SHANGHAI, 25 Des (SMM) –
Tembaga
Konferensi Kerja Fiskal Nasional Digelar, Harga Tembaga Naik Semalam [Komentar Pagi Tembaga SMM 25 Des]
Semalam, tembaga LME dibuka pada $8.971/mt, awalnya mencapai tertinggi $8.988/mt sebelum berfluktuasi turun sepanjang sesi. Menjelang penutupan, mencapai terendah $8.936/mt, kemudian sedikit rebound dan ditutup pada $8.967/mt, turun 0,34%. Volume perdagangan mencapai 7.000 lot, dan open interest sebesar 262.000 lot. Semalam, kontrak tembaga SHFE 2502 yang paling aktif dibuka pada 74.010 yuan/mt, awalnya turun ke terendah 73.710 yuan/mt sebelum berfluktuasi naik sepanjang sesi. Menjelang penutupan, mencapai tertinggi 74.150 yuan/mt dan akhirnya ditutup pada 74.060 yuan/mt, naik 0,18%. Volume perdagangan mencapai 10.000 lot, dan open interest sebesar 138.000 lot. Dari sisi makro, Konferensi Kerja Fiskal Nasional digelar di Beijing. Pertemuan menekankan penerapan kebijakan fiskal yang lebih proaktif pada 2025, dengan upaya yang berkelanjutan dan lebih kuat, serta merancang paket kebijakan stimulus. Pertemuan juga menyoroti perlunya mendukung ekspansi permintaan domestik dan secara signifikan meningkatkan konsumsi pada 2025. Harga tembaga naik karena sentimen positif ini tetapi menghadapi kenaikan terbatas karena tekanan dolar AS yang kuat. Secara fundamental, dari sisi pasokan, kedatangan tembaga impor yang terus-menerus menyebabkan tekanan pada premi untuk beberapa sumber. Sementara itu, menjelang akhir tahun, banyak pemasok memasuki fase penyelesaian, sehingga penawaran menjadi terbatas. Dari sisi konsumsi, kinerja tetap biasa saja, dengan inventaris sosial tembaga domestik menunjukkan peningkatan inventaris dan tidak ada perbaikan dalam permintaan hilir. Dari segi harga, berita makro domestik mendukung kepercayaan pasar, tetapi indeks dolar AS yang meningkat memberikan tekanan. Harga tembaga diperkirakan akan stabil pada level saat ini hari ini.
Aluminium
Laju Pemotongan Suku Bunga The Fed AS Tidak Jelas; Aluminium SHFE Mundur dari Tertinggi Tadi Malam [Ringkasan Pagi Aluminium SMM 25 Des]
Semalam, kontrak aluminium SHFE 2502 yang paling aktif dibuka pada 19.980 yuan/mt, mencapai tertinggi 19.990 yuan/mt, terendah 19.865 yuan/mt, dan ditutup pada 19.880 yuan/mt, turun 85 yuan/mt atau 0,42% dari hari perdagangan sebelumnya. Pada Selasa, aluminium LME dibuka pada $2.535/mt, mencapai tertinggi $2.575,5/mt, terendah $2.526,5/mt, dan ditutup pada $2.556/mt, naik $17,5/mt atau 0,68%.
Ringkasan: Dari sisi makro, pasar tetap pesimis tentang sejauh mana pemotongan suku bunga The Fed AS tahun depan, dengan indeks dolar AS bertahan di dekat level tertinggi dua tahun, memberikan tekanan pada logam dasar. Dari sisi fundamental, tekanan pada sisi pasokan aluminium domestik sedikit mereda baru-baru ini, dengan sedikit penurunan kapasitas operasi aluminium domestik. Beberapa peleburan aluminium di Sichuan dan Guangxi melaporkan transformasi teknologi kapasitas atau pengurangan produksi karena kerugian. Dari sisi permintaan, permintaan pasar terus melemah selama musim sepi, dengan kinerja yang lesu di sektor pelat/lembaran aluminium dan ekstrusi aluminium, serta ekspektasi kuat peningkatan inventaris. Secara keseluruhan, meskipun sisi makro tetap tidak pasti terkait laju pemotongan suku bunga The Fed AS, dan sisi fundamental melihat tekanan pasokan yang sedikit berkurang, permintaan yang lemah selama musim sepi dan meningkatnya risiko peningkatan inventaris membebani pasar. Dalam jangka pendek, harga aluminium diperkirakan akan berfluktuasi turun.
