》Klik untuk Melihat Database Rantai Industri Aluminium SMM
》Berlangganan untuk Melihat Harga Logam Spot Historis SMM
2.6 Ringkasan Rapat Pagi Aluminium SMM
Pasar Berjangka: Semalam, kontrak aluminium SHFE 2503 yang paling aktif dibuka pada 20.150 yuan/mt, mencapai tertinggi 20.290 yuan/mt, terendah 20.085 yuan/mt, dan ditutup pada 20.240 yuan/mt, naik 25 yuan/mt atau 0,12% dari penutupan sebelumnya. Pada hari Rabu, aluminium LME dibuka pada $2.630/mt, mencapai tertinggi $2.638/mt, terendah $2.592/mt, dan ditutup pada $2.624/mt, turun $5/mt atau 0,19%.
Makro: (1) PMI Non-Manufaktur ISM AS Januari tercatat 52,8, jauh di bawah ekspektasi 54,3 dan nilai sebelumnya 54,1. (Bearish★) (2) Angka pekerjaan ADP AS Januari tercatat 183 ribu, tertinggi sejak Oktober tahun lalu, dibandingkan ekspektasi pasar 150 ribu. (Bullish★) (3) Pada 5 Februari, Perdana Menteri Qiang Li memimpin rapat pleno ketujuh Dewan Negara, yang mengusulkan pencapaian tujuan pembangunan, meningkatkan penyesuaian kontra-siklus sesuai kebutuhan, fokus pada masalah utama, mengintegrasikan sumber daya, dan mengambil langkah kebijakan yang berani dan nyata untuk mendorong pembangunan berkualitas tinggi. (Bullish★) (4) Mantan Presiden Trump menyatakan bahwa dia tidak terburu-buru untuk berbicara dengan para pemimpin Tiongkok. Kementerian Luar Negeri merespons bahwa yang dibutuhkan saat ini adalah dialog berdasarkan kesetaraan dan saling menghormati. (Bearish★)
Fundamental: (1) Inventaris ingot aluminium: Menurut statistik SMM, hingga 5 Februari 2025, inventaris sosial domestik ingot aluminium mencapai 654 ribu mt, dengan inventaris aluminium yang beredar sebesar 528 ribu mt, peningkatan inventaris sebesar 162 ribu mt atau 32,9% dibandingkan level sebelum liburan (27 Januari). (Bearish★) (2) Inventaris billet aluminium: Hingga 5 Februari 2025, inventaris sosial domestik billet aluminium mencapai 275 ribu mt, peningkatan inventaris sebesar 51 ribu mt atau 22,8% dibandingkan level sebelum liburan (27 Januari). (Bearish★) (3) Kantor Umum Pemerintah Provinsi Qinghai mengeluarkan beberapa langkah untuk mencapai "awal yang baik" pada Q1 2025, termasuk mendorong transformasi yang canggih, cerdas, dan ramah lingkungan. Tindakan ini mencakup peningkatan industri tradisional, memajukan transformasi digital di manufaktur, membangun Taman Industri Hijau Danau Garam Golmud, memperpanjang rantai industri listrik hijau–aluminium–pengolahan aluminium mendalam, dan mendukung kerja sama yang lebih dalam antara perusahaan hulu dan hilir di industri PV dan baterai lithium. (Bullish★)
Pasar Aluminium Primer: Kemarin pagi, kontrak aluminium SHFE bulan depan berfluktuasi turun ke sekitar 20.240 yuan/mt, diikuti penurunan sesi akhir ke bawah 20.200 yuan/mt. Di Tiongkok timur, pada hari perdagangan pertama setelah liburan, pembeli dan penjual belum sepenuhnya kembali, dan di bawah peningkatan inventaris musim sepi, pasar berubah menjadi pasar pembeli dengan perdagangan lesu. Aluminium A00 SMM terhadap kontrak SHFE 2502 mencatat diskon 40 yuan/mt, turun 20 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Ingot aluminium A00 SMM tercatat pada 20.140 yuan/mt, naik 20 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Di Tiongkok tengah, pemasok melanjutkan pengiriman kontrak jangka panjang setelah liburan, sementara perusahaan hilir memprioritaskan konsumsi inventaris produk jadi cold-rolled sebelum memulai kembali jalur produksi casting dan rolling. Perdagangan pasar spot lesu sepanjang hari. Aluminium A00 SMM Tiongkok Tengah terhadap kontrak SHFE 2502 tercatat pada 20.010 yuan/mt, turun 10 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dengan transaksi pasar aktual sekitar SMM Tiongkok Tengah -20 yuan/mt. Dari segi inventaris, inventaris mingguan area konsumsi aluminium utama SMM pasca-liburan mencatat 654 ribu mt, peningkatan inventaris sebesar 162 ribu mt, melebihi puncak musiman tahun-tahun sebelumnya. Dengan konsumsi hilir yang belum pulih, pasar tetap dalam situasi kelebihan pasokan, dan diskon spot diperkirakan terus meluas.
