Le 12 novembre, les contrats à terme sur l’acier inoxydable (SS) ont affiché une nouvelle tendance à la baisse, reculant sous l’effet d’un déclin continu du nickel à la Bourse de Shanghai (SHFE) et de fondamentaux fragiles dans le secteur de l’acier inoxydable. Les contrats SS ont poursuivi leur chute aujourd’hui, tombant à nouveau sous la barre des 12 500 yuans/tonne, avec un plus bas intrajournalier atteignant 12 460 yuans/tonne. Sur le marché au comptant, la faiblesse des contrats à terme a une fois de plus tiré les prix spot vers le bas. Par ailleurs, les transactions sur l’acier inoxydable restent atones récemment, les négociants affichant des anticipations pessimistes pour le marché de fin d’année et une mentalité de liquidation des stocks pour récupérer des liquidités. Dans le même temps, les prix du nickel pur (NPI) de haute qualité, du ferrochrome à haute teneur en carbone et des déchets d’acier inoxydable sont tous en berne récemment, abaissant le centre de coût de l’acier inoxydable, et les offres intrajournalières ont encore légèrement diminué.
Le contrat à terme SS le plus négocié a évolué à la baisse, reculant. À 10 h 30, le contrat SS2601 était coté à 12 485 yuans/tonne, en baisse de 75 yuans/tonne par rapport à la veille. À Wuxi, la prime/ décote spot du 304/2B se situait dans une fourchette de 333 à 685 yuans/tonne. Sur le marché au comptant, le prix moyen de la bobine laminée à froid 201/2B à Wuxi était rapporté à 8 050 yuans/tonne ; pour la bobine laminée à froid 304/2B bord-moulin, le prix moyen à Wuxi était de 12 825 yuans/tonne, et à Foshan, de 12 850 yuans/tonne ; pour la bobine laminée à froid 316L/2B à Wuxi, le prix était de 24 500 yuans/tonne, et à Foshan, de 24 550 yuans/tonne ; pour la bobine laminée à chaud 316L/NO.1, Wuxi rapportait 23 800 yuans/tonne ; le prix de la bobine laminée à froid 430/2B à Wuxi et Foshan était de 7 600 yuans/tonne.
La période traditionnelle de faible consommation « saison haute de septembre-octobre » étant officiellement derrière nous, nous entrons maintenant dans la saison creuse de fin d’année. La confiance déjà insuffisante des utilisateurs finaux en aval a été encore érodée par la baisse continue récente des contrats à terme SS. Les demandes de renseignements et les activités d’achat sur le marché étaient atones, la plupart des utilisateurs en aval maintenant uniquement des approvisionnements en juste-à-temps. Bien que les aciéries principales aient d’abord levé les restrictions de prix puis abaissé leurs prix catalogue pour écouler activement leurs stocks, la baisse continue des prix spot n’a pas eu d’impact positif significatif sur la stimulation de la demande. Dans un état d’esprit de « ruée à l’achat en cas de hausse continue des prix et de retenue en cas de baisse », l’activité transactionnelle sur le marché est restée faible. Bien que les annonces de réductions de production des aciéries inoxydables aient été fréquentes plus tôt, les coupures réellement mises en œuvre en novembre restaient relativement limitées, principalement concentrées sur les aciers inoxydables de série 200 – qui avaient connu une forte augmentation de production auparavant – tandis que la production des séries 300 et 400 demeurait globalement stable, et l’offre devrait se maintenir à des niveaux assez élevés. Côté coûts, malgré une situation actuelle d’inversion coût-prix pour les aciéries inoxydables, dans un contexte de faiblesse du marché et d’anticipations pessimistes récentes, les prix du nickel pur de haut grade, du ferrochrome à haute teneur en carbone et même des ferrailles inoxydables ont reculé, entraînant un déplacement vers le bas du centre de coût de l’acier inoxydable, ce qui apporte un soutien instable aux prix. Cependant, les cours actuels de l’inox se situent déjà à des niveaux bas, et la demande à l’exportation devrait augmenter après l’apaisement des tensions commerciales sino-américaines, accompagnée du cycle de baisse des taux de la Fed, rendant une nouvelle chute importante des prix relativement difficile. Une attention particulière devra ensuite être portée à la concrétisation des réductions de production par les aciéries inoxydables ainsi qu’à l’évolution de la demande en aval.
