Brief matinal de l'étain du SMM du 8 décembre 2025 :
Contrats à terme : Le contrat d'étain le plus négocié du SHFE (SN2601) a ouvert en légère baisse lors de la séance de nuit et a maintenu une tendance fluctuante, clôturant à 316 550 yuans/tonne, en baisse de 0,47 % par rapport à la séance précédente.
Macro : (1) Le porte-parole du ministère des Affaires étrangères, Lin Jian, a présidé une conférence de presse régulière. Selon des rapports, le PDG d'Advanced Micro Devices (AMD) a déclaré être prêt à payer une taxe de 15 % au gouvernement américain pour exporter des puces MI308 vers la Chine. Un correspondant de Reuters a demandé lors de la conférence si la Chine est prête à acheter ces puces. En réponse, Lin Jian a déclaré : « Nous avons maintes fois exprimé notre position concernant les puces américaines exportées vers la Chine. Nous espérons que les États-Unis prendront des mesures concrètes pour maintenir la stabilité et la fluidité des chaînes industrielles et d'approvisionnement mondiales. Pour plus de détails, nous vous recommandons de consulter les autorités chinoises compétentes. » (2) Cui Dongshu de l'Association chinoise des véhicules de tourisme (CPCA) a publié qu'en octobre 2025, le marché national des véhicules d'occasion a enregistré un volume de transactions de 1,76 million d'unités, en baisse de 2 % en glissement mensuel mais en hausse de 2,7 % en glissement annuel, avec une valeur de transaction de 111 milliards de yuans, en baisse de 0,8 % sur un an. De janvier à octobre 2025, le volume cumulé de transactions de véhicules d'occasion a atteint 16,49 millions d'unités, en hausse de 3,5 % sur un an, avec une valeur de transaction de 1 057,2 milliards de yuans, en hausse de 0,6 % sur un an. Ces dernières années, le taux de transfert des véhicules d'occasion a fluctué entre 25 % et 30 %, atteignant un niveau historiquement élevé de 33,1 % en octobre 2025. En octobre 2025, le marché national des véhicules d'occasion à énergie nouvelle a enregistré un volume de transactions de 148 000 unités, en baisse de 7 % sur un mois mais en hausse de 42 % sur un an, avec un taux de pénétration de l'énergie nouvelle de 11,2 %. De janvier à octobre 2025, le volume cumulé de transactions de véhicules d'occasion à énergie nouvelle a atteint 1,284 million d'unités, en hausse de 44 % sur un an.
Fondamentaux : (1) Perturbations côté offre : L'approvisionnement en minerai d'étain s'est globalement resserré dans les principales régions productrices comme le Yunnan. La plupart des fonderies devraient maintenir une production relativement stable en décembre. (2) Côté demande : Les commandes ont considérablement diminué en raison de la faible demande sur les marchés de l'électronique grand public et des appareils ménagers. Les achats en aval sont restés prudents, les prix élevés freinant notablement la consommation réelle. Soutien limité des secteurs émergents : Bien que l'augmentation de la puissance de calcul IA et la croissance des installations photovoltaïques aient stimulé une certaine consommation d'étain, leur contribution actuelle reste faible et insuffisante pour compenser le déclin de la consommation dans les secteurs traditionnels.
Marché au comptant : Les entreprises en aval ont montré une acceptation extrêmement limitée des matières à prix élevé. Les négociants ont généralement signalé quasiment aucune transaction sur le marché, avec seulement quelques commandes d'approvisionnement juste-à-temps sporadiques, ce qui a entraîné un volume global des échanges à un niveau à un chiffre. Cette sentiment de « peur des prix élevés » a caractérisé le marché par des « prix élevés et une faible activité ».
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