》Klik untuk Melihat Basis Data Rantai Industri Aluminium SMM
》Berlangganan untuk Mengakses Harga Logam Spot Historis SMM
1.27 Catatan Rapat Pagi Aluminium SMM
Pasar Berjangka: Jumat malam lalu, kontrak aluminium SHFE 2503 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada titik tertinggi 20.425 yuan/mt, mencapai titik terendah 20.270 yuan/mt, dan ditutup pada 20.275 yuan/mt, turun 125 yuan/mt atau 0,61% dari penyelesaian sebelumnya. Jumat lalu, aluminium LME dibuka pada $2.628/mt, mencapai titik tertinggi $2.660,5/mt, titik terendah $2.622/mt, dan ditutup pada $2.631,5/mt, naik $2/mt atau 0,08%.
Makro: (1) Presiden Rusia Vladimir Putin menyatakan pada hari Jumat bahwa ia bersedia membahas isu-isu seperti krisis Ukraina dan harga energi dengan Presiden AS Donald Trump. Namun, Putin mencatat bahwa Presiden Ukraina Volodymyr Zelensky menandatangani dekrit yang melarang negosiasi dengannya, sehingga memperumit kemungkinan pembicaraan dengan Ukraina. (Bearish★) (2) Menurut data terbaru yang dirilis oleh Administrasi Perpajakan Negara, kebijakan pengurangan pajak baru, termasuk tarif pajak akta preferensial untuk transaksi real estat, mulai diterapkan secara nasional pada 1 Desember 2024. Pada bulan pertama implementasi, manfaat pengurangan pajak terus dirilis, mendorong perkembangan pasar real estat yang stabil dan sehat. Data menunjukkan bahwa pada bulan pertama kebijakan pajak real estat baru, pengurangan pajak untuk keluarga pembeli rumah secara nasional mencapai 11,69 miliar yuan. (Bullish★) (3) Kementerian Perdagangan dan tujuh departemen lainnya mengeluarkan pemberitahuan tentang pelaksanaan pekerjaan percontohan untuk reformasi sirkulasi dan konsumsi mobil, yang menyebutkan stabilisasi dan perluasan konsumsi mobil. Hal ini mendorong wilayah terkait untuk mengoptimalkan pembatasan pembelian dan penggunaan mobil serta mempromosikan manajemen kuota pembelian mobil yang lebih terperinci dan berbeda. Selain itu, disebutkan perluasan pasokan mobil bekas dan mendukung pertumbuhan dealer mobil bekas. (Bullish★)
Fundamental: (1) Produksi Aluminium: Menurut statistik SMM, produksi aluminium China pada Januari 2025 (31 hari) meningkat 3,8% YoY tetapi turun 0,3% MoM. Pada Februari, kapasitas operasi domestik aluminium diperkirakan tetap stabil, tanpa rencana pemulihan produksi untuk kapasitas yang sebelumnya dihentikan. Pada akhir Februari, kapasitas operasi tahunan aluminium domestik diperkirakan tetap di 43,51 juta mt/tahun. (Netral) (2) Produksi Alumina: Data SMM menunjukkan bahwa produksi alumina grade metalurgi China pada Januari 2025 (31 hari) meningkat 1,63% MoM dan 12,85% YoY. Per 24 Januari, kapasitas eksisting alumina grade metalurgi China sekitar 104,02 juta mt, dengan kapasitas operasi aktual naik 1,43% MoM dan tingkat operasi 86,69%. Pada Januari, lini produksi baru di kilang alumina di Shandong mulai beroperasi, dengan output diharapkan pada akhir Januari atau awal Februari. Wilayah lain sebagian besar mempertahankan operasi stabil. Selain itu, pasokan dan permintaan alumina beralih ke surplus selama bulan tersebut, menyebabkan penurunan harga yang cepat. Saat ini, tidak ada ekspektasi pemotongan produksi skala besar untuk alumina, dan pasar spot diperkirakan tetap relatif longgar dalam jangka pendek, dengan harga kemungkinan melanjutkan tren penurunan. (Bearish★) (3) Menurut statistik SMM, per 23 Januari, inventaris ingot aluminium adalah 131.100 mt di Guangdong, 146.800 mt di Wuxi, dan 52.600 mt di Gongyi, dengan total peningkatan 7.100 mt dibandingkan hari perdagangan sebelumnya. Untuk inventaris billet aluminium domestik, Guangdong mencatat 94.400 mt, dan Wuxi mencatat 51.200 mt, dengan total peningkatan 6.300 mt. (Bearish★)
