Brief matinal de l'étain du SMM du 14 novembre 2025 :
Contrats à terme : Le contrat d'étain le plus négocié du SHFE (SN2512) a vu son fort sentiment de marché légèrement s'estomper durant la séance de nuit. Après l'ouverture, les prix de l'étain ont baissé avec une réduction des positions et ont ensuite maintenu une tendance latérale à un niveau élevé, clôturant à 294 500 yuans/tonne, en baisse de 0,74 % par rapport à la veille.
Macro : (1) Selon le Wall Street Journal, AMD est un concurrent de Nvidia depuis le début de l'essor de l'IA. Si les prévisions de revenus et de parts de marché de l'entreprise restent inchangées, son influence augmentera significativement dans les années à venir. AMD a déclaré s'attendre à une croissance annuelle de 80 % de ses ventes de puces IA dans les prochaines années et estime qu'à l'horizon 2030, l'entreprise devrait capturer une part de marché à deux chiffres dans le domaine où Nvidia détient actuellement un quasi-monopole. AMD estime que le marché total des puces IA vaudra 1 000 milliards de dollars sur les cinq prochaines années, les ventes de l'entreprise dépassant les 100 milliards de dollars. L'entreprise a également laissé entendre que les marges brutes resteraient à des niveaux relativement sains, malgré ses investissements dans le développement de nouvelles puces et de systèmes informatiques complexes. De nombreux investisseurs et clients de puces IA espèrent un véritable concurrent à Nvidia, et AMD croit certainement qu'elle prépare un tel défi. (2) La réunion spéciale « Forum prospectif sur les technologies et l'innovation des batteries de traction mondiales » de la Conférence mondiale sur les batteries de traction 2025 s'est tenue à Yibin, dans le Sichuan. Wang Fang, scientifique en chef du Centre de recherche et de technologie automobile de Chine, a déclaré dans son discours qu'il est actuellement nécessaire de clarifier le contenu de base relatif aux batteries à semi-conducteurs, tel que la terminologie, la classification et le codage. « Nous élaborons des normes nationales correspondantes. En matière de terminologie et de classification, les batteries sont divisées en trois catégories : batteries à semi-conducteurs, batteries hybrides semi-conducteur-liquide et batteries liquides. » (3) Les 12 et 13 novembre, la Conférence mondiale sur les batteries de traction 2025 s'est tenue dans la ville de Yibin, province du Sichuan. Xin Guobin a déclaré que la technologie d'électrification pénètre de l'automobile vers les machines de chantier, les navires, les aéronefs, les robots et autres domaines, et que l'industrie des batteries de traction a de vastes perspectives de développement. Le ministère de l'Industrie et des Technologies de l'Information continuera de promouvoir le développement de haute qualité de l'industrie des batteries de traction. Premièrement, renforcer l'orientation stratégique en élaborant le « 15e plan quinquennal » pour le développement des véhicules à énergie nouvelle intelligents et connectés et de l'industrie des nouveaux types de batteries, en clarifiant les objectifs de développement et les tâches clés. Deuxièmement， élargir les scénarios d’application en favorisant une utilisation plus large des batteries d’accumulateurs dans les domaines connexes， en soutenant les innovations dans les modèles d’échange de batteries et les projets pilotes d’interaction véhicule－réseau， et en promouvant le développement coordonné des véhicules à énergie nouvelle et des infrastructures intelligentes． Troisièmement， améliorer le système de gouvernance en perfectionnant les mesures provisoires pour l’utilisation globale des batteries d’accumulateurs， en étudiant et en établissant un système de politique de gestion du carbone pour ces batteries， et en régulant davantage l’ordre concurrentiel du secteur． Quatrièmement， élargir l’espace de coopération en créant un environnement commercial de premier ordre， axé sur le marché， fondé sur le droit et international， en accélérant l’alignement des règles et la coordination des normes， et en créant des conditions propices à des échanges et une coopération internationaux de haute qualité．
Fondamentaux： （１） Perturbations du côté de l’offre： L’approvisionnement global en minerai d’étain se resserre dans les principales régions productrices comme le Yunnan． La plupart des fonderies devraient maintenir une production relativement stable en novembre． （２） Côté de la demande： Les commandes ont considérablement diminué en raison de la faiblesse de la demande sur les marchés de l’électronique grand public et des appareils ménagers． Les achats en aval restent prudents， les prix élevés freinant nettement la consommation réelle． Soutien limité des secteurs émergents： Bien que l’augmentation de la puissance de calcul en IA et la croissance des installations photovoltaïques aient stimulé une certaine consommation d’étain， leur contribution actuelle reste modeste et insuffisante pour compenser le déclin de la consommation des secteurs traditionnels．
Marché au comptant： Les prix de l’étain sont restés élevés hier， atteignant la barre des ３００，０００ yuans． Bien qu’ils aient légèrement reculé durant la séance nocturne， les prix se sont globalement maintenus autour de ２９５，０００ yuans par tonne． Les entreprises en aval ont montré une faible acceptation et ont largement suspendu leurs activités d’approvisionnement， la plupart des négociants signalant pratiquement aucune transaction．
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