Mardi 9 décembre 2025
Contrats à terme : Le cuivre LME a ouvert à 11 657,5 $/tonne dans la nuit. En début de séance, son cours a progressé graduellement, touchant un plus haut à 11 707 $/t, puis a chuté directement à un plus bas de 11 583 $/t, pour finalement clôturer à 11 675 $/t, en hausse de 0,09 %. Le volume d'échanges a atteint 21 000 lots, et l'intérêt ouvert s'est établi à 342 000 lots. Le contrat cuivre 2601 le plus tradé du SHFE a ouvert à 92 820 yuans/t dans la nuit. Il a atteint un plus haut à 93 040 yuans/t en début de séance, puis a fluctué à la baisse jusqu'à un plus bas de 92 020 yuans/t, pour finalement clôturer à 92 400 yuans/t, en baisse de 0,04 %. Le volume d'échanges a atteint 77 000 lots, et l'intérêt ouvert s'est établi à 222 000 lots.
[Compte-rendu de la réunion matinale du cuivre du SMM] Actualités :
(1) Le 8 décembre, le Congrès péruvien a voté pour prolonger la validité de la soi-disant « licence de réinvestissement » jusqu'à la fin de l'année prochaine. Cette mesure a été soutenue par le président José Jeri mais opposée par l'industrie minière formelle.
Au comptant :
(1) Shanghai : Le 8 décembre, la prime au comptant du SMM pour la cathode de cuivre #1 contre le contrat proche 2512 était cotée entre une prime de 20 yuans/t et une prime de 240 yuans/t, avec une prime moyenne de 130 yuans/t, en baisse de 40 par rapport à la veille. Le prix SMM de la cathode de cuivre #1 était de 92 040-92 560 yuans/t. En séance matinale, le contrat cuivre 2512 du SHFE a reculé après une hausse rapide et a continué de grimper en fin de séance à 92 480 yuans/t. Le report entre le contrat proche et le suivant était de 100-50 yuans/t. La perte à l'importation pour le contrat proche du SHFE était de 1 400 yuans/t. Pour aujourd'hui, les transactions au comptant devraient toujours se faire au-dessus du pair. Cependant, avec la poursuite de la hausse des cours du cuivre, les volumes de commandes en aval faiblissent, et les primes devraient être sous pression.
(2) Guangdong : Le 8 décembre, la prime au comptant pour la cathode de cuivre #1 du Guangdong contre le contrat proche était cotée entre une prime de 20 yuans/t et une prime de 100 yuans/t, avec une prime moyenne de 60 yuans/t, en baisse de 25 yuans/t par rapport à la veille. Le cuivre SX-EW était coté entre un escompte de 70 yuans/t et un escompte de 30 yuans/t, avec un escompte moyen de 50 yuans/t, en baisse de 20 yuans/t par rapport à la veille. Le prix moyen du cuivre cathode n°1 du Guangdong était de 92 290 yuans/tonne, en hausse de 1 135 yuans/tonne par rapport à la veille. Le prix moyen du cuivre SX-EW était de 92 180 yuans/tonne, en hausse de 1 140 yuans/tonne par rapport à la veille. Dans l’ensemble, face à la hausse continue des prix du cuivre, les utilisateurs n’ont acheté qu’au besoin, et les fournisseurs ont dû réduire les primes pour vendre, ce qui a entraîné de faibles transactions globales.
(3) Cuivre importé : Le 8 décembre, les prix des warrants s’établissaient entre 34 et 46 $/tonne, QP décembre, avec un prix moyen en hausse de 2 $/tonne par rapport à la veille. Les prix B/L étaient de 40 à 52 $/tonne, QP décembre, le prix moyen étant inchangé par rapport à la veille. Le cuivre EQ (CIF B/L) était de 0 à 14 $/tonne, QP décembre, le prix moyen étant stable par rapport à la veille. Les cotations concernent les cargaisons arrivant dans la première quinzaine de décembre.
(4) Cuivre secondaire : À 11h30 le 8 décembre, le prix de clôture des contrats à terme était de 92 480 yuans/tonne, en hausse de 650 yuans/tonne par rapport à la veille. La prime/moins-value moyenne au comptant était de 130 yuans/tonne, en baisse de 40 yuans/tonne par rapport à la veille. Aujourd’hui, le prix des matières premières en cuivre recyclé a augmenté de 1 500 yuans/tonne en glissement mensuel. Le prix du cuivre brut nu dans le Guangdong était de 82 700 à 82 900 yuans/tonne, en hausse de 1 500 yuans/tonne par rapport à la veille. L’écart de prix entre le cuivre cathode et la ferraille de cuivre était de 4 054 yuans/tonne, en baisse de 1 457 yuans/tonne en glissement mensuel. L’écart de prix entre la barre de cuivre cathode et la barre de cuivre secondaire était de 2 450 yuans/tonne. Selon une enquête du SMM, depuis début décembre, les producteurs de barres de cuivre secondaire du Hubei indiquent que le quota d’émission de factures est limité à un certain montant, principalement utilisé pour les factures requises pour les livraisons de commandes antérieures. Par conséquent, la production dans le Hubei ne peut toujours pas fonctionner normalement en décembre.
(5) Stocks : Le 5 décembre, les stocks de cuivre cathode du LME ont augmenté de 2 000 tonnes pour atteindre 164 550 tonnes ; le 8 décembre, les stocks sous warrants du SHFE ont diminué de 890 tonnes pour s’établir à 29 956 tonnes.
Prix : Sur le front macroéconomique, le candidat à la présidence de la Fed, Hassett, a déclaré que les futures baisses de taux dépendraient des données économiques. Les attentes haussières du marché ont poussé le dollar américain à la hausse, mettant les prix du cuivre sous pression. Par ailleurs, le Politburo du Comité central du PCC a indiqué qu’il continuerait à mettre en œuvre une politique budgétaire proactive et une politique monétaire accommodante appropriée, des perspectives économiques optimistes apportant un soutien aux prix du cuivre. Sur le plan fondamental, côté offre, les arrivées de matériaux importés sont restées limitées, tandis que les arrivées de matériaux domestiques étaient normales ; côté demande, le sentiment d'achat en aval est resté faible. Au niveau des stocks, au jeudi 8 décembre, les stocks nationaux de cathode de cuivre mainstream du SMM ont augmenté de 1 400 tonnes par rapport au lundi, pour atteindre 160 300 tonnes. Globalement, les prix du cuivre devraient continuer à fluctuer à des niveaux élevés aujourd'hui.
[Les informations fournies sont données à titre indicatif uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour les décisions d'investissement ou de recherche. Les clients doivent prendre leurs décisions avec prudence et ne pas les utiliser pour remplacer leur jugement indépendant. Toute décision prise par les clients n'engage pas le SMM.]