Timbal
Pemotongan Produksi Sisi Pasokan Domestik Sudah Tercermin, Harga Timbal Menunjukkan Konsolidasi Lemah [Ringkasan Pertemuan Pagi Timbal SMM]
Pasar Berjangka:
Semalam, timbal LME dibuka pada $1.987,5/mt. Perdagangan lesu menjelang Natal. Selama sesi, logam dasar umumnya naik karena China, konsumen terbesar, memperkenalkan langkah-langkah stimulus fiskal tambahan. Timbal LME juga mencoba mencapai level $2.000/mt tetapi gagal, dan perdagangan selanjutnya menunjukkan tren turun berfluktuasi. Akhirnya ditutup pada $1.980/mt, turun 0,65%. Selain itu, hari ini adalah libur Natal, dan LME tutup.
Semalam, kontrak timbal SHFE 2502 yang paling aktif dibuka pada 17.400 yuan/mt. Menjelang akhir tahun, perdagangan pasar menjadi lesu, dengan volume perdagangan timbal SHFE menyusut secara signifikan dan open interest menurun setiap hari. Dari sisi pasokan, langkah-langkah perlindungan lingkungan masih berdampak, tetapi inventaris surat perintah gudang timbal tetap stabil. Dengan faktor bullish sebelumnya habis, timbal SHFE menunjukkan tren konsolidasi lemah, sebagian besar berfluktuasi antara 17.350-17.400 yuan/mt selama sesi. Akhirnya ditutup pada 17.355 yuan/mt, turun 0,4%, dengan open interest sebesar 57.980 lot, turun 1.240 lot dari hari perdagangan sebelumnya.
Fundamental Pasar Spot
Kemarin di pasar spot timbal, timbal SHFE berfluktuasi turun. Dari sisi pasokan, langkah-langkah perlindungan lingkungan masih berdampak, dan beberapa pemasok telah menjual habis inventaris Desember mereka, sehingga ketersediaan pasar spot terbatas. Pemasok tetap pada penawaran mereka, umumnya mengirimkan dengan premi terhadap harga rata-rata timbal SMM 1#. Sementara itu, peleburan timbal sekunder meningkatkan pengiriman mereka, dengan timbal sekunder halus dikutip pada diskon 50 yuan/mt hingga premi 50 yuan/mt terhadap harga rata-rata timbal SMM 1# berdasarkan ex-factory. Perusahaan hilir lebih memilih sumber timbal sekunder, dan perdagangan di pasar timbal primer tetap lesu. Untuk timbal primer, peleburan memiliki inventaris terbatas dan sebagian besar tetap pada penawaran mereka, dengan pesanan spot dikutip pada premi 100-300 yuan/mt terhadap harga rata-rata timbal SMM 1# berdasarkan ex-factory. Di pasar perdagangan utama seperti Jiangsu, Zhejiang, dan Shanghai, kutipan utama timbal domestik berada pada premi 0-20 yuan/mt terhadap kontrak SHFE 2501. Untuk timbal sekunder, pembatasan produksi di daerah penghasil utama tetap ada, dan peleburan mengirimkan sesuai tren pasar, dengan pengiriman meningkat dibandingkan hari sebelumnya. Timbal sekunder halus dikutip pada diskon 50 yuan/mt hingga premi 50 yuan/mt terhadap harga rata-rata timbal SMM 1# berdasarkan ex-factory.
Perkiraan Harga Timbal:
Dari sisi makro, Kementerian Keuangan China mengumumkan bahwa pada 2025, akan fokus pada ekspansi permintaan domestik, secara tepat meningkatkan pensiun dasar untuk pensiunan, menaikkan subsidi fiskal untuk asuransi kesehatan penduduk perkotaan dan pedesaan, meningkatkan rasio defisit fiskal, dan mengatur obligasi pemerintah dalam skala yang lebih besar. NDRC menyatakan bahwa akan lebih lanjut menstandarkan pelaksanaan proyek kerja sama pemerintah dan modal sosial baru, memprioritaskan partisipasi perusahaan swasta.
Secara fundamental, pasar luar negeri sementara stagnan karena libur Natal. Pasar domestik, juga menjelang akhir tahun, melihat dampak perlindungan lingkungan yang berlanjut pada peleburan di wilayah seperti Hunan dan Anhui. Namun, konsumsi tetap lemah karena beberapa perusahaan hilir besar menutup akun dan melakukan pemeriksaan inventaris menjelang akhir tahun, yang menyebabkan pengurangan pengadaan ingot timbal. Akibatnya, pasar spot timbal menunjukkan pengiriman terbatas, harga tinggi, dan transaksi buruk. Harga timbal diperkirakan akan tetap dalam tren konsolidasi dalam jangka pendek.
