》Klik untuk Melihat Basis Data Rantai Industri Aluminium SMM
》Berlangganan untuk Mengakses Harga Logam Spot Historis SMM
Catatan Rapat Pagi Aluminium SMM 10 Februari
Pasar Berjangka: Kontrak aluminium SHFE 2503 yang paling aktif diperdagangkan dibuka pada 20.530 yuan/mt semalam, mencapai tertinggi 20.600 yuan/mt dan terendah 20.515 yuan/mt, sebelum ditutup pada 20.535 yuan/mt, naik 40 yuan/mt atau 0,20% dari penutupan sebelumnya. Jumat lalu, aluminium LME dibuka pada $2.623/mt, mencapai tertinggi $2.651/mt dan terendah $2.621,5/mt, dan ditutup pada $2.628/mt, naik $3/mt atau 0,11%.
Makro: (1) Trump mengumumkan pagi ini bahwa tarif 25% akan dikenakan pada semua baja dan aluminium yang masuk ke AS pada hari Senin, dengan tarif timbal balik akan diumumkan pada hari Selasa atau Rabu. (Bearish★★) (2) Non-farm payrolls AS yang disesuaikan secara musiman untuk Januari tercatat 143 ribu, terendah sejak Oktober tahun lalu, sementara tingkat pengangguran berada di 4,0%, terendah sejak Mei tahun lalu, keduanya di bawah ekspektasi. (Bullish★) (3) Biro Statistik Nasional (NBS): Pada Januari, CPI naik 0,5% YoY, sementara PPI turun 2,3% YoY. (Netral)
Fundamental: (1) Menurut statistik SMM, tingkat operasi sektor pelat/lembaran dan strip aluminium pada Januari 2025 adalah 68,70%, naik 4,07 poin persentase YoY dan 2,16 poin persentase MoM. Tingkat operasi sektor aluminium foil adalah 71,99%, naik 10,53 poin persentase MoM dan 4,33 poin persentase YoY. (Bullish★★) (2) Menurut statistik SMM, hingga 7 Februari, inventaris ingot aluminium mencapai 182.300 mt di Guangdong, 261.000 mt di Wuxi, dan 97.500 mt di Gongyi, dengan total inventaris meningkat 17.800 mt dibandingkan hari perdagangan sebelumnya. (Bearish★★) (3) Mengenai inventaris billet aluminium domestik, Guangdong mencatat 126.300 mt, Wuxi 67.200 mt, dengan total peningkatan 2.300 mt. (Bearish★)
Pasar Aluminium Primer: Jumat pagi lalu, kontrak aluminium SHFE bulan depan menunjukkan kenaikan stabil. Di Cina timur, di bawah efek akhir pekan, pengadaan tepat waktu oleh perusahaan pengolahan hilir meningkat. Meskipun harga aluminium naik, aktivitas pasar terus pulih. Selain itu, dengan pelebaran spread antara harga berjangka dan spot, antusiasme pembelian pedagang meningkat, mendukung premi yang kuat. Ingot aluminium SMM A00 dikutip pada 20.470 yuan/mt, naik 240 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dengan diskon 40 yuan/mt terhadap kontrak SHFE 2502, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Di Cina tengah, pasar juga didorong oleh efek akhir pekan, karena perusahaan hilir secara bertahap melanjutkan operasi. Meskipun harga aluminium terus naik, pedagang tetap tegas pada penawaran. Jumat lalu, spread harga antara Henan dan Shanghai berada pada diskon 130 yuan/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Ingot aluminium SMM Cina Tengah A00 dikutip pada 20.340 yuan/mt, naik 240 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dengan transaksi aktual berkisar dari paritas hingga diskon 10 yuan/mt terhadap harga SMM Cina Tengah.
Bahan Baku Aluminium Sekunder: Jumat lalu, harga aluminium terus pulih, dengan penawaran pasar aluminium bekas meningkat sesuai. Aluminium bekas UBC baled naik 100 yuan/mt menjadi 14.850-15.800 yuan/mt (tidak termasuk pajak), sementara aluminium bekas tense shredded dikutip pada 16.450-17.100 yuan/mt (aluminium cair, tidak termasuk pajak). Saat ini, sebagian besar pedagang aluminium bekas belum melanjutkan operasi, dan perusahaan konsumen aluminium bekas hilir terutama mencerna inventaris, dengan pengadaan normal belum pulih. Secara keseluruhan, transaksi pasar tetap terbatas. Di bawah pasokan dan permintaan yang lemah, perbedaan harga jangka pendek antara logam primer dan bekas diperkirakan berfluktuasi dalam kisaran sempit.
Paduan Aluminium Sekunder: Jumat lalu, harga SMM ADC12 naik 100 yuan/mt dari hari sebelumnya menjadi 21.100-21.300 yuan/mt. Di sisi impor, harga luar negeri untuk ADC12 impor tetap stabil pada $2.420-2.450/mt. Dengan harga domestik yang naik, kerugian langsung pada ADC12 impor berubah menjadi sedikit keuntungan. Pasar aluminium sekunder berada dalam fase pemulihan. Meskipun volume perdagangan keseluruhan masih kurang, tren kenaikan harga aluminium, ditambah dengan likuiditas pasar yang ketat, telah mendorong kenaikan cepat dalam penawaran pengadaan aluminium bekas, meningkatkan biaya bahan baku dan mendorong harga ADC12 naik. Dalam jangka pendek, harga ADC12 diperkirakan tetap stabil dengan tren naik sedikit.
Ringkasan: Di sisi makro, sanksi UE yang diperketat dan tekanan tarif AS diperkirakan menyebabkan penyesuaian struktural di pasar aluminium global dalam jangka pendek. Perhatian terus diperlukan pada perubahan kebijakan perdagangan di Eropa dan AS, serta tren permintaan di pasar konsumen utama. Di sisi fundamental, tekanan produksi yang dilanjutkan dalam rantai pasokan aluminium telah muncul kembali, dengan kapasitas operasi aluminium domestik diperkirakan meningkat perlahan pada Februari. Harga spot rata-rata alumina terus melemah, mendorong biaya aluminium lebih rendah. Hingga saat ini, biaya aluminium telah turun di bawah 18.000 yuan/mt, dengan keuntungan industri melebihi 2.700 yuan/mt. Di sisi inventaris, peningkatan inventaris pasca-liburan terus berlanjut, dengan inventaris diperkirakan meningkat pesat selama minggu ini. Di sisi permintaan, tingkat operasi perusahaan pengolahan aluminium terkemuka naik 5,7 poin persentase WoW menjadi 56,8% minggu ini. Meskipun saat ini adalah musim sepi, tingkat operasi untuk pelat/lembaran aluminium, strip dan foil, paduan sekunder, dan perusahaan ekstrusi semuanya meningkat, terutama di antara perusahaan ekstrusi otomotif papan atas, yang mempercepat kelanjutan kerja mereka, memberikan dukungan untuk permintaan. Selain itu, karena kendala keuangan dan pesanan terbatas sebelum liburan, penimbunan relatif rendah, yang dapat menyebabkan beberapa sentimen penimbunan setelah liburan. Seiring berakhirnya liburan Tahun Baru Imlek, perusahaan pengolahan aluminium secara bertahap melanjutkan operasi, dan pasar konsumen diperkirakan pulih. Dalam waktu dekat, fokus harus pada dampak peristiwa tarif, perubahan inventaris ingot aluminium pasca-liburan, dan kecepatan kelanjutan kerja hilir. Aluminium SHFE diperkirakan tetap berada di bawah tekanan pada level tinggi dalam jangka pendek.
[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran penelitian investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggantikan ini dengan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
