SHANGHAI, 6 Januari (SMM) –
Tembaga
Jumat malam lalu, tembaga LME dibuka pada $8.806/mt, awalnya turun ke $8.791,5/mt, kemudian berfluktuasi naik sepanjang sesi, mencapai puncak $8.908/mt menjelang penutupan, dan akhirnya ditutup pada $8.893,5/mt, naik 1,05%. Volume perdagangan mencapai 16.900 lot, dan open interest berada di 261.000 lot. Jumat malam lalu, kontrak tembaga SHFE 2502 yang paling aktif diperdagangkan dibuka pada 73.230 yuan/mt, awalnya turun ke 73.160 yuan/mt, kemudian melonjak ke puncak intraday 73.850 yuan/mt, diikuti oleh sedikit penurunan dan fluktuasi mendekati penutupan, akhirnya ditutup pada 73.810 yuan/mt, naik 1,08%. Volume perdagangan mencapai 34.300 lot, dan open interest berada di 154.000 lot. Dari sisi makro, Jumat lalu, Kantor Informasi Dewan Negara mengadakan konferensi pers tentang "Pencapaian Pembangunan Ekonomi Berkualitas Tinggi China," yang memicu rebound sentimen pasar. Melihat ke depan minggu ini, AS diperkirakan akan merilis beberapa data pasar tenaga kerja, bersama dengan pidato dari beberapa pejabat Fed AS. Namun, data AS tidak mungkin melemahkan indeks dolar AS pada tahap ini, yang akan membebani harga tembaga. Secara fundamental, meskipun harga tembaga tetap pada level rendah baru-baru ini, permintaan akhir tidak menunjukkan pertumbuhan signifikan karena faktor musiman. Selain itu, volume impor katoda tembaga pada Januari diperkirakan tetap datar dibandingkan Desember, dan premi spot kemungkinan akan menghadapi tekanan. Dari sisi harga, ketidakpastian seputar ekspektasi ekonomi AS tetap tinggi. Meskipun indeks dolar AS sedikit mundur Jumat lalu, diperkirakan akan terus berfluktuasi pada level tinggi. Dari sisi fundamental, pelemahan musiman permintaan diperkirakan semakin dalam, menunjukkan harga tembaga mungkin menghadapi resistensi ke atas hari ini.
Aluminium
Pasar Berjangka: Jumat malam lalu, kontrak aluminium SHFE 2502 yang paling aktif diperdagangkan dibuka pada 19.785 yuan/mt, mencapai puncak 19.815 yuan/mt dan terendah 19.710 yuan/mt, sebelum ditutup pada 19.790 yuan/mt, turun 50 yuan/mt atau 0,25%. Aluminium LME dibuka pada $2.530/mt, mencapai puncak $2.536,5/mt dan terendah $2.491/mt, dan ditutup pada $2.494/mt, turun $35/mt atau 1,38%.
Ringkasan: Dari sisi makro, pemerintah China terus mendorong konsumsi, sementara konflik regional tetap belum terselesaikan. Dari sisi fundamental, meskipun beberapa smelter aluminium di Sichuan dan Guangxi mengurangi produksi pada Desember, dan beberapa kemajuan pemulihan kapasitas terhenti, produksi tetap menunjukkan pertumbuhan YoY. Dari sisi permintaan, permintaan pasar terus melemah selama musim sepi, dengan tingkat operasi di industri pengolahan aluminium menurun secara stabil, dan beberapa pabrik pengolahan aluminium mendekati penutupan liburan. Secara keseluruhan, dari sisi fundamental, tekanan sisi pasokan sedikit mereda, tetapi permintaan yang lemah selama musim sepi dan risiko penumpukan stok sosial tetap ada. Dalam jangka pendek, harga aluminium diperkirakan berfluktuasi turun. Dalam jangka panjang, perhatian harus diberikan pada sikap Fed AS terhadap pemotongan suku bunga dan perubahan dalam laju pemulihan konsumsi.
