SMM, 20 octobre – Actualités :
Points clés : L'activité de batteries à l'état solide de Jinlongyu est portée par Jinlongyu New Energy (Huidong) Co., Ltd., établie en février 2025 par sa filiale contrôlante, Jinlongyu New Energy (Shenzhen) Co., Ltd., avec un capital social de 100 millions de yuans. En avril 2025, la société a prévu d'investir 1,2 milliard de yuans pour construire une ligne de production en série de matériaux clés pour batteries à l'état solide dans le parc industriel des nouveaux matériaux de Huizhou, comprenant 870 millions de yuans d'investissements en construction et 330 millions de yuans en fonds de roulement. Le projet couvre une superficie de 79 561,2 m², avec une durée de construction prévue ne dépassant pas trois ans.
En tant que « valeur conceptuelle des batteries à l'état solide » suivie de près par le marché financier, chaque mouvement de l'activité batteries à l'état solide de Jinlongyu Co., Ltd. attire l'attention du marché. Cet article vise à examiner systématiquement son déploiement commercial, ses progrès technologiques, ses avantages clés et ses risques potentiels, fournissant une évaluation objective et professionnelle pour les investisseurs et les professionnels du secteur.
I. Déploiement stratégique et structure organisationnelle
L'activité batteries à l'état solide de Jinlongyu est principalement portée par son système de filiales. Pour promouvoir l'industrialisation de cette activité, Jinlongyu New Energy (Shenzhen) Co., Ltd. a spécifiquement créé Jinlongyu New Energy (Huidong) Co., Ltd. en février 2025, avec un capital social de 100 millions de yuans. Cette démarche a clarifié l'entité opérationnelle pour son activité batteries à l'état solide et a ouvert la voie à des investissements en capital importants ultérieurs.
En termes de planification de capacité, la société a annoncé en avril 2025 son intention d'investir 1,2 milliard de yuans pour construire une ligne de production en série de matériaux clés pour batteries à l'état solide dans le parc industriel des nouveaux matériaux de Huizhou. Le projet couvre une superficie d'environ 79 600 m², avec une durée de construction prévue ne dépassant pas trois ans. Cela indique que la stratégie de l'entreprise est officiellement passée de la R＆D en laboratoire à la phase de préparation pour une production à l'échelle industrielle.
II. Voie technologique et progrès en R＆D
Jinlongyu a adopté une approche technologique pragmatique : « réaliser des percées dans le semi-solide à court terme et se concentrer sur le tout-solide à long terme ».
1. Focus actuel : Batterie polymère semi-solide
Positionnement technologique : Non pas une batterie tout solide avec « zéro liquide », mais utilisant des électrolytes polymères gel/solide-liquide composites, réduisant significativement la proportion d’électrolyte liquide.
Avantages : Comparée aux batteries lithium liquide traditionnelles, elle présente des améliorations significatives tant en matière de sécurité (réduction des risques de fuite et de combustion) que de densité énergétique.
État actuel : Selon les annonces de l’entreprise, elle est actuellement au stade pilote. Cela signifie que la société effectue des vérifications de procédé, des tests de stabilité et une évaluation des coûts sur une ligne de production d’essai à petite échelle, en préparation d’une future production de masse à grande échelle.
2. Objectif à long terme : Batterie tout solide à électrolyte oxyde
L’entreprise considère le système à électrolyte oxyde comme la direction de R&D à long terme pour atteindre les objectifs ultimes de haute sécurité et de haute densité énergétique. Cependant, cette voie technologique reste confrontée à des défis mondiaux en matière de contrôle de l’impédance d’interface et de fabrication à grande échelle. La voie des batteries solides à oxyde est l’une des plusieurs principales voies de batteries tout solide.
III. Capacités techniques fondamentales et percées matérielles
Le cœur de la R&D de Jinlongyu réside dans sa collaboration étroite avec l’équipe de recherche du professeur Li Xinlu de l’Université de Chongqing. La société a formé une équipe de R&D de plus de 60 personnes, équipée de matériel expérimental avancé, établissant une chaîne technologique complète couvrant les matériaux clés tels que les électrolytes solides, les anodes en silicium-carbone et les cathodes à base de manganèse riche en lithium.
Ses réalisations technologiques spécifiques sont remarquables : Cathode + Électrolyte, etc.
1. Matériau de cathode : Le matériau de cathode à base de manganèse riche en lithium auto-développé est compatible avec les électrolytes solides sulfurés, atteignant une durée de vie de cycle dépassant 2 000 cycles, une densité énergétique supérieure de plus de 30 % par rapport aux matériaux de cathode ternaires traditionnels, et une réduction des coûts de 15 % à 20 %, offrant à la fois des avantages de performance et de coût.
2. Matériau d’électrolyte : L’électrolyte solide à base d’oxyde produit en utilisant une technologie de procédé à sec à faible coût a terminé l’évaluation d’échantillons clients, démontrant un potentiel de contrôle des coûts pour l’industrialisation.
