Laporan Akhir Tahun 2024 "Kinerja Lithium Karbonat" Telah Hadir!
I. Tinjauan Harga
Tahun 2024 ditandai dengan fluktuasi signifikan pada harga lithium karbonat. Meskipun tidak se-drastis "penurunan bebas" dari 500 ribu yuan/mt menjadi 100 ribu yuan/mt pada 2023, harga pada 2024 mengalami "roller coaster" akibat ketidakseimbangan siklus pasokan-permintaan dan sesekali lonjakan ekspor luar negeri untuk instalasi. Harga puncak berkisar di sekitar 110 ribu yuan/mt, sementara titik terendah turun hingga 72 ribu yuan/mt, dengan harga rata-rata tahunan sebesar 90 ribu yuan/mt. Mengikuti pepatah "setelah semua naik turun, tetap kembali ke 90 ribu," harga rata-rata tahunan pada 2024 kembali menetap di 90 ribu yuan/mt.
Tinjauan Harga Bertahap:
Januari 2024-Awal Februari 2024
Dalam jangka pendek, harga berjangka lebih tinggi daripada harga spot, memperkuat sentimen beberapa pabrik kimia lithium untuk mengalihkan ke gudang pengiriman dan bertahan pada penawaran harga. Pada akhir Januari, beberapa pabrik katoda, dengan mempertimbangkan penghentian logistik selama Tahun Baru Imlek, melakukan pengisian stok kecil sebelum liburan, sedikit meningkatkan harga kimia lithium.
Akhir Februari 2024-Awal April 2024
Pemeriksaan perlindungan lingkungan di Jiangxi, dikombinasikan dengan pemeliharaan dan pengurangan produksi di pabrik kimia lithium terkemuka di Sichuan, memunculkan ekspektasi pasar akan pengurangan pasokan kimia lithium jangka pendek setelah liburan. Selain itu, perang harga di sektor EV dan peluncuran model mobil baru pada Maret secara signifikan meningkatkan permintaan, mendorong kenaikan harga kimia lithium spot. Sementara itu, beberapa perusahaan kimia lithium bertahan pada penawaran harga dan enggan menjual, mengakibatkan kelangkaan barang murah di pasar spot dan kenaikan harga yang stabil.
Akhir April 2024-Akhir Agustus 2024
Pasokan kimia lithium hulu tetap pada tingkat tinggi, tetapi pertumbuhan permintaan akhir energi baru melambat, menyebabkan jadwal produksi pabrik katoda menurun. Sebagian besar pabrik katoda mempertahankan tingkat inventaris kimia lithium yang tinggi pada Q2, dan kontrak jangka panjang serta volume pasokan pelanggan pulih secara signifikan dari Mei hingga Juli. Pesanan spot terutama dilakukan secara pengadaan tepat waktu, tanpa rencana pengisian stok. Pasar perdagangan lithium karbonat spot relatif sepi, dan harga terus menurun.
Awal September 2024-Akhir November 2024
Pada September, pengurangan produksi signifikan di pabrik kimia lithium terkemuka di Jiangxi secara nyata memengaruhi tingkat pasokan pelanggan hilir. Ditambah dengan peningkatan jadwal produksi hilir yang terus berlanjut dan pengisian stok sebelum Hari Nasional yang meluas, permintaan pengadaan lithium karbonat spot meningkat secara signifikan, memperlambat penurunan harga spot dan menyebabkan sedikit rebound. Mulai akhir Oktober, didorong oleh lonjakan instalasi akhir tahun oleh perusahaan pengguna akhir, baik pabrik material hilir maupun smelter hulu meningkatkan jadwal produksi. Transaksi lithium karbonat spot menjadi relatif aktif, sedikit mengangkat pusat harga transaksi lithium karbonat spot pada Oktober dan November.