Pasar Aluminium Primer: Jumat lalu, pemasok dan pelaku hilir di Cina Timur memasuki liburan Tahun Baru Imlek, menyebabkan aktivitas pasar lesu. Aluminium A00 SMM berada pada diskon 20 yuan/mt terhadap kontrak aluminium SHFE 2502 yang paling banyak diperdagangkan, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Ingot aluminium A00 SMM tercatat pada 20.190 yuan/mt, turun 10 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Di Cina Tengah, pasar menunjukkan pasokan dan permintaan yang lemah, dengan pemasok mengadopsi pendekatan penjualan pasif selama liburan. Transaksi aktual di pasar sebagian besar pada premi 20-40 yuan/mt terhadap harga Cina Tengah SMM. Aluminium A00 Cina Tengah SMM tercatat pada 20.100 yuan/mt, naik 10 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya.
Bahan Baku Aluminium Sekunder: Jumat lalu, harga skrap aluminium berfluktuasi dalam kisaran stabil mengikuti harga aluminium. Dalam jangka pendek, fundamental tetap lemah di sisi pasokan dan permintaan, karena sebagian besar pemasok telah memasuki liburan, dengan hanya beberapa pemain utama yang melanjutkan pengadaan dan penjualan. Harga skrap aluminium tetap sebagian besar stabil. Skrap aluminium UBC baled dikutip pada 14.850-15.700 yuan/mt (tidak termasuk pajak), sedangkan skrap aluminium tense shredded dikutip pada 16.350-17.850 yuan/mt (aluminium cair, tidak termasuk pajak).
Paduan Aluminium Sekunder: Menjelang liburan Tahun Baru Imlek, sebagian besar pabrik aluminium sekunder telah berhenti menerima pesanan dan tutup untuk liburan. Penimbunan stok oleh pelaku hilir juga sebagian besar telah berakhir, dan dengan produksi hilir berhenti untuk liburan, transaksi pasar menjadi semakin lesu. Harga ADC12 pra-liburan tetap sebagian besar stabil.
Ringkasan: Di sisi makro, pasar bertaruh bahwa tarif AS mungkin tidak seluas atau sebesar yang dikhawatirkan sebelumnya, menyebabkan dolar AS melemah. Di sisi fundamental, gangguan pasokan telah berkurang, dan kapasitas operasi aluminium domestik diperkirakan tetap stabil pada Februari. Di sisi biaya, biaya industri aluminium telah turun secara signifikan, dengan biaya rata-rata penuh langsung turun menjadi 18.126 yuan/mt, melemahkan dukungan biaya lebih lanjut. Di sisi permintaan, liburan Tahun Baru Imlek minggu ini akan membuat perusahaan pengolahan aluminium memasuki liburan secara terpusat, dengan dampak musiman pada permintaan yang signifikan. Di sisi inventaris, inventaris sosial diperkirakan memasuki siklus peningkatan inventaris secara terus-menerus selama liburan, dengan inventaris ingot aluminium domestik kemungkinan mencapai sekitar 500.000 mt sebelum liburan. Setelah liburan, perhatian harus difokuskan pada perubahan inventaris ingot aluminium selama liburan dan kecepatan pemulihan hilir pasca-liburan.
[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran penelitian investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggantikan ini dengan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
