Mardi 30 septembre 2025
Contrats à terme : Le cuivre du LME a ouvert à 10 262,5 ＄/tonne dans la nuit, a initialement baissé à 10 256 ＄/tonne, puis le centre des prix du cuivre s’est progressivement déplacé à la hausse, testant 10 450 ＄/tonne, a ensuite considérablement fluctué, et a finalement clôturé à 10 428,5 ＄/tonne, soit une hausse de 2,19 %, avec un volume d’échanges atteignant 25 000 lots et un open interest atteignant 300 000 lots. Le contrat de cuivre 2511 le plus négocié du SHFE a ouvert et touché un plus bas de 82 400 yuans/tonne dans la nuit, a initialement fluctué à la hausse, a touché un plus haut de 83 820 yuans/tonne, puis a considérablement fluctué et a finalement clôturé à 83 680 yuans/tonne, soit une hausse de 1,96 %, avec un volume d’échanges atteignant 82 000 lots et un open interest atteignant 216 000 lots.
[Compte-rendu de la réunion matinale du cuivre du SMM] Actualités :
(1) Le 26 septembre, JX Advanced Metals du Japon a annoncé un investissement d’environ 7 milliards de yens (environ 47 millions de dollars) pour renforcer la capacité de prétraitement de ses activités de métaux et de recyclage. Face à la baisse des profits de fusion des concentrés de cuivre, l’entreprise prévoit de faire avancer son initiative « Green Hybrid Smelting » pour réduire la dépendance aux concentrés de cuivre et augmenter la proportion de matières premières recyclées. Dans un contexte de hausse des prix des métaux et d’intensification de la concurrence mondiale pour les matières premières recyclées, sécuriser un approvisionnement stable en matières premières est devenu un défi majeur. L’entreprise vise à augmenter sa capacité de prétraitement, y compris les fours, de 50 % en 2027 pour traiter davantage de matériaux nécessitant un prétraitement, tels que les déchets électroniques de faible qualité.
Au comptant :
(1) Shanghai : Le 29 septembre, les prix au comptant du cathode de cuivre #1 du SMM par rapport au contrat 2510 du mois proche ont été rapportés à une décote de 60 yuans/tonne à une prime de 50 yuans/tonne, le prix moyen étant coté à une décote de 5 yuans/tonne, inchangé par rapport à la veille ; les prix du cathode de cuivre #1 du SMM étaient de 82 010 à 82 410 yuans/tonne. En début de séance, le cuivre du SHFE a grimpé à 82 380 yuans/tonne, puis a brièvement chuté à 82 030 yuans/tonne, avant de continuer à augmenter et de fluctuer entre 82 280 et 82 440 yuans/tonne. L’écart de prix inter-mois était fondamentalement plat, et la perte à l’importation pour le contrat de cuivre 2510 du SHFE s’est rapidement réduite à moins de 700 yuans/tonne. Perspective sur la journée d’aujourd’hui, dernier jour de bourse de septembre, l’activité des transactions dans la plupart des entreprises devrait diminuer, et le centre des primes／décotes au comptant du cuivre SHFE devrait légèrement remonter．
(2) Guangdong : Le 29 septembre, les prix au comptant du cuivre cathode #1 du Guangdong par rapport au contrat premier mois ont été cotés entre une décote de 40 yuans／tonne et une prime de 100 yuans／tonne, la prime moyenne s’établissant à 70 yuans／tonne, inchangée par rapport à la veille； le cuivre SX-EW a été coté entre une décote de 40 yuans／tonne et une décote de 20 yuans／tonne, la décote moyenne étant de 30 yuans／tonne, stable par rapport à la précédente séance． Le prix moyen du cuivre cathode #1 du Guangdong était de 82 190 yuans／tonne, en baisse de 300 yuans／tonne sur un jour, et le prix moyen du cuivre SX-EW était de 82 090 yuans／tonne, également en baisse de 300 yuans／tonne． Dans l’ensemble, les transactions au comptant ont été modérées à l’avant-veille des vacances, les primes au comptant sont restées stables, et l’attention se porte sur l’ampleur de l’accumulation des stocks après les congés．
