SHANGHAI, 20 Jan (SMM) –
Tembaga
Jumat malam lalu, tembaga LME dibuka pada $9.263/mt, sempat mencapai level tertinggi $9.274/mt di awal sesi. Kemudian bergerak turun, menyentuh level terendah $9.124/mt selama sesi, sebelum sedikit rebound dan ditutup pada $9.181,5/mt, turun 0,69%. Volume perdagangan mencapai 23.000 lot, dan open interest tercatat 287.000 lot. Jumat malam lalu, kontrak tembaga SHFE 2503 yang paling aktif dibuka pada 76.340 yuan/mt, sempat mencapai level tertinggi 76.380 yuan/mt di awal sesi. Kemudian bergerak turun, menyentuh level terendah 75.540 yuan/mt selama sesi, sebelum sedikit rebound dan ditutup pada 75.800 yuan/mt, turun 0,76%. Volume perdagangan mencapai 42.000 lot, dan open interest tercatat 165.000 lot. Dari sisi makro, didukung oleh ketahanan ekonomi dan lapangan kerja AS, ekspektasi pemotongan suku bunga Fed AS terhenti pada Januari. Prospek kebijakan moneter Fed AS secara bertahap bergeser ke arah sikap hawkish, dan sebelum ada validasi data lebih lanjut, pasar cenderung condong ke sentimen hawkish, yang bearish untuk harga tembaga. Secara fundamental, dari sisi pasokan, likuiditas pasar membaik dibandingkan sebelumnya, tetapi sentimen pasokan ketat tetap ada. Dari sisi konsumsi, menjelang akhir tahun, transaksi pasar spot moderat. Selain itu, dengan harga tembaga yang terus naik selama sesi Jumat lalu, konsumsi hilir tetap lemah, dan premi spot diperkirakan akan turun lebih lanjut hari ini. Dari sisi harga, dengan presiden baru yang menjabat, ada ketidakpastian terkait waktu penyesuaian kebijakan moneter domestik. Harga tembaga diperkirakan akan menghadapi beberapa hambatan hari ini.
Aluminium
Pada Jumat malam, kontrak aluminium SHFE 2503 yang paling aktif dibuka pada 20.470 yuan/mt, mencapai level tertinggi 20.545 yuan/mt dan level terendah 20.430 yuan/mt, dan ditutup pada 20.545 yuan/mt, naik 75 yuan/mt atau 0,36%. Pada Jumat, dibuka pada $2.631,5/mt, mencapai level tertinggi $2.692/mt dan level terendah $2.631,5/mt, dan ditutup pada $2.680,5/mt, naik $47/mt atau 1,79%.
Ringkasan: Dari sisi makro, pertumbuhan penjualan ritel AS pada Desember lebih lemah dari yang diharapkan, dan pernyataan dovish dari pejabat Fed AS menurunkan imbal hasil Treasury AS dan dolar AS, meningkatkan sentimen makro. Secara domestik, PDB mencapai target pertumbuhan tahunan 5%, dan output industri tahunan perusahaan di atas skala tertentu meningkat 5,8% YoY, dengan data domestik melampaui ekspektasi. Dari sisi fundamental, pasokan aluminium tetap stabil, sementara harga spot alumina terus menurun karena pasokan yang melimpah, mengurangi dukungan biaya untuk industri aluminium. Dari sisi permintaan, menjelang Tahun Baru Imlek, permintaan pasar melemah, dan beberapa pabrik pengolahan aluminium kecil dan menengah mendekati penutupan liburan, menciptakan ketidakpastian untuk keberlanjutan pengurangan persediaan. Dalam jangka pendek, perhatian harus tetap pada dampak penurunan harga spot alumina hulu terhadap biaya aluminium, serta jadwal liburan hilir dan kelanjutan penimbunan pra-liburan.
Timbal
Jumat malam lalu, timbal LME dibuka pada $1.970/mt. Selama sesi Asia, naik ke level tertinggi $1.987/mt sebelum turun. Pada sesi Eropa, terus melemah, menyentuh level terendah $1.954,5/mt. Sebelum penutupan, sedikit rebound dan akhirnya ditutup pada $1.965,5/mt, turun $11/mt atau 0,56%. Jumat malam lalu, kontrak timbal SHFE 2503 yang paling aktif dibuka pada 16.690 yuan/mt, awalnya turun ke level terendah 16.635 yuan/mt, kemudian rebound dan naik, akhirnya ditutup pada 16.770 yuan/mt, naik 75 yuan/mt atau 0,45%.