３． Propriété intellectuelle：Actuellement，Jinlongyu détient plusieurs brevets d’invention autorisés relatifs aux batteries à l’état solide，couvrant des technologies clés telles que les électrolytes，les anodes et les cathodes，établissant ainsi une barrière préliminaire en matière de propriété intellectuelle．
ＩＶ． Processus de développement et périodes clés（principalement extraits du rapport semestriel 2025）
１． Le 11 août 2021，la quatrième réunion（intermédiaire）du troisième conseil d’administration et la quatrième réunion du troisième comité de surveillance se sont tenues，approuvant la proposition concernant « la signature de l’accord－cadre sur le développement conjoint des technologies liées aux batteries à l’état solide et leur industrialisation par la filiale Huizhou Jinlongyu Cable Industry Development Co．， Ltd． et Chongqing Jintianyi New Energy Technology Co．， Ltd． »． La filiale prévoit d’investir pas plus de 300 millions de yuans sur cinq ans dans la recherche et le développement conjoints des technologies de batterie à l’état solide et de ses matériaux clés avec Jintianyi，et de promouvoir l’industrialisation des résultats de recherche．
２． Les investissements en R＆D ont dépassé 40 millions de yuans，en hausse de 157，83 % sur un an，principalement en raison de l’augmentation des investissements dans le projet de batterie à l’état solide． Les dépenses en cours de construction se sont élevées à plus de 80 millions de yuans，principalement dues à l’augmentation des investissements dans les usines et équipements pour le projet de batterie à l’état solide．
３． Risques associés au déploiement de l’industrie des batteries à l’état solide et de leurs matériaux clés：L’industrie nationale des batteries à l’état solide en est encore aux premiers stades de l’industrialisation，et la production de masse à grande échelle n’a pas encore été atteinte． Si l’industrialisation et la commercialisation sont retardées，si les normes industrielles changent，ou s’il y a des changements technologiques significatifs，et si le développement des clients en aval ne répond pas aux attentes，cela pourrait affecter le taux d’utilisation de la capacité des projets de construction de l’entreprise，entraînant des investissements en R＆D et en construction non récupérables ou l’échec à atteindre les rendements attendus． L’entreprise effectuera des dépenses d’investissement par phases，en surveillant étroitement sa situation actif－passif；elle réservera également plusieurs voies technologiques，guidée par les politiques et normes nationales，et orientée vers la demande du marché，pour faire progresser la R＆D et le développement du marché par phases．
４． L’avancement du projet de batterie à l’état solide et des matériaux clés de l’entreprise est le suivant：
(1) En ce qui concerne les cellules de batterie, les batteries de la série semi-solide ont passé les tests clients et ont reçu des commandes clients.
(2) Pour les électrolytes, les solutions d’application pour plusieurs systèmes d’électrolytes et les routes de synthèse pour les matériaux d’électrolytes à état solide total ont été déterminées. Un produit d’électrolyte à bas coût par procédé sec a été développé. Les produits d’électrolyte oxyde ont été livrés en échantillon et évalués par plusieurs clients et ont passé les tests clients.
(3) Concernant les séparateurs, le développement de revêtements pour divers systèmes de matériaux et structures a été achevé, et un produit de séparateur à bas coût et résistant à la chaleur a été développé. Les produits de membrane conductrice d’ions ont été livrés en échantillon et évalués par plusieurs clients et ont passé les tests clients.
(4) En ce qui concerne les anodes, le processus de production des matériaux d’anode à base de silicium a été validé, et la vérification des performances des batteries en poche utilisant des matériaux d’anode à base de silicium développés en interne a été effectuée, répondant aux exigences internes. La livraison d’échantillons et l’évaluation pour plusieurs clients ont été achevées, et les produits ont passé les tests clients.
(5) Pour les cathodes, un processus de synthèse et de préparation au niveau de centaines de kilogrammes pour les matériaux de cathode LMFP a été réalisé, répondant aux exigences de la norme de groupe T/CIAPS0029-2023. La vérification des performances des batteries en poche a été effectuée, répondant aux exigences de test internes, et des processus de réduction des coûts pour la synthèse ont été développés. L’optimisation des performances des matériaux selon les besoins des clients et les tests d’échantillons continus pour les clients ont été réalisés.
Bien que l’activité de batteries solides et de matériaux clés de l’entreprise ait actuellement des commandes, elle n’a pas encore formé de revenus stables à long terme et n’a pas d’impact significatif sur la performance globale de l’entreprise. Affectée par les changements macroéconomiques, les politiques de l’industrie et l’environnement du marché, le projet fait également face à des risques d’industrialisation et de commercialisation inférieurs aux attentes.
