Tahun Baru Imlek dan Harga Tembaga Memberikan Tekanan Ganda, Produksi Batang Katoda Tembaga Tetap Rendah, Januari-Februari [Analisis SMM]

Menurut data SMM, produksi batang katoda tembaga nasional pada Januari 2025 mencapai 716 ribu mt, turun 181,700 mt dibanding bulan sebelumnya (MoM), dengan tingkat operasi sebesar 51,99%, turun 16,38 poin persentase MoM dan 11,9 poin persentase dibanding tahun sebelumnya (YoY). Di antaranya, total produksi batang tembaga di Cina timur adalah 478,900 mt, dengan tingkat operasi sebesar 58,47%, turun 9,16 poin persentase YoY; di Cina selatan, total produksi batang tembaga adalah 106,300 mt, dengan tingkat operasi sebesar 46,64%, turun 16,76 poin persentase YoY. (Untuk data produksi dan tingkat operasi di wilayah lain, silakan merujuk ke database SMM.) Pada Januari, suasana perayaan Tahun Baru Imlek di Cina semakin meningkat, sementara harga tembaga naik, menekan minat pembelian dari hilir. Menurut data SMM, harga rata-rata katoda tembaga SMM #1 pada Januari adalah 75.024 yuan/mt, naik 582 yuan/mt MoM. Selisih harga antara batang katoda tembaga dan batang tembaga sekunder juga melebar sebesar 412 yuan/mt MoM. Konsumsi secara bertahap melemah menjelang akhir Januari, memasuki liburan Tahun Baru Imlek, di mana produksi batang katoda tembaga umumnya terhenti, menyebabkan penurunan produksi MoM. Dari perspektif tingkat operasi keseluruhan, tingkat operasi pada Januari 2025 turun 11,9 poin persentase YoY tetapi meningkat 11,97 poin persentase MoM dibandingkan Februari 2024 berdasarkan kalender lunar. Faktor utama perbedaan ini adalah rentang waktu yang berbeda dari Tahun Baru Imlek. Melihat rata-rata tingkat operasi untuk Januari-Februari 2025, diperkirakan mencapai 52,78%, sedikit meningkat 0,82 poin persentase YoY. Efek Akhir Tahun pada Februari Belum Sepenuhnya Hilang, dan Produksi Diperkirakan Sedikit Pulih Pada Februari, suasana liburan secara bertahap memudar, dan sebagian besar perusahaan batang tembaga melanjutkan produksi sebelum Festival Lentera. Namun, sepuluh hari pertama Februari masih termasuk dalam liburan Tahun Baru Imlek, sehingga jumlah hari produksi aktual serupa dengan Januari. Oleh karena itu, produksi batang katoda tembaga nasional pada Februari diperkirakan mencapai 737,700 mt, dengan tingkat operasi sebesar 53,56%, tetap pada tingkat yang relatif rendah. Dari sisi konsumsi, karena lonjakan harga tembaga pasca-liburan, konsumsi akhir perlahan pulih, dan pesanan baru saat ini masih lesu. Jika harga tembaga tidak menunjukkan penurunan signifikan, beberapa permintaan restocking mungkin akan muncul setelah Festival Lentera paling cepat.

SMM

Tahun Baru Imlek dan Harga Tembaga Memberikan Tekanan Ganda, Produksi Batang Katoda Tembaga Tetap Rendah, Januari-Februari [Analisis SMM]

Sentimen Pembelian Hilir Tetap Lemah; Permintaan Pasar Lesu [SMM Tembaga Spot Cina Utara]

Ningbo Zinc: Premi Ningbo Tetap Stabil, Tapi Transaksi Lemah [Ulasan Tengah Hari SMM]