Pandangan Inti: Dari sisi pasokan, produsen kokas mengalami peningkatan profitabilitas dan kinerja penjualan yang moderat, dengan tekanan penumpukan inventaris yang relatif kecil, sehingga produksi tetap normal. Pasokan kokas tetap relatif stabil. Dari sisi permintaan, pabrik baja sedikit meningkatkan inventaris kokas mereka, ditambah dengan penurunan produksi besi kasar dan putaran kelima pemotongan harga kokas, yang menyebabkan rendahnya keinginan untuk menambah stok kokas. Dari sisi bahan baku, produsen kokas baru-baru ini menambah inventaris batubara kokas tetapi menunjukkan keinginan restocking yang rendah, dengan harga batubara kokas masih memiliki ruang penurunan. Secara keseluruhan, fundamental kokas tetap sedikit longgar, dengan dukungan biaya yang lemah. Ekspektasi pemotongan harga kokas tetap ada, dan pasar kokas kemungkinan akan berfluktuasi turun minggu depan.
Harga Spot Kokas (yuan/mt):
Minggu ini, harga kokas tetap stabil: Kokas Metalurgi Kelas I (Pendinginan Kering) di 2,010 yuan/mt; Kokas Metalurgi Kuasi-Kelas I (Pendinginan Kering) di 1,870 yuan/mt; Kokas Metalurgi Kelas I di 1,640 yuan/mt; Kokas Metalurgi Kuasi-Kelas I di 1,558 yuan/mt.
Minggu ini, harga perdagangan keluar dari gudang pelabuhan kokas tetap stabil: Kokas Pendinginan Basah Kelas I di 1,720 yuan/mt; Kokas Pendinginan Basah Kuasi-Kelas I di 1,620 yuan/mt.
Harga Berjangka Kokas (yuan/mt):
Minggu ini, pasar berjangka kokas pertama naik lalu turun, dengan dampak terbatas dari berita makro yang menguntungkan.
Kebijakan makro selanjutnya berada dalam periode vakum, dengan dampak terbatas pada pasar berjangka kokas. Namun, ada ekspektasi penyesuaian turun pada harga spot kokas, dan pasar berjangka kokas kemungkinan akan berfluktuasi turun minggu depan.
Keuntungan Kokas (yuan/mt):
Menurut survei SMM, rata-rata keuntungan mingguan per mt kokas adalah 112 yuan/mt minggu ini, menunjukkan peningkatan profitabilitas bagi produsen kokas.
Dari perspektif harga, harga spot kokas tetap stabil minggu ini, tanpa dampak pada keuntungan dan kerugian per mt kokas bagi produsen. Dari perspektif biaya, harga jenis batubara utama menurun minggu ini, dengan penurunan 30-80 yuan/mt. Batubara kokas primer rendah sulfur dan jenis batubara utama lainnya tetap stabil pada 1,400-1,640 yuan/mt. Biaya kokas menurun, meningkatkan profitabilitas per mt kokas bagi produsen.
Harga kokas masih diperkirakan akan menurun. Bahkan jika transaksi tambang batubara tetap lemah dan harga batubara kokas memiliki ruang penurunan lebih lanjut, kerugian tidak mungkin diimbangi. Profitabilitas produsen kokas mungkin menyempit minggu depan.
Tingkat Pemanfaatan Kapasitas Tungku Kokas:
Menurut survei SMM, tingkat pemanfaatan kapasitas tungku kokas adalah 76.0% minggu ini, naik 0.4 poin persentase WoW. Di Shanxi, tingkatnya adalah 77.1%, naik 0.5 poin persentase WoW.
Dari perspektif keuntungan dan kerugian, profitabilitas per mt kokas meningkat minggu ini, menjaga semangat produksi tinggi di antara produsen kokas. Bahkan dengan pengurangan profitabilitas di kemudian hari, kerugian besar-besaran tidak mungkin terjadi, menjaga produksi secara keseluruhan tetap relatif stabil. Dari perspektif inventaris, inventaris kokas di produsen kokas sedikit meningkat minggu ini, tetapi kinerja penjualan moderat, tanpa tekanan penumpukan inventaris yang signifikan. Dari perspektif perlindungan lingkungan, hanya Shandong yang secara ketat menerapkan kebijakan perlindungan lingkungan. Namun, sebagian besar produsen kokas di Shandong secara sukarela mengurangi produksi, dengan dampak minimal pada pasokan.
Selanjutnya, sebagian besar produsen kokas tidak mungkin mengalami kerugian yang meluas dan akan tetap menguntungkan. Ditambah dengan tekanan penumpukan inventaris yang relatif kecil, tingkat pemanfaatan kapasitas tungku kokas diperkirakan akan tetap stabil minggu depan.
Analisis Inventaris Kokas:
Minggu ini, inventaris kokas di produsen kokas adalah 359,000 mt, naik 11,000 mt atau 3.2% WoW. Inventaris batubara kokas di produsen kokas adalah 3.08 juta mt, naik 38,000 mt atau 1.2% WoW. Inventaris kokas di pabrik baja adalah 2.956 juta mt, naik 28,000 mt atau 1.0% WoW. Inventaris kokas di pelabuhan adalah 1.15 juta mt, turun 0.7% atau 10,000 mt WoW.
Minggu ini, produsen kokas sedikit meningkatkan tingkat operasional mereka, yang menyebabkan peningkatan pasokan kokas secara bersamaan. Namun, pabrik baja hilir memiliki inventaris kokas yang relatif tinggi, dan kinerja penjualan tidak memenuhi harapan. Produsen kokas hampir mencapai keseimbangan produksi-penjualan, dengan fluktuasi kecil dalam inventaris kokas. Selanjutnya, pasokan kokas diperkirakan akan tetap stabil, sementara pabrik baja mempertahankan sentimen hati-hati. Inventaris kokas di produsen kokas mungkin sedikit meningkat minggu depan.
Minggu ini, harga batubara kokas menurun, tetapi produsen kokas menunjukkan kinerja produksi rata-rata dan keinginan restocking yang rendah untuk batubara kokas, sehingga perubahan inventaris batubara kokas minimal. Selanjutnya, harga batubara kokas masih diperkirakan akan menurun. Namun, sebagian besar produsen kokas menunjukkan keinginan restocking rata-rata untuk batubara kokas, dan inventaris batubara kokas di produsen kokas mungkin sedikit meningkat minggu depan.
Minggu ini, harga kokas tetap stabil, tetapi beberapa pabrik baja telah mengeluarkan surat untuk putaran kelima pemotongan harga kokas. Ditambah dengan kinerja produksi terminal yang lebih lemah dari yang diharapkan, pabrik baja menunjukkan antusiasme pengadaan yang rendah dan mempertahankan sikap menunggu dan melihat. Selanjutnya, harga spot kokas diperkirakan akan menurun, dikombinasikan dengan penurunan produksi besi kasar di pabrik baja, yang menyebabkan penurunan penjualan kokas. Inventaris kokas di pabrik baja mungkin sedikit meningkat minggu depan.
Minggu ini, pasokan kokas tetap longgar, dengan sentimen bearish yang jelas di pasar. Kokas kemungkinan akan menghadapi putaran kelima pemotongan harga, dan antusiasme spekulatif di antara pedagang rendah. Inventaris kokas di pelabuhan mungkin sedikit menurun minggu depan.