SMM estime que la mise en place stratégique de Jinlongyu dans le domaine des batteries solides, avec une forte exécution, en particulier dans la R&D des matériaux clés, a obtenu des résultats notables en laboratoire, lui donnant une position unique sur le marché des actions A. Cependant, il faut clairement reconnaître que la technologie est toujours à un stade précoce d’industrialisation. Les batteries semi-solides polymères sont le point central des tests pilotes, tandis que les batteries à état solide total restent un objectif à long terme. Face aux goulets d’étranglement techniques communs et aux défis d’industrialisation, la capacité de Jinlongyu à franchir avec succès l’écart entre « échantillons » et « produits » dépendra finalement de la stabilité de ses résultats pilotes, de l’avancement de la validation client et de ses capacités de réduction des coûts après la production à grande échelle.
La production de masse et l’application sont les signes distinctifs de la commercialisation des batteries solides. Pour le marché, plus d’attention devrait être portée aux jalons industriels substantiels (comme l’obtention de commandes de grands clients, l’achèvement de la construction et de la mise en service des lignes de production, etc.), plutôt que de rester au niveau conceptuel, afin de faire des jugements plus rationnels.
Selon les prévisions de SMM, d’ici 2028, les expéditions de batteries à état solide total atteindront 13,5 GWh, et celles des batteries semi-solides atteindront 160 GWh. D’ici 2030, la demande mondiale de batteries lithium-ion est estimée à environ 2 800 GWh, avec un taux de croissance annuel composé (TCAC) de la demande de batteries lithium-ion pour véhicules électriques (VE) de 2024 à 2030 d’environ 11 %, de la demande de batteries lithium-ion pour systèmes de stockage d’énergie (SSE) d’environ 27 %, et de la demande de batteries lithium pour électronique grand public d’environ 10 %. En 2025, le taux de pénétration des batteries solides mondiales est d’environ 0,1 %, et il est prévu qu’il atteigne environ 4 % pour les batteries à état solide total d’ici 2030, et s’approche de 10 % à l’échelle mondiale d’ici 2035.
Annexe : Présentation de Jinlongyu (du site officiel de Jinlongyu)
Le groupe Jinlongyu Co., Ltd. (nom de l’action : « Jinlongyu », code de l’action : « 002882 ») se consacre principalement à la production de câbles et de fils. Après son entrée sur le marché boursier en 2017, l’entreprise a commencé à se positionner stratégiquement dans l’industrie de l’énergie nouvelle. En août 2021, elle a établi le centre de R&D de Chongqing pour se concentrer sur la recherche et le développement de batteries solides et de leurs matériaux clés. Pour accélérer davantage l’industrialisation des batteries solides et des matériaux clés associés, l’entreprise a créé une filiale contrôlée, Jinlongyu New Energy (Shenzhen) Co., Ltd. (abrégé en « Jinlongyu New Energy »), début 2024, dont le siège social est situé à Shenzhen. L’investissement total dans le projet s’élève à près de 300 millions de yuans. L’équipe de direction de l’entreprise possède une vaste expérience et une expertise technique dans la recherche sur les batteries solides, comprenant plus de 60 personnes en R&D, dont près de 30 % détiennent un diplôme de troisième cycle. L’entreprise est bien équipée en installations matérielles avancées, et son centre de R&D est équipé d’équipements expérimentaux et d’analyse de détection de pointe provenant de sources nationales et internationales. Cela permet l’innovation collaborative dans de nombreux domaines, y compris la recherche fondamentale, le développement de matériaux de pointe et le développement de cellules et de systèmes Pack de batteries solides. Jinlongyu New Energy intègre la R&D, la production et la vente, en se concentrant sur les électrolytes solides comme technologie de base. Elle vise à rechercher, développer et produire des batteries lithium-ion solides et d’autres matériaux clés associés, tout en fournissant des solutions intégrées pour les cellules de batteries semi-solides, les cellules de batteries solides, les matériaux clés de cellules de batteries et les produits connexes. L’entreprise s’engage à répondre à la demande croissante du marché pour des batteries lithium à haute sécurité et haute performance.
Selon les projections de SMM, les expéditions de batteries à état solide total devraient atteindre 13,5 GWh d’ici 2028, tandis que les expéditions de batteries semi-solides sont prévues à 160 GWh. D’ici 2030, la demande mondiale de batteries lithium-ion est estimée à environ 2 800 GWh, avec des taux de croissance annuelle composée de 2024 à 2030 pour la demande de batteries lithium-ion dans les VE, les SSE et l’électronique grand public respectivement d’environ 11 %, 27 % et 10 %. Le taux de pénétration mondial des batteries solides est prévu à environ 0,1 % en 2025, et devrait atteindre environ 4 % pour les batteries à état solide total d’ici 2030. D’ici 2035, le taux de pénétration mondial des batteries solides pourrait approcher 10 %.
Note de l’article : Cet article est compilé à partir d’informations publiques, d’annonces d’entreprises et d’analyses de l’industrie, et est destiné uniquement à des fins informatives. Il ne constitue pas de conseil d’investissement. La technologie des batteries solides évolue rapidement, et les lecteurs sont invités à se référer aux communiqués officiels les plus récents pour obtenir des informations précises.
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