(3) Cuivre importé : Le 29 septembre, les prix warrant s’établissaient à 48-58 ＄／tonne, QP octobre, le prix moyen étant inchangé par rapport au jour précédent； les prix B／L étaient de 48-66 ＄／tonne, QP octobre, le prix moyen reculant de 1 ＄／tonne sur un jour． Le cuivre EQ (CIF B／L) était à 28-36 ＄／tonne, QP octobre, le prix moyen étant stable par rapport à la veille． Les cotations concernaient les cargaisons arrivant dans la première quinzaine d’octobre．
(4) Cuivre secondaire : Le 29 septembre à 11h30, le cours de clôture des contrats à terme était de 82 350 yuans／tonne, en baisse de 240 yuans／tonne par rapport à la veille． Les primes／décotes au comptant moyennes étaient de -5 yuans／tonne, inchangées par rapport au jour précédent． Aujourd’hui, les prix des matières premières en cuivre recyclé étaient stables en glissement hebdomadaire． Les prix du cuivre nu brillant du Guangdong s’établissaient à 74 700-74 900 yuans／tonne, sans variation par rapport à la veille． L’écart de prix entre la cathode de cuivre et la ferraille de cuivre était de 2 771 yuans／tonne, en baisse de 240 yuans／tonne sur une semaine． L’écart de prix entre la barre de cuivre cathode et la barre de cuivre secondaire était de 1 260 yuans／tonne． Selon l’enquête du SMM, alors que les cours du cuivre fluctuaient sur des niveaux élevés et que les vacances de la Fête nationale approchaient, les producteurs de barres de cuivre secondaire n’étaient pas pressés de vendre leurs barres． Les entreprises de consommation finale en aval ayant maintenu une activité et une production normales pendant les congés, les entreprises de barres de cuivre secondaire préféraient attendre une hausse des cours du cuivre LME pendant les vacances, qui entraînerait une augmentation des prix des produits transformés du cuivre domestique, avant de vendre les barres de cuivre．Par conséquent， certaines entreprises de barres de cuivre secondaires ont suspendu les cotations ou les prises de commande durant la journée．
（５） Stocks： Le ２６ septembre， les stocks de cathodes de cuivre du LME ont diminué de ５００ tonnes pour s’établir à １４３，９００ tonnes； le ２９ septembre， les stocks sous warrant du SHFE ont reculé de ９５４ tonnes à ２５，６０３ tonnes．
Prix： Sur le plan macroéconomique， affecté par l’impasse politique américaine， les républicains du Sénat devaient voter mardi un projet de loi pour éviter un arrêt des activités gouvernementales， tandis que les démocrates ont rejeté un projet de loi de dépenses à court terme． Cette initiative a entraîné un affaiblissement du dollar américain， soutenant les cours du cuivre． Parallèlement， le Bureau américain des statistiques du travail a annoncé que la publication des données， y compris le rapport très attendu sur les emplois non agricoles de septembre， serait suspendue en cas d’arrêt des activités gouvernementales， ce qui accroît davantage l’incertitude sur le marché américain et profite aux prix du cuivre． Sur le plan fondamental， côté offre， les cargaisons importées continuaient d’arriver mais l’approvisionnement national a diminué． Côté demande， la volonté d’achat était faible à l’approche des vacances de la Fête nationale． Côté stocks， au lundi ２９ septembre， les stocks nationaux de cuivre mainstream du SMM ont augmenté de ８，２００ tonnes sur une semaine à １４８，３００ tonnes． Dans l’ensemble， les cours du cuivre devraient avoir une hausse limitée aujourd’hui．
[Les informations fournies sont données à titre indicatif uniquement． Cet article ne constitue pas une recommandation directe d’investissement ou de décision． Les clients doivent prendre des décisions avec prudence et ne pas utiliser ces informations pour remplacer leur propre jugement indépendant． Toutes les décisions prises par les clients sont sans rapport avec SMM．]