Awal Desember 2024-Akhir Desember 2024
Rebound harga merangsang semangat produksi smelter hulu, menyebabkan peningkatan pasokan lithium karbonat domestik secara terus-menerus. Namun, selama periode negosiasi diskon kontrak jangka panjang 2025, pabrik kimia lithium hulu mempertahankan sentimen kuat untuk bertahan pada penawaran harga baik untuk kontrak jangka panjang maupun barang spot. Dari data transaksi Desember, pabrik material hilir telah mulai mengisi stok sebelum Tahun Baru Imlek. Pedagang, menghadapi tingkat inventaris yang tinggi, bertujuan untuk mengurangi stok dan memulihkan dana pada akhir tahun, mempromosikan transaksi dengan pabrik material hilir pada titik harga yang relatif rendah. Transaksi pasar relatif aktif, dengan harga menunjukkan tren penurunan ringan.
II. Tinjauan Sisi Pasokan
1. Produksi Domestik
Pada 2024, total produksi domestik lithium karbonat diperkirakan mencapai 680 ribu mt, naik 47% YoY. Berdasarkan jenis bahan baku, spodumene menyumbang hampir setengah, dengan pangsa sekitar 48%, naik 116% YoY. Peningkatan signifikan ini terutama didorong oleh pengoperasian lini produksi baru di pabrik kimia lithium terintegrasi, permintaan yang relatif lesu di pasar lithium hidroksida, dan pelebaran terus-menerus selisih harga lithium karbonat-lithium hidroksida, yang menyebabkan beberapa lini produksi lithium hidroksida beralih untuk melengkapi produksi lithium karbonat. Di sisi lepidolit, pertumbuhan produksi melambat, naik 17% YoY, karena tekanan biaya tinggi dan masalah perlindungan lingkungan, ditambah dengan pasokan lepidolit berkualitas tinggi yang ketat di Jiangxi. Di sisi danau garam, produksi meningkat secara stabil, naik 37% YoY, berkat keunggulan biayanya. Di sisi daur ulang, kekurangan struktural bahan baku yang disebabkan oleh ketidaksesuaian regional dalam sumber daya baterai bekas, dikombinasikan dengan kapasitas yang kurang dimanfaatkan dan kerugian keuntungan, menyebabkan penurunan produksi sebesar 19% YoY pada 2024, dengan pangsa hanya 10%.
Dari perubahan terkini dalam pangsa pasar CR5, konsentrasi industri perusahaan lithium karbonat tetap relatif kecil, dengan banyak peserta industri. Dengan penambahan kapasitas baru yang terus berlanjut, konsentrasi industri semakin menurun.
Menurut data bea cukai, impor lithium karbonat China pada 2024 diperkirakan mencapai 230 ribu mt, naik 46% YoY. Chili dan Argentina tetap menjadi sumber utama impor lithium karbonat China. Impor dari Chili sekitar 180 ribu mt, naik 29% YoY, menyumbang 78% dari total impor China, sementara impor dari Argentina sekitar 45 ribu mt, naik 156% YoY, menyumbang 20% dari total impor China.
Di sisi ekspor, pangsa ekspor lithium karbonat China relatif kecil, dan saat ini masih belum ada tanda-tanda jelas peningkatan signifikan dalam permintaan luar negeri secara keseluruhan. Biaya produksi lithium karbonat dari danau garam luar negeri relatif lebih kompetitif, dan volume ekspor lithium karbonat China pada 2024 diperkirakan kurang dari 5 ribu mt.
III. Tinjauan Sisi Permintaan
Dengan perkembangan pesat sektor NEV dan pasar ESS, permintaan lithium karbonat China pada 2024 diperkirakan mencapai 850 ribu mt LCE, naik 44% YoY. Berdasarkan aplikasi, 67% digunakan untuk produksi material katoda LFP, dan 12% untuk produksi material katoda ternary. Material katoda ternary tidak hanya mengalami penurunan pangsa pasar tetapi juga pengurangan konsumsi lithium karbonat. Di satu sisi, selain NEV domestik yang lebih memilih sel baterai LFP, pasar ESS juga terus memperluas pangsanya karena keamanan tinggi sel baterai LFP. Di sisi lain, peningkatan proporsi nikel tinggi dalam seri ternary 6 semakin mengurangi konsumsi lithium karbonatnya.