Timbal
Jumat lalu, timbal LME dibuka lebih rendah dengan celah pada $1.937/mt. Selama sesi Asia, sempat menyentuh puncak $1.937,5/mt sebelum berfluktuasi turun. Karena fluktuasi tinggi indeks dolar AS, timbal LME berada di bawah tekanan selama sesi Eropa, mencapai terendah $1.920/mt dan akhirnya ditutup pada $1.921/mt, turun 0,65%.
Jumat malam lalu, kontrak timbal SHFE 2502 yang paling aktif diperdagangkan dibuka pada level rendah 16.615 yuan/mt. Setelah sempat menyentuh puncak 16.760 yuan/mt di awal sesi, berfluktuasi di sekitar rata-rata pergerakan intraday dan akhirnya ditutup pada 16.690 yuan/mt, turun 0,21%.
Dari sisi makro, PBOC: Menerapkan kebijakan moneter yang moderat longgar, memotong RRR dan suku bunga pada waktu yang tepat, dan mencegah penyesuaian nilai tukar yang berlebihan. NDRC: Pada 2025, meningkatkan skala penerbitan obligasi pemerintah khusus jangka sangat panjang dan memperluas cakupan dukungan untuk inisiatif "dua besar". Administrasi Valuta Asing Negara China: Menerapkan kebijakan manajemen valuta asing yang lebih proaktif dan efektif, memperkuat penyesuaian kontra-siklus di pasar valuta asing, dan mengelola ekspektasi.
Dari sisi fundamental spot, sisi pasokan, dampak perlindungan lingkungan bervariasi secara regional, menyebabkan perbedaan signifikan dalam pasokan ingot timbal di berbagai wilayah. Selain itu, harga limbah baterai lebih cenderung naik daripada turun, menjadikan perdagangan premium sebagai norma di pasar spot. Dari sisi konsumsi, konsumsi pasca-Tahun Baru rata-rata, dan ekspektasi pengisian stok sebelum Tahun Baru Imlek belum terwujud. Ditambah dengan ekspektasi pemotongan produksi di antara perusahaan hilir besar, pasar menunjukkan pola pasokan dan permintaan yang lemah. Setelah penurunan harga timbal, perhatian harus diberikan pada realisasi biaya timbal sekunder dan ekspektasi pengisian stok hilir sebelum Tahun Baru Imlek.
Seng
Perdana Menteri Pemerintah Otonom Greenland: "Perlu" untuk Meraih Kemerdekaan dari Denmark; Kantor Investigasi Korupsi Korea Selatan akan Mentransfer Surat Perintah Penangkapan untuk Yoon Suk-yeol ke Polisi; Sekretaris Pers Presiden Rusia: Putin Tidak Memiliki Rencana untuk Bertemu dengan Trump dan Scholz; Pasukan Ukraina Meluncurkan Serangan Skala Besar di Arah Kursk; PBOC: Menerapkan Kebijakan Moneter yang Moderat Longgar, dengan Pemotongan RRR dan Suku Bunga yang Tepat Waktu; Komisi Pembangunan dan Reformasi Nasional (NDRC): Meningkatkan Skala Penerbitan Obligasi Khusus Jangka Sangat Panjang pada 2025; Administrasi Valuta Asing Negara: Memperkuat Penyesuaian Kontra-Siklus dan Manajemen Ekspektasi di Pasar Valuta Asing; Biro Statistik Nasional Mengorganisir Seminar tentang Mendorong Pengembangan Inovatif Ekonomi Platform.
Jumat lalu, seng LME dibuka pada $2.932/mt, awalnya mencapai puncak $2.934/mt sebelum berfluktuasi turun, mencapai terendah $2.880/mt selama sesi malam. Kemudian rebound mendekati rata-rata pergerakan harian, akhirnya ditutup turun pada $2.891,5/mt, penurunan $32,5/mt atau 1,11%. Volume perdagangan turun menjadi 12.900 lot, sementara open interest meningkat 410 lot menjadi 221.000 lot. Jumat lalu, seng LME membentuk candlestick bearish, dengan indikator KDJ melebar. Meskipun indeks dolar AS sedikit menurun pada Jumat, tetap berada pada level tinggi, terus menekan kinerja logam dasar. Pusat harga seng LME terus menurun.
