Setelah Natal, harga berjangka timbal memasuki tren fluktuasi menurun. Semalam, kontrak SHFE timbal 2502 yang paling banyak diperdagangkan mencapai level terendah hampir satu bulan di 16.305 yuan/mt sebelum sedikit pulih. Meskipun pasokan timbal primer berkurang di beberapa wilayah dan pemulihan produksi timbal sekunder yang dimurnikan berjalan lambat pada Januari, konsumsi hilir juga melemah secara bersamaan. Beberapa pedagang pasar menyatakan kekhawatiran tentang penumpukan inventaris timbal yang dimurnikan yang diharapkan sebelum dan sesudah liburan Tahun Baru Imlek.
Di pasar spot, harga timbal terus melemah, secara langsung memengaruhi dukungan biaya timbal sekunder yang dimurnikan. Setelah sedikit penurunan harga limbah baterai, biaya komprehensif timbal sekunder yang dimurnikan sedikit menurun menjadi sekitar 16.450 yuan/mt. Namun, karena produksi timbal sekunder yang dimurnikan lebih rendah dari yang diharapkan pada Desember, baik pasokan maupun keuntungan menurun, menyebabkan harga timbal sekunder yang dimurnikan SMM mempertahankan premi atas harga timbal #1 SMM selama beberapa hari berturut-turut.
Di sisi operasional hilir, harga spot rata-rata timbal pada Desember melebihi 17.000 yuan/mt, meningkatkan biaya produksi bagi perusahaan baterai timbal-asam. Di antaranya, produsen baterai sepeda listrik menaikkan harga jual baterai, mendorong dealer untuk bergegas membeli di tengah kenaikan harga yang terus-menerus dan memindahkan inventaris dari perusahaan ke dealer. Memasuki Januari, suasana Tahun Baru Imlek mulai muncul di pasar timbal. Melemahnya harga timbal, dikombinasikan dengan stok awal oleh dealer baterai sepeda listrik, secara signifikan melemahkan pesanan konsumsi hilir. Menjelang akhir pekan, meskipun dampak logistik dan transportasi belum dimulai, banyak perusahaan baterai kecil dan menengah menunjukkan bahwa permintaan stok sebelum liburan hampir selesai, dengan hanya sedikit pembelian saat harga turun yang diharapkan kemudian.
Melihat ke depan pada Januari, dengan mendekatnya liburan Tahun Baru Imlek, perusahaan baterai hilir dan dealer diperkirakan akan melakukan stok awal sebelum liburan pada awal Januari. Menjelang akhir Januari, karena perusahaan baterai timbal-asam umumnya memasuki libur Tahun Baru Imlek, tingkat operasional diperkirakan menurun, dan permintaan pengadaan tepat waktu akan menyusut sesuai. Baru-baru ini, selisih antara harga berjangka dan harga spot menyempit. Dikombinasikan dengan ketersediaan pasokan pasar spot yang terbatas dan penawaran premium tinggi dari smelter di banyak wilayah, perusahaan hilir cenderung membeli pasokan lokal yang relatif lebih murah, menyebabkan penurunan inventaris sosial sebelum liburan. Dengan pemasok yang diperkirakan akan mengurangi stok sebelum liburan, penumpukan inventaris timbal sebelum liburan diperkirakan tetap rendah. Setelah liburan, perhatian tetap harus diberikan pada jadwal produksi timbal yang dimurnikan dan kondisi pra-penjualan selama periode liburan, karena penumpukan inventaris timbal setelah liburan tidak dapat dikesampingkan.
