Les données du SMM ont montré que le contrat à terme d'acier inoxydable le plus négocié a touché un creux avant de se redresser cette semaine. À 10h30 le 17 octobre, le contrat SS2512 était coté à 12 615 yuans/tonne, en baisse de 220 yuans/tonne sur la semaine.
D'un point de vue macroéconomique, le 11 octobre, Trump a annoncé son intention d'imposer des droits de douane supplémentaires de 100 % sur les produits chinois et de restreindre les exportations de logiciels clés à partir du 1er novembre. Cette nouvelle a rapidement déclenché une vente massive d'actifs risqués à l'échelle mondiale, entraînant une baisse des prix des métaux, et les contrats à terme sur l'acier inoxydable ont également ouvert en baisse sous la pression. Le 14, la Chine, en contre-mesure, a imposé une « taxe portuaire spéciale » aux navires battant pavillon américain, aggravant les frictions maritimes et augmentant les coûts de transport. Par la suite, le vice-président américain Vance a émis des signaux d'apaisement, affirmant que Trump était prêt à engager des « négociations rationnelles », mais l'incertitude du marché restait élevée. Le président de la Fed, Powell, a indiqué que depuis la réunion de septembre, les perspectives économiques n'avaient pas significativement changé, les risques de baisse sur l'emploi étaient évidents, et la Fed pourrait être proche de l'arrêt de la réduction de son bilan. Des signes montraient un resserrement de la liquidité, et la Fed agirait prudemment pour éviter une répétition du « taper tantrum » de 2019. Sous cet effet, les contrats à terme sur l'acier inoxydable ont montré des signes de stabilisation et de redressement.
Sur le plan fondamental, malgré la saison traditionnelle de consommation de septembre-octobre, la production planifiée d'acier inoxydable a fortement augmenté en octobre, devant approcher à nouveau 3,45 millions de tonnes. Cependant, la reprise de la demande finale a été inférieure aux attentes, les achats et transactions sur le marché restant faibles, ce qui a mis un terme à la tendance précédente de déstockage de l'acier inoxydable. Les stocks sociaux ont significativement augmenté durant la semaine, atteignant 950 000 tonnes. Côté coûts, affectés par la faiblesse du marché de l'acier inoxydable, les prix du nickel ferro (NPI) de haute qualité ont reculé en raison d'une confiance affaiblie des traders et d'une volonté accrue de vendre. La tension précédente sur l'approvisionnement en ferrochrome à haute teneur en carbone s'est atténuée, et les prix ont montré des signes d'assouplissement après des niveaux élevés, les producteurs de ferrochrome maintenant de bonnes marges bénéficiaires. Actuellement, le marché au comptant de l'acier inoxydable reste influencé par les facteurs macroéconomiques et les fluctuations des prix à terme impulsées par les flux de capitaux. Les frictions commerciales sino-américaines, les anticipations de baisse des taux de la Fed, et les orientations politiques issues de la prochaine deuxième session plénière du 20e Comité central chinois contribuent tous à une incertitude significative du marché. À l’avenir, une attention particulière devra être portée aux évolutions de l’environnement macroéconomique et aux conditions de la demande en acier inoxydable.
