powell menegaskan kembali bahwa tidak ada urgensi untuk menyesuaikan suku bunga. Tinjauan kerangka kerja Fed tidak akan mencakup fokus pada target inflasi, yang akan tetap di 2%. (2) Rencana Implementasi Pengembangan Berkualitas Tinggi Industri Tembaga (2025-2027) menyatakan bahwa pada tahun 2027, ketahanan dan tingkat keamanan rantai industri dan pasokan akan meningkat secara signifikan. Kapasitas pasokan bahan baku tembaga akan terus ditingkatkan, dengan target peningkatan 5%-10% pada sumber daya bijih tembaga domestik, dan tingkat daur ulang serta pemanfaatan tembaga sekunder akan lebih ditingkatkan.
Pasar Spot: (1) Shanghai: Pada 11 Februari, harga spot katoda tembaga #1 terhadap kontrak bulan depan 2502 dikutip dengan diskon 20 yuan/mt hingga premium 20 yuan/mt, dengan harga rata-rata pada paritas. Ini naik 5 yuan/mt MoM. Menurut sumber pasar, karena pelebaran selisih harga antara kontrak berjangka, pemasok mendaftarkan sejumlah besar inventaris sebagai waran SHFE sebelum pengiriman kontrak tembaga SHFE 2502. Aktivitas perdagangan spot pasca-liburan tetap lesu. Harga spot diperkirakan tetap di sekitar paritas hari ini.
(2) Guangdong: Pada 11 Februari, harga spot katoda tembaga #1 terhadap kontrak bulan depan dikutip dengan diskon 230 yuan/mt hingga paritas, dengan harga rata-rata pada diskon 115 yuan/mt, naik 25 yuan/mt MoM. Secara keseluruhan, permintaan meningkat, dan inventaris mengakhiri kenaikan berturut-turut selama 15 hari. Premi spot terus naik, dan perdagangan secara keseluruhan lebih baik dibandingkan hari sebelumnya.
(3) Tembaga Impor: Pada 11 Februari, harga waran gudang berkisar antara $58 hingga $72/mt (QP Februari), dengan harga rata-rata tidak berubah MoM. Harga B/L berkisar antara $54 hingga $68/mt (QP Maret), dengan harga rata-rata naik $4/mt MoM. Harga EQ tembaga (CIF B/L) berkisar antara $4/mt hingga $18/mt (QP Maret), dengan harga rata-rata naik $1/mt MoM. Penawaran mengacu pada kargo yang tiba akhir Februari dan awal Maret. Rasio harga SHFE/LME melemah kemarin, dan penawaran pasar relatif sepi. Namun, permintaan untuk kargo pertengahan hingga akhir Februari dan Maret tetap tinggi, terutama untuk B/L pirometalurgi terdaftar. Pembeli dan penjual memiliki perbedaan signifikan, menyebabkan pasar terpolarisasi.
(4) Tembaga Sekunder: Pada 11 Februari, harga bahan baku tembaga sekunder tetap tidak berubah MoM. Harga tembaga terang tanpa pelapis di Guangdong adalah 70.100-70.300 yuan/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Selisih harga antara logam primer dan skrap adalah 2.299 yuan/mt, turun 15 yuan/mt MoM. Selisih harga untuk batang tembaga sekunder adalah 1.200 yuan/mt. Menurut survei SMM, harga tembaga pasca-liburan naik 2.000 yuan/mt. Banyak perusahaan batang tembaga sekunder melaporkan tidak ada kesulitan signifikan dalam pengadaan, sementara pemasok, khawatir tentang potensi penurunan harga untuk inventaris berikutnya, lebih bersedia menjual.
(5) Inventaris: Pada 11 Februari, inventaris katoda tembaga LME turun 2.525 mt menjadi 243.300 mt. Pada hari yang sama, inventaris waran SHFE meningkat 12.099 mt menjadi 80.303 mt.
Harga: Dari sisi makro, dalam pernyataan pembukaannya di sidang Komite Perbankan Senat, Powell menyatakan bahwa mengingat "kekuatan keseluruhan" ekonomi, tingkat pengangguran rendah, dan inflasi masih di atas target 2% Fed, Fed tidak terburu-buru untuk menurunkan suku bunga jangka pendek lagi, menyebabkan penurunan harga tembaga. Pasar juga menunggu lebih banyak detail tentang potensi tarif perdagangan dari Trump. Dari sisi fundamental, menurut sumber pasar, karena pelebaran selisih harga antara kontrak berjangka, pemasok mendaftarkan sejumlah besar inventaris sebagai waran SHFE sebelum pengiriman kontrak tembaga SHFE 2502. Permintaan hilir belum sepenuhnya pulih, dan meskipun inventaris menurun, pengambilan kargo tetap didorong oleh permintaan. Aktivitas perdagangan spot pasca-liburan tetap lesu. Dalam hal harga, pasar sebagian besar dalam mode menunggu dan melihat. Data CPI AS Januari akan dirilis hari ini, dan harga tembaga diperkirakan stabil.
》Klik untuk Melihat Basis Data Logam SMM
【Informasi di atas berdasarkan pengumpulan pasar dan evaluasi komprehensif oleh tim riset SMM. Informasi yang disediakan di sini hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran penelitian investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan bijak dan tidak menggantikan ini dengan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.】
