Commentaire matinal du 20 novembre sur l'alliage d'aluminium moulé SMM
Futures : Le contrat à terme d'alliage d'aluminium moulé le plus négocié, AD2601, a ouvert à 20 870 yuans/tonne dans la nuit, a touché un plus bas à 20 765 yuans/tonne et a finalement clôturé à 20 815 yuans/tonne, inchangé par rapport à la clôture précédente. Le volume des échanges s'est établi à 1 851 lots, et l'intérêt ouvert à 12 677 lots. La valeur K était de 28,29, la valeur D de 45,83 et la valeur J de -6,78. La ligne J est entrée en territoire négatif, et les lignes KDJ ont affiché une configuration de divergence baissière, indiquant des signaux techniques baissiers à court terme nets. Les indicateurs techniques suggèrent que l'élan de rebond à court terme pourrait être insuffisant. Une attention ultérieure devra être portée à la capacité des prix à franchir efficacement le niveau de résistance supérieur ou à maintenir le support inférieur à 20 710.
Rapport quotidien sur l'écart entre le prix au comptant et le prix à terme : Selon les données du SMM, le 19 novembre, le prix spot du SMM ADC12 affichait une prime théorique de 610 yuans/tonne par rapport au prix de clôture du contrat à terme d'alliage d'aluminium moulé le plus négocié (AD2601) à 10h15.
Dynamique de l'industrie : Le 19 novembre 2025, le premier contrat à terme d'alliage d'aluminium moulé du SHFE, AD2511, a réalisé sa livraison, avec un volume de livraison d'environ 22 900 tonnes et une valeur d'environ 476 millions de yuans. Depuis son introduction, les contrats à terme ont fonctionné de manière stable avec une participation active des entreprises. Au 17 novembre, le volume cumulé des échanges a atteint 596 400 lots, pour une valeur de 120,282 milliards de yuans, offrant un outil de gestion des risques à la chaîne industrielle de l'aluminium secondaire. Plusieurs entreprises de la chaîne industrielle ont participé à la première livraison. Le SHFE avait préalablement organisé des formations sur les opérations de livraison et continuera d'améliorer la qualité et l'efficacité du service. Les participants au marché estiment que cela est propice au fonctionnement stable des entreprises. Le SHFE continuera de servir l'économie réelle et d'exploiter les fonctions du marché à terme pour soutenir les objectifs de « double carbone ».
Rapport quotidien sur les warrants : Les données du SHFE ont montré que le 19 novembre, le volume total enregistré des warrants d'alliage d'aluminium moulé était de 10 847 tonnes, en hausse de 1 025 tonnes par rapport à la séance précédente. La répartition par région était la suivante : le volume total enregistré à Shanghai était de 4 757 tonnes, inchangé par rapport à la veille ; le volume total enregistré au Guangdong était de 18 851 tonnes, en baisse de 30 tonnes ; le volume total enregistré au Jiangsu était de 11 000 tonnes, inchangé ; le volume total enregistré au Zhejiang était de 19 811 tonnes, inchangé ; le volume total enregistré à Chongqing était de 6 308 tonnes, en hausse de 1 055 tonnes ; le volume total enregistré au Sichuan était de 120 tonnes, inchangé.
Vieil aluminium： Mercredi， le prix spot de l'aluminium primaire a légèrement rebondi par rapport à la veille， le prix spot SMM A00 clôturant à 21，550 yuans/tonne． Les cotations sur le marché du vieil aluminium présentaient d'importantes divergences régionales． Les balles d'UBC étaient principalement cotées dans une fourchette de 16，300 à 16，800 yuans/tonne (hors taxe)， tandis que les déchiquetés d'aluminium， tarifiés sur la base de la teneur en aluminium， étaient principalement cotés à 18，000-18，500 yuans/tonne (hors taxe)． L'attentisme était marqué dans le Jiangxi， le Hunan， le Hubei et le Guizhou， où les acteurs ont adopté une stratégie de maintien des prix． Dans l'est et le centre de la Chine， les prix ont suivi la tendance de l'aluminium， choisissant une hausse de 50 à 100 yuans/tonne dans la journée． Dans l'ensemble， le marché devrait poursuivre la lutte à haut niveau entre vendeurs et acheteurs． Il est recommandé de suivre de près l'évolution des prix de l'aluminium primaire， les changements dans les politiques environnementales et les ajustements des stratégies d'approvisionnement des entreprises en aval， tout en restant vigilant face au risque d'un repli à haut niveau．
Silicium métal： Le 19 novembre， le silicium non oxydé SMM #553 dans l'est de la Chine était à 9，300-9，400 yuans/tonne； le #553 oxydé à 9，400-9，500 yuans/tonne； le #521 à 9，600-9，700 yuans/tonne； le #441 à 9，600-9，800 yuans/tonne； le #421 à 9，700-9，800 yuans/tonne； le #421 pour usage silicone à 9，800-10，200 yuans/tonne； le #3303 à 10，400-10，600 yuans/tonne． Les prix individuels du silicium à Tianjin ont légèrement augmenté． Les prix à Kunming， au port de Huangpu， au Sichuan， à Shanghai， dans le nord-ouest de la Chine et au Xinjiang sont restés stables．
Marché étranger： La fourchette de prix actuelle pour l'ADC12 à l'étranger se situait entre 2，600 et 2，640 dollars/tonne， les pertes à l'importation étant d'environ 400 yuans/tonne， et la fenêtre d'importation restait fermée． Les cotations locales d'ADC12 hors taxe en Thaïlandée étaient de 84-85 bahts/kg．
Stocks： Selon les statistiques du SMM， le 19 novembre， les stocks sociaux quotidiens de lingots d'alliage d'aluminium secondaire à Foshan， Ningbo et Wuxi totalisaient 51，497 tonnes， en baisse de 223 tonnes par rapport à la veille．
Synthèse： Les prix de l'aluminium ont légèrement augmenté hier， les prix spot SMM A00 ayant progressé de 90 yuans/tonne pour atteindre 21，550 yuans/tonne．Pour l'aluminium secondaire, les prix de l'ADC12 sont restés stables à 21 450 yuans/tonne, le sentiment général des transactions était faible et la volonté du marché de suivre la hausse était insuffisante. Cependant, en raison de la tension de l'offre en déchets d'aluminium, les prix de certaines régions ou variétés ont activement suivi la hausse, la pression sur les coûts persistait et les stocks de matières premières des entreprises restaient faibles. À court terme, les prix de l'ADC12 pourraient fluctuer dans une fourchette limitée, la situation tendue de l'offre en déchets d'aluminium est difficile à résorber et le soutien des coûts demeure solide. La résilience de la demande persiste, et les achats en juste-à-temps fourniront un soutien plancher aux prix.
[Déclaration sur la source des données : À l'exception des informations publiques, les autres données sont traitées par SMM sur la base d'informations publiques, d'échanges avec le marché et du modèle de base de données interne de SMM, uniquement à titre indicatif et ne constituant pas un conseil décisionnel.]
