Le marché du EMM a récemment affiché une tendance nette de hausses prononcées, les prix spot grimpant rapidement et l'activité des transactions sur le marché continuant de s'intensifier. Des facteurs positifs concentrés tant du côté de l'offre que de la demande, combinés au soutien de la saison haute des stocks, ont propulsé le moral de l'industrie de plus en plus haut, indiquant une trajectoire haussière claire pour les prix du EMM à venir.

La pression sur les coûts en amont continue de s'intensifier, devenant le moteur principal poussant les prix à la hausse. Selon des rapports, l'offre de South32 pour les morceaux australiens à destination de la Chine pour livraison en janvier 2026 a augmenté à 4,85 $/mtu, en hausse de 0,3 $/mtu par rapport aux niveaux précédents. La nouvelle hausse des prix du minerai de manganèse a renforcé la réticence des négociants à vendre, entraînant une disponibilité plus restreinte des matières premières sur le marché. Certains négociants ont suspendu leurs offres externes, et l'attentisme prévaut. Parallèlement, bien que les principales régions productrices du sud de la Chine ne soient pas encore entrées dans la saison sèche profonde, l'approvisionnement en hydroélectricité est déjà tendu, poussant directement à la hausse les coûts de l'électricité. Dans les grandes régions productrices comme le Guangxi et le Guizhou, des restrictions de production différenciées ont été mises en œuvre pendant la campagne de prévention et de contrôle de la pollution automne-hiver. Les petites et moyennes entreprises aux installations environnementales non conformes ont été contraintes de réduire leur production ou de l'arrêter, provoquant une baisse des taux d'exploitation de l'industrie et resserrant encore l'offre. L'acide sulfurique, un matériau auxiliaire clé dans la production de EMM, a vu ses prix augmenter significativement récemment, le marché affichant à la fois une hausse des volumes et des prix. Les données de l'industrie indiquent que les prix principaux de l'acide sulfurique sur le marché intérieur ont augmenté de plus de 15 % en glissement mensuel, les offres dans certaines zones dépassant 950 yuans/tonne en raison de l'offre tendue. L'augmentation rapide des prix de l'acide sulfurique a significativement accru les coûts des matières auxiliaires pour la production de EMM, renforçant notablement le soutien des coûts tout au long de la chaîne industrielle et fournissant une base solide pour les hausses de prix.

Du point de vue de la dynamique du marché, les stocks spot chez les principaux producteurs sont actuellement faibles, la plupart se concentrant sur l'exécution des contrats à long terme. Les offres pour les commandes spot continuent d'être relevées, et certaines entreprises ont même suspendu l'acceptation des commandes spot, exacerbant les conditions d'offre serrée sur le marché. La demande d'achat rigide reste forte, couplée à l'arrivée de la saison haute des stocks, maintenant le moral du marché élevé. Début décembre, l'activité d'appels d'offres des aciéries s'est encore intensifiée, les volumes soumissionnés étant nettement supérieurs à ceux de novembre. Les grandes aciéries telles que HBIS et Shagang ont successivement annoncé leurs plans d'appels d'offres pour décembre, avec des volumes généralement en hausse de 10 % à 20 % en glissement mensuel, indiquant une libération soutenue de la demande d'achat rigide. Parallèlement, à l'approche de Noël, le cycle de stockage des industries en aval comme les alliages et les produits chimiques a officiellement commencé, stimulant régulièrement la demande du marché. Sur le marché au comptant, les volumes d'investigation et de transactions ont augmenté notablement récemment. Pour assurer la continuité de la production, certaines entreprises en aval acceptent les hausses de prix actuelles et accélèrent activement leur rythme d'approvisionnement. Les négociants affichent une forte volonté de maintenir les prix fermes, ajustant les offres en fonction des conditions du marché et réduisant les marges de négociation, amplifiant ainsi davantage l'élan haussier sur le marché.

Dans l'ensemble, porté par la convergence de multiples facteurs positifs incluant la hausse des coûts des matières premières, la contraction de l'offre, la demande saisonnière de stockage au plus haut et les achats rigides des aciéries, l'offre disponible au comptant d'EMM sur le marché continue de diminuer fortement. La situation de pénurie d'offre et de rareté des disponibilités devient de plus en plus évidente, alimentant directement une hausse significative des prix au comptant. Selon les dernières cotations dominantes, les prix intérieurs de l'EMM au comptant sont montés à 15 800 yuans/tonne, en hausse de plus de 5 % par rapport au début du mois, certaines offres de haute qualité dépassant les 16 000 yuans/tonne.

À moyen terme, l'équilibre tendu entre l'offre et la demande ne devrait pas se relâcher à court terme. Combiné à un sentiment de marché positif et à de faibles stocks au comptant, les prix de l'EMM devraient continuer à augmenter. Bien que les acheteurs en aval puissent souhaiter négocier des baisses de prix, la solidité des fondamentaux de l'offre et de la demande ainsi que le soutien des coûts devraient empêcher toute baisse significative des prix, maintenant une tendance générale du marché à la hausse.