Procès－verbal de la conférence matinale sur l'aluminium du SMM， ２０ novembre
Marchés à terme：Lors de la séance nocturne du １９ novembre， le contrat d'aluminium le plus négocié du SHFE a ouvert à ２１，６２０ yuans／tonne， a atteint un prix maximum de ２１，６３５ yuans／tonne et un prix minimum de ２１，５１５ yuans／tonne， et a finalement clôturé à ２１，５３０ yuans／tonne， en baisse de ０，１８％． La séance nocturne a été principalement caractérisée par un mouvement de fluctuation à la baisse． Techniquement， la bougie quotidienne est restée près de la bande de Bollinger médiane； la bougie quotidienne du MACD affichait des barres vertes en expansion； l'indicateur RSI １４ oscillait autour de ５０． À court terme， l'aluminium du SHFE devrait entrer dans une phase de consolidation à haut niveau． Compte tenu des derniers points hauts et bas (le plus bas mensuel près de ２１，１６０， le plus haut près de ２２，１６０)， une résistance est anticipée dans la fourchette ２１，８００－２２，０００， tandis qu'un support est observé dans la fourchette ２１，２００－２１，４００．
Plan macroéconomique：La Fed américaine a publié le procès－verbal de sa réunion de politique monétaire d'octobre， révélant une divergence significative parmi les décideurs concernant une éventuelle baisse des taux en décembre． "De nombreux" responsables ont jugé approprié de maintenir les taux inchangés， tandis que certains ont argué qu'une baisse des taux en décembre serait raisonnable si l'économie répond aux attentes． Selon le CME FedWatch， la probabilité que la Fed maintienne des taux inchangés en décembre est de ６７，２％， avec seulement ３２，８％ de chances d'une baisse de ２５ points de base． (Baissier ★) Les autorités américaines ont annulé le rapport sur les emplois non agricoles d'octobre et reporté la publication du rapport de novembre au １６ décembre， ce qui signifie que la Fed manquera de la dernière référence des données sur les emplois non agricoles lors de sa réunion de politique de décembre． (Neutre ★) Zhang Guoqing， membre du Bureau politique du Comité central du PCC et vice－premier du Conseil des Affaires d'État， a mené des enquêtes du １６ au １９ novembre dans le Guizhou et le Chongqing， axées sur la transformation numérique et intelligente de l'industrie manufacturière et le développement axé sur l'innovation des entreprises publiques． Il a souligné la nécessité d'accélérer la transformation numérique et intelligente de la fabrication， de promouvoir solidement le développement axé sur l'innovation des entreprises publiques， de persister à optimiser et moderniser simultanément les industries traditionnelles， à cultiver et élargir les industries émergentes， et à effectuer des dispositions prospectives pour les industries futures， et à développer de nouvelles forces productives de qualité selon les conditions locales．(Optimiste ★)
Fondamentaux :Jeudi, les stocks nationaux d’ingots d’aluminium s’élevaient à 621 000 tonnes, indiquant une diminution de 25 000 tonnes par rapport à lundi.Côté coûts, le coût moyen pour l’industrie de l’aluminium enregistré mercredi était de 16 085 yuans/tonne, en baisse de 1 yuan/tonne par rapport au mois précédent, tandis que le bénéfice moyen de l’industrie a augmenté de 91 yuans/tonne pour atteindre 5 465 yuans/tonne. Côté offre et demande, avec la baisse des prix de l’aluminium, l’intérêt d’achat des entreprises en aval pour l’aluminium s’est redressé, les frais de transformation des produits en aluminium ont amélioré, et la demande a connu un léger rebond. Cependant, le marché est toujours en transition progressive vers la basse saison. La production d’ingots de coulée a augmenté par rapport au mois précédent, posant un risque d’accumulation des stocks d’aluminium pendant la basse saison.
Marché de l’aluminium primaire :Le contrat SHFE aluminium 12 a reculé après une hausse rapide, atteignant un sommet de 21 585 yuans/tonne. En Chine orientale, bien que le prix absolu ait légèrement rebondi, les niveaux globaux restaient inférieurs aux périodes précédentes. L’intérêt d’achat s’est redressé, la volonté de réapprovisionnement en aval a amélioré, et les détenteurs ont tenté de soutenir les primes et escomptes. Les transactions effectives se situaient principalement autour du pair à une prime de 10 yuans/tonne par rapport au prix moyen SMM. Mercredi, l’indice de l’intention de vente sur le marché de l’Est de la Chine était de 3,11, en hausse de 0,01 semaine sur semaine, tandis que l’indice de l’intention d’achat était de 3,06, en hausse de 0,05 semaine sur semaine. Le SMM A00 aluminium a clôturé à 21 550 yuans/tonne mercredi, en hausse de 90 yuans/tonne par rapport à la séance précédente, à un escompte de 20 yuans/tonne par rapport au contrat de décembre, soit une augmentation de 10 yuans/tonne par rapport à la séance précédente. L’intention de réapprovisionnement en matières premières des entreprises en aval a rebondi de manière significative, entraînant un redressement notable de l’intention de transaction des commerçants sur le marché central de la Chine. Les prix de la séance nocturne ont continué à baisser, la volonté des fournisseurs de maintenir fermement les prix et de vendre a augmenté, les prix de l’aluminium SHFE ont grimpé après l’ouverture, le volume de transactions sur le marché central de la Chine a diminué, et la dynamique des primes et escomptes s’est progressivement affaiblie. Les prix finaux des transactions variaient entre une prime de 10 yuans et 20 yuans par rapport au prix du centre de la Chine. Mercredi, l’indice de l’intention de vente sur le marché central de la Chine était de 2,93, en hausse de 0,01 semaine sur semaine, tandis que l’indice de l’intention d’achat était de 2,98, en hausse de 0,03 semaine sur semaine. Le SMM du centre de la Chine a clôturé à 21 450 yuans/tonne, en hausse de 110 yuans/tonne par rapport à la veille, avec un décote de 120 yuans/tonne par rapport au contrat de décembre, soit une augmentation de 30 yuans/tonne par rapport à la veille, l'écart de prix Henan-Shanghai étant de -100 yuans/tonne, en hausse de 20 yuans/tonne par rapport à la veille.