Seng
Berita Makro Domestik Positif Dirilis, Pusat Seng SHFE Bergerak Naik [Komentar Pagi Seng SMM 25 Des]
Semalam, beberapa bank besar AS diperkirakan akan menggugat The Fed AS; Biden mempertimbangkan untuk memberlakukan sanksi baru pada sektor energi Rusia; Korea Selatan telah memasuki "masyarakat super-tua"; Rapat Eksekutif Dewan Negara menekankan peran lembaga perantara sebagai "penjaga gerbang" di pasar modal; Kementerian Keuangan menyatakan bahwa rasio defisit fiskal diperkirakan akan meningkat pada 2025.
Semalam, seng LME dibuka pada $2.995,5/mt, awalnya turun ke $2.992/mt, kemudian berfluktuasi naik di atas rata-rata pergerakan harian, dengan pusat berfluktuasi di sekitar $3.034/mt dan mencapai tertinggi $3.053/mt selama sesi. Akhirnya ditutup lebih tinggi pada $3.034/mt, naik $35,5/mt atau 1,18%. Volume perdagangan turun menjadi 51.317 lot, dan open interest turun 1.615 lot menjadi 227.000 lot. Semalam, seng LME mencatat candlestick bullish, dengan Bollinger Band tengah memberikan resistensi di atas dan Bollinger Band bawah memberikan dukungan di bawah. Inventaris LME turun 3.025 mt menjadi 248.950 mt, penurunan 1,20%, menandai pengurangan inventaris LME. Penurunan inventaris LME yang terus-menerus diperkirakan akan memberikan dukungan untuk harga seng. Hari ini, seng LME tutup untuk Natal.
Semalam, kontrak seng SHFE 2502 yang paling aktif dibuka lebih tinggi dengan celah pada 25.340 yuan/mt. Awalnya, berfluktuasi sedikit di dekat rata-rata pergerakan harian, kemudian melonjak ke tertinggi 25.435 yuan/mt saat posisi bullish meningkat. Namun, saat posisi bearish meningkat, seng SHFE berfluktuasi turun sedikit. Pada akhir sesi, posisi bullish berkurang dan keluar, menyebabkan seng SHFE melanjutkan tren turun, akhirnya ditutup lebih tinggi pada 25.350 yuan/mt, naik 120 yuan/mt atau 0,48%. Volume perdagangan turun menjadi 74.153 lot, sementara open interest meningkat 2.170 lot menjadi 141.000 lot. Semalam, seng SHFE mencatat candlestick bullish, dengan rata-rata pergerakan 10 hari memberikan dukungan di bawah. Konferensi Kerja Fiskal Nasional menetapkan nada positif, dengan Kementerian Keuangan menyatakan bahwa rasio defisit fiskal diperkirakan akan meningkat pada 2025. Sementara itu, seng spot domestik tetap ketat, mendukung pergerakan naik pusat seng SHFE.
Timah
Tadi Malam Harga Timah SHFE Sedikit Naik, Tren Berfluktuasi Mungkin Berlanjut Sebelum Liburan [Ringkasan Pagi Timah SMM 25 Des]
Dalam perdagangan kemarin, pasar timah SHFE menunjukkan tren yang relatif stabil. Pada pembukaan, harga timah SHFE sedikit naik, terutama didorong oleh berita positif dari pasar luar negeri. Seiring berjalannya perdagangan, sentimen pasar tetap relatif optimis, dengan ekspektasi investor terhadap puncak konsumsi akhir tahun memberikan beberapa dukungan untuk harga timah. Pada penutupan perdagangan kemarin, kontrak timah SHFE yang paling aktif sedikit naik, dengan harga berfluktuasi dalam rentang tertentu. Dari perspektif tren keseluruhan, aktivitas pasar tampak agak hati-hati, dan open interest menunjukkan perubahan yang relatif kecil, menunjukkan bahwa investor secara bertahap mengadopsi pendekatan menunggu dan melihat sebelum liburan. Kemarin, pasar luar negeri memberikan beberapa dukungan untuk harga timah domestik, terutama dengan sedikit kenaikan harga timah di London Metal Exchange (LME), yang meningkatkan kepercayaan pasar. Selain itu, permintaan stabil dari industri hilir domestik dan sisi pasokan yang sedikit ketat juga memberikan dukungan fundamental untuk harga timah.
Melihat ke depan hari ini, seiring mendekatnya libur Natal, aktivitas perdagangan pasar mungkin menurun. Namun, perhatian dekat harus diberikan pada perkembangan lebih lanjut di pasar internasional dan perubahan data ekonomi makro, karena ini dapat memengaruhi sentimen pasar setelah liburan. Investor disarankan untuk tetap berhati-hati dan mengelola posisi risiko dengan bijaksana.
