Cette semaine, le marché secondaire du cuivre a globalement présenté des caractéristiques de « légère hausse des prix et de transactions persistamment atones ». Les prix à terme du cuivre cathode ont fluctué à la hausse, entraînant une légère augmentation consécutive des prix des matières premières en cuivre recyclé, le prix du cuivre nu brillant dans le Guangdong ayant accumulé une hausse d'environ 300 yuans/tonne durant la semaine. Cependant, l'atmosphère des transactions sur le marché ne s'est pas améliorée parallèlement à la reprise des prix. La volonté d'achat des entreprises de barres de cuivre secondaire est restée faible, et la coexistence de stocks de produits finis s'accumulant et d'une offre de matières premières détendue reflète le schéma actuel d'une offre et d'une demande faibles.
Les fondamentaux de l'offre et de la demande ont montré une divergence nette. Côté offre, les attentes des fournisseurs concernant le marché futur ont divergé : certains négociants ont choisi de conserver leurs stocks et d'attendre lors des replis des prix, tout en augmentant leurs efforts de vente pour éviter les risques lors des rebonds des prix. Côté demande, la faiblesse persiste. Bien que l'écart de prix entre le métal primaire et la ferraille se soit élargi, passant de 1 440 yuans/tonne en début de semaine à 1 680 yuans/tonne, donnant théoriquement un avantage économique au cuivre secondaire, les achats des entreprises de câbles et fils en aval étaient encore principalement destinés à une demande rigide, avec des nouvelles commandes limitées. Selon les données du SMM, le taux d'activité des barres de cuivre secondaire cette semaine était de 18,29 %, stable sur une semaine mais en baisse de 7,16 points de pourcentage sur un an, reflétant la difficulté d'une demande réelle insuffisante.
L'incertitude politique est devenue un facteur clé freinant la vitalité du marché. Les règles détaillées des politiques locales de récompenses et subventions mentionnées dans l'Avis n° 770 n'ont pas encore été clarifiées. Les entreprises des régions de production traditionnelles comme le Jiangxi et l'Anhui ont majoritairement maintenu une attitude attentiste, leurs décisions de production devenant plus prudentes. Certaines entreprises à l'arrêt ont indiqué que si aucune réponse claire concernant les récompenses et subventions n'est reçue après le Nouvel An, elles avanceront leurs congés du Nouvel An chinois. Par ailleurs, à l'approche de la fin d'année, des entreprises individuelles dans certaines régions ont dû suspendre temporairement leur production en raison de problèmes de factures fiscales, inhibant davantage les hausses à court terme du taux d'activité.
La performance du marché à l'importation a été relativement stable. Bien que l'efficacité du dédouanement se soit améliorée après l'optimisation des procédures d'inspection douanière, les arrivées récentes dans les ports concernaient principalement des commandes contractuelles à long terme, ayant un impact limité à court terme sur le marché. Le bénéfice brut des ventes de barres de cuivre secondaire au cours de la semaine s'élevait à 834 yuans/tonne, en baisse de 81 yuans/tonne sur une semaine, indiquant un affaiblissement de la rentabilité des entreprises. Le marché dans son ensemble présentait un état de « prix nominaux sans marché réel ». Même avec des remises sur les barres de cuivre secondaire par rapport aux contrats à terme sur le cuivre de 1 000 à 1 100 yuans/tonne, les transactions intrajournalières restaient médiocres, forçant certaines entreprises à réduire davantage leurs prix et à sacrifier leurs bénéfices pour faciliter les transactions. Pour la semaine à venir, l'attention du marché se concentrera sur deux aspects : premièrement, si les prix du cuivre peuvent se stabiliser dans la fourchette de 86 000 à 87 000 yuans/tonne — si les conditions macroéconomiques s'assouplissent et que la demande de reconstitution des stocks des utilisateurs finaux se libère, les prix des matières premières du cuivre secondaire pourraient légèrement rebondir ; deuxièmement, l'avancement des détails de mise en œuvre des politiques, car leur clarté aura un impact direct sur la confiance des entreprises dans la production. Cependant, dans un contexte de saison traditionnelle de faible consommation et de pression élevée sur les stocks, la marge de hausse des prix est limitée. Le marché du cuivre secondaire devrait maintenir une tendance de « prix stables mais volumes faibles », les facteurs politiques continuant de freiner le taux d'activité des entreprises. Il est conseillé aux participants au marché de suivre de près l'évolution des politiques et les changements de stocks, en cherchant des opportunités structurelles au milieu des fluctuations.
