》Klik untuk Melihat Database Rantai Industri Aluminium SMM
》Berlangganan untuk Mengakses Harga Logam Spot Historis SMM
1.23 Catatan Rapat Pagi Aluminium SMM
Pasar Berjangka: Kontrak aluminium SHFE 2503 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 20.280 yuan/mt semalam, mencapai tertinggi 20.300 yuan/mt dan terendah 20.215 yuan/mt, sebelum ditutup pada 20.245 yuan/mt, turun 70 yuan/mt atau 0,34%. Pada hari Rabu, aluminium LME dibuka pada $2.659,5/mt, mencapai tertinggi $2.653/mt dan terendah $2.609/mt, dan ditutup pada $2.632,5/mt, turun $19/mt atau 0,72%.
Makro: (1) Presiden AS Trump menyerukan Presiden Rusia Putin untuk menghentikan konflik Rusia-Ukraina, menyatakan bahwa tarif dan sanksi akan diberlakukan pada Rusia jika tidak ada kesepakatan yang dicapai (bearish★); (2) Trump mengumumkan rencana untuk memberlakukan tarif pada barang-barang Tiongkok, yang ditanggapi oleh Kementerian Luar Negeri: bersedia menjaga komunikasi dan mengelola perbedaan dengan baik (bullish★); (3) Komisi Regulasi Sekuritas Tiongkok mengumumkan bahwa enam departemen secara bersama-sama mengeluarkan "Rencana Implementasi untuk Mendorong Dana Jangka Menengah dan Panjang Masuk ke Pasar" (bullish★).
Fundamental: (1) Dinamika Inventaris: Menurut statistik SMM, hingga 22 Januari, inventaris aluminium ingot mencapai 125.400 mt di Guangdong, 145.200 mt di Wuxi, dan 52.400 mt di Gongyi, dengan total peningkatan 4.600 mt dibandingkan hari perdagangan sebelumnya. Untuk inventaris billet aluminium domestik, Guangdong mencatat 86.300 mt, dan Wuxi mencatat 45.900 mt, dengan total peningkatan 4.100 mt (bearish★); (2) Menurut data bea cukai, ekspor ekstrusi aluminium Tiongkok pada Desember 2024 (kode HS 76041010, 76041090, 76042100, 76042910, 76042990) mencapai 74.100 mt, turun 40,04% MoM dan 16,58% YoY, terutama karena pengumuman Kementerian Keuangan pada 15 November untuk membatalkan pengembalian pajak ekspor aluminium mulai 1 Desember, yang menyebabkan lonjakan ekspor pada November yang mengurangi volume ekspor berikutnya (bearish★).
Pasar Aluminium Primer: Pada Rabu pagi, kontrak aluminium bulan depan SHFE berfluktuasi turun. Fundamental di Wuxi menunjukkan arus keluar yang baik dari gudang, merangsang sentimen pemasok untuk tetap teguh pada penawaran. Menjelang liburan, transaksi pasar terkonsentrasi di antara pedagang. Di Tiongkok timur, perdagangan aktif, dengan aluminium SMM A00 pada diskon 30 yuan/mt terhadap kontrak SHFE 2502, menyempit 20 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Aluminium ingot SMM A00 tercatat pada 20.240 yuan/mt, turun 80 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Di Tiongkok tengah, pasokan dari Tiongkok barat laut belum secara signifikan masuk ke gudang, dan pasar secara keseluruhan menunjukkan pasokan dan permintaan yang lemah. Setelah pasar berjangka mundur hari ini, sentimen pemasok untuk tetap teguh pada penawaran menguat, dengan transaksi aktual terutama pada paritas hingga premium 20 yuan/mt terhadap harga SMM Tiongkok tengah.
Bahan Baku Aluminium Sekunder: Pada hari Rabu, harga spot aluminium primer turun 80 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dengan aluminium spot SMM A00 ditutup pada 20.240 yuan/mt. Harga skrap aluminium berfluktuasi mengikuti harga aluminium. Fundamental menunjukkan pola pasokan dan permintaan yang lemah dalam jangka pendek, dengan pemasok kecil dan menengah mengosongkan inventaris dan sebagian besar memasuki mode liburan, sementara perusahaan besar dan menengah melanjutkan pengadaan dan penjualan. Harga skrap aluminium sebagian besar mengikuti pergerakan harga aluminium. Pada hari Rabu, skrap aluminium UBC baled dikutip pada 14.850-15.700 yuan/mt (tidak termasuk pajak), dan skrap aluminium tense shredded dikutip pada 16.350-17.850 yuan/mt (aluminium cair, tidak termasuk pajak). Menjelang liburan Tahun Baru Imlek, pedagang secara bertahap memasuki mode liburan, memperketat pasokan pasar. Transaksi secara keseluruhan moderat, dan harga aluminium primer mempertahankan tren naik. Dalam jangka pendek, perbedaan harga antara logam primer dan skrap diperkirakan akan berfluktuasi.
Paduan Aluminium Sekunder: Pada hari Rabu, harga aluminium sedikit menurun, dengan harga aluminium SMM A00 turun 80 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya menjadi 20.240 yuan/mt, sementara harga aluminium sekunder tetap stabil. Di dalam negeri, perusahaan aluminium sekunder besar mengutip harga pada 20.800-21.100 yuan/mt, sementara pabrik kecil dan menengah mengutip harga pada 20.500-20.700 yuan/mt. Untuk impor, harga ADC12 luar negeri berada dalam kisaran $2.440-2.470/mt, dengan kerugian langsung menyempit hingga di bawah 100 yuan, mendekati titik impas. Menjelang liburan Tahun Baru Imlek, pabrik aluminium sekunder sebagian besar telah berhenti menerima pesanan dan memasuki periode liburan terpusat. Pengisian stok hilir sebagian besar telah selesai, dan dengan penghentian produksi hilir, transaksi pasar terus melemah. Harga ADC12 diperkirakan akan tetap stabil sebelum liburan.
Ringkasan: Dari sisi makro, dengan Trump secara resmi menjabat, sentimen pasar tidak pasti karena ketidakpastian kebijakan tarif, dan indeks dolar AS berada di sekitar level 108. Di dalam negeri, enam departemen mengeluarkan rencana untuk mendorong dana jangka panjang masuk ke pasar, menandakan suasana makro yang menghangat. Dari sisi fundamental, gangguan pasokan menurun, dan dengan pasokan yang cukup, sisi biaya industri aluminium berkurang secara signifikan. Biaya rata-rata penuh langsung aluminium domestik turun menjadi sekitar 19.000 yuan/mt. Secara khusus, biaya alumina mempercepat penurunan selama minggu lalu, dengan berkurangnya keinginan pembelian untuk alumina berharga tinggi, yang menyebabkan ekspektasi penurunan harga spot alumina yang berkelanjutan, melemahkan dukungan biaya untuk aluminium. Dari sisi permintaan, menjelang liburan Tahun Baru Imlek, pabrik pengolahan aluminium mulai tutup selama minggu ini, dengan permintaan melemah secara signifikan. Inventaris sosial mungkin memasuki siklus penumpukan selama liburan. Dalam jangka pendek, perhatian harus difokuskan pada laju perubahan sentimen makro domestik dan luar negeri, dampak penurunan harga spot alumina pada biaya aluminium, dan kelanjutan jadwal liburan hilir serta pengisian stok sebelum liburan.
[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran penelitian investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan bijak dan tidak menggantikan ini dengan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