Jumat lalu, kontrak seng SHFE 2502 yang paling aktif diperdagangkan dibuka pada 24.495 yuan/mt. Setelah pembukaan, seng SHFE sedikit turun ke 24.420 yuan/mt, kemudian rebound di atas rata-rata pergerakan harian dan berfluktuasi, mencapai puncak 24.595 yuan/mt. Akhirnya ditutup turun pada 24.560 yuan/mt, penurunan 105 yuan/mt atau 0,43%. Volume perdagangan turun menjadi 80.504 lot, sementara open interest turun 1.998 lot menjadi 113.000 lot. Jumat lalu, seng SHFE membentuk candlestick bullish, dengan Bollinger Band bawah bertindak sebagai resistensi. TC konsentrat seng domestik menunjukkan peningkatan MoM signifikan pada Januari, mengurangi ketatnya pasokan bijih seng dan melemahkan dukungan untuk harga seng. Ditambah dengan sektor hilir yang secara bertahap memulai liburan dan melemahnya permintaan, seng SHFE terus berfluktuasi turun.
Timah
Pada awal minggu lalu, kontrak timah SHFE yang paling aktif diperdagangkan dibuka pada 243.000 yuan/mt. Dalam perdagangan berikutnya, harga terus menunjukkan tren naik, dengan harga terbaru sempat mencapai 247.000 yuan/mt. Seiring berjalannya hari perdagangan, harga berjangka timah SHFE secara bertahap mundur. Selama perdagangan pertengahan minggu, terlihat sedikit pemulihan, dengan harga terbaru kontrak timah SHFE yang paling aktif sempat mencapai 241.000 yuan/mt. Menjelang akhir pekan, harga berjangka timah SHFE rebound sedikit. Menurut data terbaru, harga penutupan kontrak timah SHFE yang paling aktif telah melampaui harga pembukaan di awal minggu, menunjukkan momentum beli pasar yang lebih kuat. Secara khusus, selama perdagangan Jumat, harga berjangka timah SHFE sempat mencapai puncak 245.000 yuan/mt, menandai peningkatan signifikan dibandingkan awal minggu. Secara keseluruhan, minggu lalu, tren harga kontrak timah SHFE yang paling aktif mengalami pergerakan naik di awal minggu, sedikit penurunan di pertengahan minggu, dan rebound menjelang akhir pekan. Secara keseluruhan, harga pasar berfluktuasi signifikan tetapi secara bertahap menunjukkan tren naik seiring waktu.
Nikel
Minggu lalu, harga nikel menunjukkan tren fluktuatif, dengan harga spot berkisar antara 122.200 hingga 130.000 yuan/mt, sementara harga berjangka nikel SHFE berfluktuasi antara 122.270 hingga 125.650 yuan/mt. Minggu lalu, harga nikel secara keseluruhan menurun. Dari sisi pasokan, hingga Desember 2024, produksi nikel murni nasional meningkat 2,2% MoM dan 27,6% YoY, dengan tingkat operasi bulanan industri sebesar 73%, pada dasarnya datar dibandingkan bulan sebelumnya tetapi sedikit meningkat. Pendorong utama pertumbuhan tetap peningkatan produksi dari perusahaan papan atas. Dari sisi permintaan, perusahaan melakukan pengisian stok akhir tahun selama paruh pertama minggu, menyebabkan transaksi pasar relatif aktif. Namun, setelah memasuki Januari, permintaan pasar menjadi biasa-biasa saja karena aktivitas pengisian stok selesai. Mengenai premi dan diskon, premi nikel murni domestik naik sedikit pada Jumat tetapi secara keseluruhan menurun selama minggu tersebut. Pasar spot pada Januari diperkirakan tetap lesu, tanpa pengurangan signifikan dalam pasokan. Dengan latar belakang pasokan dan permintaan yang longgar, harga nikel diperkirakan terus berfluktuasi turun dalam jangka pendek.