Minggu ini, menjelang liburan Tahun Baru Imlek, perusahaan baterai timbal-asam diperkirakan akan memasuki periode liburan terpusat, semakin melemahkan konsumsi timbal. Sementara itu, kendaraan logistik diperkirakan akan beroperasi hingga sekitar 23 Januari, memungkinkan perusahaan hilir melakukan penimbunan akhir di dekatnya. Dari sisi pasokan, beberapa perusahaan timbal sekunder diperkirakan akan mengikuti perusahaan hilir dalam mengambil liburan, sementara perusahaan timbal primer kemungkinan akan mempertahankan produksi normal, yang berpotensi menyebabkan tekanan penumpukan persediaan untuk ingot timbal. Minggu ini, harga timbal kemungkinan akan terus berfluktuasi dalam kisaran sempit, dengan perdagangan memerlukan perhatian lebih dekat pada dinamika pasar makro dan luar negeri. Pada paruh kedua minggu ini, situasi "harga tanpa transaksi" mungkin muncul.
Seng
Jumat lalu, Trump menyatakan "sangat mungkin" memberikan masa tenggang 90 hari untuk TikTok pada hari pertamanya menjabat; pejabat yang akan datang mengungkapkan bahwa masalah imigrasi menjadi fokus utama dalam rincian perintah eksekutif yang direncanakan Trump; perjanjian gencatan senjata Gaza akan berlaku pada pukul 17:15 waktu Beijing pada tanggal 19; Menteri Keamanan Nasional Israel mengundurkan diri; media Jepang melaporkan bahwa mayoritas anggota komite Bank of Japan diperkirakan mendukung kenaikan suku bunga minggu ini; Menteri Keuangan AS Yellen mengumumkan dimulainya langkah-langkah luar biasa untuk menghindari gagal bayar utang; Presiden China Xi Jinping melakukan panggilan telepon dengan Presiden terpilih AS Trump; Bank Rakyat China dan Komisi Regulasi Sekuritas China bersama-sama mengadakan simposium tentang pembelian kembali saham dan pembiayaan ulang untuk lebih memanfaatkan alat kebijakan guna menstabilkan pasar modal; berbagai wilayah di China akan mulai menerapkan subsidi untuk pembelian ponsel dan produk digital lainnya mulai 20 Januari; apakah Xiaomi mengakuisisi NIO? Ma Lin dari NIO menanggapi "spekulasi pialang" sebagai "murni rekayasa."
Jumat lalu, seng LME dibuka pada $2.879,5/mt. Pada awal sesi, seng LME turun ke $2.868,5/mt, setelah itu posisi beli meningkat, mendorong seng LME berfluktuasi naik di atas rata-rata pergerakan harian. Selama sesi malam, pusat seng LME sedikit bergerak turun di bawah rata-rata pergerakan harian, kemudian dengan cepat rebound untuk berfluktuasi di sekitar $2.940/mt, akhirnya ditutup lebih tinggi pada $2.944,5/mt, naik $70,5/mt atau 2,45%. Volume perdagangan meningkat menjadi 47.147 lot, dan open interest naik 94 lot menjadi 220.000 lot. Jumat lalu, seng LME mencatat candlestick bullish besar, dengan Bollinger Band tengah membentuk resistensi di atas. Persediaan seng LME turun 2.550 mt menjadi 201.350 mt, penurunan 1,25%, menandai pengurangan persediaan LME. Penurunan indeks dolar AS dan meningkatnya ekspektasi pemotongan suku bunga mendukung pergerakan naik kecil seng LME. Trump dijadwalkan mengadakan upacara pelantikan hari ini, dan perkembangan makro depan harus terus dipantau dengan cermat.
Jumat lalu, kontrak seng SHFE 2503 yang paling aktif dibuka pada 24.275 yuan/mt. Pada awal sesi, posisi jual meningkat, mendorong seng SHFE turun di bawah rata-rata pergerakan harian ke level terendah 24.025 yuan/mt. Namun, posisi beli meningkat, mendorong seng SHFE naik ke level tertinggi 24.360 yuan/mt, mencatat pembalikan berbentuk "V". Selanjutnya, pusat seng SHFE berfluktuasi di sekitar 24.300 yuan/mt, akhirnya ditutup lebih tinggi pada 24.305 yuan/mt, naik 80 yuan/mt atau 0,33%. Volume perdagangan menurun menjadi 121.000 lot, sementara open interest meningkat 861 lot menjadi 105.000 lot. Jumat lalu, seng SHFE mencatat candlestick bullish dengan bayangan bawah panjang, dengan rata-rata pergerakan 20 hari membentuk resistensi di atas dan rata-rata pergerakan 5 hari memberikan dukungan di bawah. Menjelang Tahun Baru Imlek, konsumsi hilir melemah, sementara hari persediaan bahan baku smelter domestik telah rebound, dan biaya pemrosesan telah pulih, mengurangi ketidakseimbangan sisi pasokan. Seng SHFE mungkin mempertahankan tren fluktuatif dalam jangka pendek, tetapi perkembangan makro juga harus terus dipantau dengan cermat.