Di satu sisi, ketidakpastian kebijakan yang dibawa oleh hasil pemilihan presiden AS diperkirakan mendorong perusahaan sel baterai domestik untuk memulai lonjakan instalasi luar negeri pada Q4 2024; di sisi lain, kebijakan tukar tambah domestik terus meningkat, dengan efek kumulatifnya semakin terlihat, sementara aktivitas promosi oleh berbagai wilayah dan perusahaan terus mendorong antusiasme penjualan kendaraan. Dengan permintaan domestik dan luar negeri yang melampaui ekspektasi, periode setelah musim puncak September-Oktober membawa November-Desember yang lebih makmur, dengan permintaan mencapai puncak tahunan.
Namun, lonjakan instalasi yang didorong oleh pemilihan AS hanyalah percepatan permintaan masa depan. Meskipun lonjakan volume baru-baru ini cepat, hal ini diperkirakan akan menguras permintaan jangka panjang, dan volume ekspor luar negeri berikutnya mungkin akan menurun.
IV. Keseimbangan Pasokan-Permintaan
Pada 2024, lithium karbonat diperkirakan akan melanjutkan pola penumpukan inventarisnya, dengan surplus tahunan sekitar 60 ribu mt dan inventaris kumulatif mencapai sekitar 110 ribu mt (statistik sampel). Di satu sisi, pengurangan signifikan pasokan lithium karbonat yang disebabkan oleh pengurangan produksi di pabrik kimia lithium terkemuka di Jiangxi pada awal September cukup mencolok; di sisi lain, permintaan yang lebih kuat dari perkiraan telah menyebabkan pola pengurangan stok dari September-November karena efek musim puncak. Secara keseluruhan, pola surplus pasokan dan permintaan diperkirakan akan terus berlanjut.
V. Prospek 2025
Di sisi permintaan, China tetap menjadi negara terdepan untuk NEV dan ESS. Pasar NEV, Politbiro Pusat mengadakan pertemuan pada 9 Desember, menyatakan bahwa lingkungan kebijakan pada 2025 diperkirakan tetap mendukung, mendukung perkembangan sehat industri otomotif. Selain itu, karena 2025 menandai tahun terakhir dari Rencana Lima Tahun ke-14, permintaan konsumen untuk penggantian kendaraan diperkirakan akan melonjak. SMM memiliki pandangan optimis terhadap penjualan kendaraan pada 2025, memproyeksikan tingkat pertumbuhan tahunan lebih dari 20%. Pasar ESS, didorong oleh dukungan kebijakan, China diperkirakan akan terus menunjukkan kinerja kuat pada 2025, dengan pertumbuhan juga diproyeksikan melebihi 20%.
Di sisi pasokan, tingkat operasi keseluruhan pabrik kimia lithium hulu saat ini hanya 50%-60%. Selain itu, beberapa kapasitas baru diperkirakan akan mulai beroperasi pada 2025, dengan output lithium karbonat domestik diproyeksikan tumbuh lebih dari 25%. Di masa depan, tingkat integrasi industri diperkirakan akan semakin mendalam. Selain itu, dengan pelepasan kapasitas lithium karbonat luar negeri yang terus berlanjut dan pertumbuhan permintaan luar negeri yang relatif lebih lambat, surplus lithium karbonat luar negeri diperkirakan akan meningkat, menyebabkan lebih banyak lithium karbonat berbiaya rendah mengalir ke pasar China. Hal ini akan menimbulkan tantangan tertentu terhadap peningkatan produksi pabrik kimia lithium berbiaya tinggi, yang berpotensi menyebabkan pengurangan atau bahkan keluarnya mereka dari pasar.
Pada 2025, baik pasokan maupun permintaan lithium karbonat diperkirakan akan tumbuh, tetapi pertumbuhan pasokan kemungkinan akan melampaui permintaan, semakin memperbesar surplus tahunan. Harga litium karbonat diperkirakan menghadapi ruang penurunan. Meskipun harga saat ini sudah mendekati garis biaya beberapa tambang litium, sentimen kuat untuk mempertahankan harga di kalangan penambang litium dapat memberikan dukungan terhadap biaya produksi litium karbonat. Namun, dengan semakin dalamnya integrasi biaya rendah dalam industri dan peningkatan impor yang terus-menerus, pusat harga litium karbonat domestik masih diperkirakan akan menurun. Harapan industri agar harga litium karbonat kembali ke 100 ribu yuan/mt mungkin tetap menjadi aspirasi yang optimis.