Matières premières d'aluminium recyclé :Mercredi, les prix au comptant de l'aluminium primaire ont légèrement rebondi par rapport à la veille, le SMM A00 au comptant clôturant à 21 550 yuans/tonne, tandis que les disparités régionales dans les cotations du marché de la ferraille d'aluminium étaient évidentes. En entrant dans la mi-novembre, la demande en aval a montré une divergence nette : la demande de ferraille utilisée dans les alliages d'aluminium de fonderie est restée stable, offrant un soutien accru à la consommation, tandis que la demande de ferraille utilisée dans les alliages d'aluminium de corroyage a commencé à montrer des signes de faiblesse. Cependant, l'offre limitée sur le marché est restée le thème principal, maintenant les prix d'achat élevés. Mercredi, la ferraille UBC en balles était cotée dans une fourchette de 16 300 à 16 800 yuans/tonne (hors taxe), tandis que la ferraille d'aluminium déchiquetée (prix basé sur la teneur en aluminium) était cotée entre 18 000 et 18 500 yuans/tonne (hors taxe). Les prix de la ferraille UBC en balles, du fil d'aluminium de coulée propre, de la ferraille d'aluminium déchiquetée (prix basé sur la teneur en aluminium), des jantes usagées, de la ferraille d'aluminium de fonderie mécanique et des copeaux d'aluminium sont restés stables sur la semaine. Par région, l'attentisme était marqué au Jiangxi, Hunan, Hubei et Guizhou, où les cotations sont restées inchangées, tandis que l'est et le centre de la Chine ont suivi les cours de l'aluminium, choisissant de relever les prix de 50 à 100 yuans/tonne dans la journée. Le marché de la ferraille d'aluminium devrait stagner à des niveaux élevés cette semaine, la fourchette de prix principale pour la ferraille d'aluminium déchiquetée (prix basé sur la teneur en aluminium) pouvant fluctuer entre 17 800 et 18 600 yuans/tonne. Côté offre, la tension entre l'offre et la demande sur le marché de la ferraille d'aluminium est difficile à modifier à court terme, mais alors que les prix de l'aluminium primaire fluctuent à des niveaux élevés, la crainte des prix élevés reste prévalente. Dans l'ensemble, le marché poursuivra la lutte entre vendeurs et acheteurs à des niveaux élevés, et il est recommandé de suivre de près l'évolution des prix de l'aluminium primaire, les changements dans les politiques environnementales et les ajustements dans les stratégies d'approvisionnement des entreprises en aval, tout en restant vigilant face aux risques de correction des prix élevés.
Alliage d'aluminium secondaire :Mercredi, les prix de l'aluminium ont légèrement récupéré, les prix spot de l'aluminium A00 du SMM augmentant de 90 yuans/tonne pour atteindre 21 550 yuans/tonne. Côté aluminium secondaire, les prix de l'ADC12 sont restés stables à 21 450 yuans/tonne, le sentiment général des transactions demeurant faible et les participants au marché affichant une volonté limitée de suivre la tendance à la hausse. Cependant, poussés par la pénurie d'aluminium de récupération, les prix dans certaines régions ou pour certaines variétés ont augmenté activement, tandis que la pression sur les coûts persistait et que les stocks de matières premières des entreprises restaient faibles. À court terme, les prix de l'ADC12 pourraient fluctuer dans une fourchette, la pénurie d'aluminium de récupération étant peu susceptible de s'atténuer, offrant ainsi un solide soutien des coûts. La résilience de la demande persiste, et les achats au juste-à-temps apporteront un soutien plancher aux prix.
Résumé du marché de l'aluminium :Dans l'ensemble, les nouvelles au niveau macroéconomique sont mitigées. Fondamentalement, le sentiment du marché continue de se concentrer sur les réductions de production dans les usines d'aluminium à l'étranger, en Islande et au Mozambique, avec des attentes de resserrement de l'offre outre-mer ; cependant, sur le plan national, le marché passe progressivement de la haute saison à la basse saison, bien que la demande n'ait pas encore montré d'affaiblissement significatif. Côté stocks, l'aluminium fait face au risque d'accumulation de stocks en basse saison, mais après le repli des prix de l'aluminium, le sentiment d'achat du marché s'est amélioré, conduisant à une diminution des stocks de lingots d'aluminium en milieu de semaine. Dans l'ensemble, des vents macroéconomiques favorables antérieurs et des entrées de capitaux ont propulsé les prix de l'aluminium à la hausse, mais les prix absolus actuels sont revenus autour de 21 500 yuans/tonne. Les fondamentaux nationaux manquent de dynamique suffisante pour soutenir une hausse soutenue des prix de l'aluminium, mais le rythme de l'affaiblissement de la demande est plus lent que prévu initialement. Par la suite, les prix de l'aluminium devraient évoluer autour des niveaux élevés.
[Les informations fournies sont à titre indicatif uniquement. Cet article ne constitue pas une recommandation directe d'investissement ou de décision. Les clients doivent exercer une prudence dans leurs décisions et ne pas l'utiliser comme substitut à un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients est indépendante du SMM.]