Timah
Pekan lalu, pasar timah menunjukkan volatilitas dan ketidakpastian, dengan harga timah SHFE mengalami fluktuasi signifikan di bawah pengaruh faktor bullish dan bearish. Di pasar internasional, pergerakan harga timah, kondisi pasokan dan permintaan domestik, serta data makroekonomi secara kolektif memengaruhi tren pasar. Secara spesifik, harga kontrak berjangka timah SHFE yang paling aktif awalnya naik setelah pembukaan Tahun Baru tetapi kemudian mundur di bawah tekanan jual, akhirnya ditutup lebih rendah dibandingkan hari perdagangan sebelumnya. Dari sisi pasokan, produksi timah olahan pada Desember menurun 4,41%. Menjelang Tahun Baru Imlek, produksi diperkirakan akan terus menurun, karena tingkat operasi smelter timah olahan di provinsi Yunnan dan Jiangxi turun menjadi 61,19%, menunjukkan meningkatnya tekanan pada pasokan bahan baku. Dari sisi permintaan, ekspektasi pemulihan di industri energi baru dan elektronik tetap optimis, terutama dengan meningkatnya permintaan timah di sektor EV dan energi terbarukan, yang diperkirakan akan mendukung harga timah dalam jangka menengah dan panjang. Namun, dalam jangka pendek, sentimen pasar menjadi hati-hati karena tingkat persediaan yang rendah dan perubahan kebijakan. Di pasar spot, transaksi relatif biasa-biasa saja, dengan sebagian besar pedagang melakukan transaksi sporadis. Beberapa timah impor tiba di pelabuhan, tetapi karena volume pra-penjualan yang tinggi, timah impor spot tetap relatif ketat. Ditambah dengan mendekatnya akhir tahun, sebagian besar pedagang memiliki tingkat persediaan rendah, yang dapat menyebabkan ketersediaan spot semakin ketat di masa depan. Baru-baru ini, harga timah SHFE mengalami reli signifikan yang didorong oleh faktor makroekonomi, terutama setelah Kementerian Perdagangan mengumumkan subsidi untuk pembelian peralatan rumah tangga baru dan produk digital, yang semakin merangsang permintaan akhir. Namun demikian, perusahaan hilir menunjukkan antusiasme terbatas untuk pembelian, dengan sebagian besar memilih menunggu penurunan harga lebih lanjut sebelum menimbun kembali. Mengingat pengaruh gabungan kondisi ekonomi domestik dan internasional, penyesuaian kebijakan, dan dinamika pasokan-permintaan di industri timah, harga timah SHFE diperkirakan akan mempertahankan tren fluktuatif dalam jangka pendek. Investor harus memantau dengan cermat data ekonomi global, kebijakan ekonomi domestik, dan perubahan permintaan industri untuk lebih memahami dinamika pasar dan mengurangi risiko.
Nikel
Pekan lalu, harga nikel berfluktuasi naik, dengan harga spot berkisar antara 126.950-130.700 yuan/mt dan harga berjangka berfluktuasi dalam kisaran 125.700-128.800 yuan/mt.Premi untuk nikel merek Jinchuan turun tajam, dari rata-rata 2.200 yuan/mt pada awal minggu menjadi sekitar 1.700 yuan/mt pada hari Jumat, mencerminkan transaksi pasar yang lesu dan pasokan yang melimpah. Harga nikel LME terus berfluktuasi naik, memperlebar selisih harga spot-futures antara pasar domestik dan luar negeri. Persediaan gudang berikat meningkat secara mingguan, sementara di sisi pasokan bijih nikel, tambang Filipina secara bertahap menawarkan volume kecil, dengan pedagang aktif mengutip harga. Sementara itu, perdagangan domestik bijih nikel Indonesia aktif, dengan harga berfluktuasi naik. Harga diperkirakan tetap stabil dan kuat dalam jangka pendek. Di hilir, sentimen pasar baja tahan karat sedikit membaik, dan harga NPI berkualitas tinggi mengalami koreksi kecil. Namun, produsen NPI domestik, yang menghadapi kerugian, menunjukkan penerimaan rendah terhadap bijih nikel berharga tinggi. Kebijakan lokal Indonesia dan kemajuan penerbitan kuota sementara akan terus memengaruhi pasokan nikel global. Di sisi permintaan, menjelang libur Tahun Baru Imlek, perusahaan hilir menunjukkan keinginan beli yang lebih lemah, dan transaksi secara keseluruhan tetap lesu. Untuk nikel sulfat, karena dukungan biaya yang kuat, smelter garam nikel menghadapi persediaan produk jadi yang sangat rendah, dengan pasokan ketat dan harga menunjukkan potensi kenaikan. Secara keseluruhan, harga nikel SHFE diperkirakan akan tetap berfluktuasi minggu depan, dengan harga spot nikel kemungkinan berada di kisaran 125.300-130.000 yuan/mt.
