Cette semaine, le marché du cuivre secondaire a poursuivi sa tendance de « prix stables et volumes réduits » dans un contexte de fluctuation et de baisse des prix de la cathode de cuivre, l'activité globale des transactions restant atone. Le centre de gravité des prix du cuivre a reculé de 600 yuans/tonne, tandis que le prix du cuivre nu brillant dans le Guangdong a légèrement augmenté de 200 yuans/tonne pour atteindre une fourchette de 82 000 à 82 200 yuans/tonne, démontrant la résilience des prix des matières premières en cuivre recyclé. Malgré les ajustements de prix, les fournisseurs, contraints par des stocks limités et un fort sentiment de maintien des prix, n'ont pas significativement accru l'offre sur le marché en réponse aux fluctuations des prix. Du côté de la demande, la faiblesse persistante s'est maintenue, les entreprises de barres de cuivre secondaire, affectées par des commandes insuffisantes des utilisateurs finaux et des quotas de facturation restreints, n'effectuant que des achats essentiels, ce qui a entraîné des volumes de transactions de matières premières limités durant la semaine. La divergence régionale des marchés était évidente : les prix du cuivre nu brillant dans l'est de la Chine sont restés stables autour de 82 500 yuans/tonne, mais l'activité des transactions est demeurée faible ; dans le sud de la Chine, des marchés tels que Foshan ont montré une demande relativement stable pour les déchets de cuivre de haute qualité, bien que les transactions globales aient encore été dominées par les commandes au comptant.
Le marché des factures a continué de se resserrer, le taux de taxe sur les factures s'élevant à 7,5 % dans le Guangdong et atteignant 8 % dans le Jiangxi, augmentant les coûts de financement des entreprises et réduisant davantage leurs marges bénéficiaires. À l'approche de la fin d'année, les entreprises de barres de cuivre secondaire ont subi des pressions de la part des utilisateurs finaux ou des négociants en aval pour émettre des factures de vente. Cependant, en raison de factures d'entrée insuffisantes ou de restrictions fiscales locales sur les montants totaux de facturation, la plupart des entreprises ont priorisé l'utilisation de leurs quotas de facturation existants pour honorer leurs engagements de vente antérieurs, conduisant à des réductions de production variables cette semaine afin de garantir la conformité avec les réglementations sur l'utilisation des factures. Les données ont montré que le taux d'activité des barres de cuivre secondaire cette semaine était de 14,45 %, en baisse de 3,71 points de pourcentage sur la semaine et nettement inférieur de 17,5 points sur un an. L'écart de prix moyen entre les barres de cuivre primaires et secondaires s'est réduit à 1 952 yuans/tonne, en baisse de 278 yuans sur la semaine ; l'escompte moyen des barres de cuivre secondaire du Jiangxi par rapport aux contrats à terme sur le cuivre a diminué à 1 606 yuans/tonne, se resserrant de 120 yuans/tonne sur la semaine. Bien que les prix des matières premières de cuivre secondaire soient restés stables et que l'écart de prix entre le métal primaire et les déchets se soit encore réduit à 3 981 yuans/tonne, en baisse de 775 yuans/tonne sur la semaine, la marge brute moyenne des ventes de barres de cuivre secondaire est remontée à 1 705 yuans/tonne, en hausse de 198 yuans/tonne sur la semaine, reflétant la capacité des entreprises à équilibrer le contrôle des coûts et les ajustements de prix. Sur le marché des importations, les offres CIF des déchets de cuivre #1 non américains s'établissaient à 95-95,5 % du cours trois mois du LME, tandis que les déchets de cuivre #2 non américains selon les normes chinoises étaient proposés à 95,5-96 % du LME 3M. Les déchets de laiton d'origine américaine (61,5-62 % LME) étaient dirigés vers des régions hors de Chine. Les offres CIF des nodules de fil Cu98,5 % non américains étaient cotées avec un coefficient LME de 94,75-95,25 %, et les offres CIF du cuivre brillant dénudé à 96,75-97,25 % du LME. Les offres de cuivre brillant dénudé d'origine américaine vers l'Asie du Sud-Est s'établissaient à 96-96,5 % du LME, le cuivre #1 et le cuivre #2 (norme ISRI) étant cotés respectivement à 94-95 % LME et 92,5-93 % LME. Des pressions côté offre sont apparues, la demande réduite en plaques anodiques en décembre ayant entraîné une accumulation des stocks de produits finis chez les producteurs travaillant sur commande au comptant. Les entreprises sous contrat à long terme ont retardé la facturation en raison de contraintes de quotas de factures fiscales, freinant davantage l'activité du marché. Certains négociants ont accéléré la prise de livraison après avoir réalisé des bénéfices via l'arbitrage sur futures, apportant un léger redressement des transactions sur le marché des barres de cuivre secondaire. Cependant, la demande finale n'affiche pas d'amélioration substantielle, et la faible dynamique offre-demande persiste.
Pour la semaine à venir, la pénurie de factures ne devrait pas s'atténuer rapidement, et le taux d'activité des entreprises de barres de cuivre secondaire devrait connaître une amélioration limitée, avec une légère remonte projetée à 14,71 %. À court terme, les fluctuations du prix du cuivre continueront de dominer les sentiments du marché. Si les prix du cuivre se stabilisent dans la fourchette de 91 500-92 500 yuans/tonne, une certaine demande de reconstitution des stocks pourrait émerger. Cependant, dans un contexte de saison creuse traditionnelle et de forte pression des stocks, la marge de hausse des prix reste limitée. Sur le plan politique, il convient de surveiller les ajustements des quotas de factures fiscales et l'évolution de la demande en plaques anodiques. Si la pression liée aux factures s'atténue après le Nouvel An, le rythme de production des entreprises pourrait progressivement reprendre. Globalement, le marché devrait rester en équilibre serré avec une offre et une demande faibles. Il est conseillé aux acteurs du secteur de contrôler prudemment les niveaux de stocks et d'optimiser la gestion de trésorerie pour naviguer dans l'environnement de marché complexe de fin d'année.