Bahan Baku Aluminium Sekunder: Kemarin, harga pasar skrap aluminium pada dasarnya stabil. Skrap aluminium baled UBC dikutip pada 14.850-15.700 yuan/mt (tidak termasuk pajak), dan skrap aluminium tense yang dihancurkan dikutip pada 16.350-17.850 yuan/mt (aluminium cair, tidak termasuk pajak). Setelah liburan, sebagian besar pedagang skrap aluminium belum melanjutkan operasi, dan perusahaan pengguna skrap hilir terutama fokus pada konsumsi inventaris, dengan pengadaan normal yang belum pulih. Transaksi pasar secara keseluruhan terbatas. Di bawah pasokan dan permintaan yang lemah, perbedaan harga jangka pendek antara logam primer dan skrap diperkirakan berfluktuasi dalam kisaran terbatas.
Paduan Aluminium Sekunder: Pada hari perdagangan pertama setelah liburan, harga aluminium sekunder tetap tidak berubah, dengan harga ADC12 SMM stabil di 21.000-21.200 yuan/mt dibandingkan level sebelum liburan. Harga ADC12 impor luar negeri sedikit menurun menjadi $2.420-2.450/mt, dengan titik impas langsung untuk ADC12 impor pulih mendekati garis impas dari kerugian sebelumnya. Meskipun pabrik aluminium sekunder secara bertahap melanjutkan produksi sejak hari keenam liburan, baik sektor hulu maupun hilir sebagian besar tetap dalam mode liburan, menghasilkan suasana pasar yang lesu dan transaksi terbatas. Sebagian besar produsen mempertahankan penawaran sebelum liburan. Meskipun permintaan belum sepenuhnya pulih, biaya bahan baku masih memberikan dukungan untuk harga ADC12, yang diperkirakan berfluktuasi dalam kisaran sempit dalam jangka pendek.
Ringkasan: Dari sisi makro, PMI Non-Manufaktur ISM AS Januari tercatat 52,8, jauh di bawah ekspektasi 54,3. Angka pekerjaan ADP AS Januari tercatat 183 ribu, tertinggi sejak Oktober tahun lalu. Data AS yang dirilis pada hari Rabu menunjukkan hasil yang beragam, dan indeks dolar AS terus menurun. Dari sisi fundamental, kapasitas operasi domestik aluminium diperkirakan tetap stabil pada Februari, sementara harga spot rata-rata alumina diperkirakan turun signifikan, berpotensi mendorong biaya aluminium lebih rendah dan melemahkan dukungan dari sisi biaya. Dari sisi permintaan, menurut statistik SMM, peningkatan inventaris ingot aluminium domestik selama Tahun Baru Imlek tahun ini melampaui level tahun lalu dan rata-rata terbaru, memberikan tekanan pada harga aluminium jangka pendek. Selain itu, pasar tetap dalam musim sepi, dengan konsumsi hilir yang belum pulih, menyebabkan situasi kelebihan pasokan dan perluasan diskon spot yang terus berlanjut. Dalam jangka pendek, harga aluminium diperkirakan berfluktuasi turun, dengan fokus terbaru pada perkembangan tarif, kinerja inventaris pasca-liburan, dan kecepatan pemulihan hilir.
【Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran penelitian investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggantikan ini dengan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.】
