Prévisions pour la semaine prochaine： un soutien haussier à court terme insuffisant； les prix des métaux noirs pourraient stagner
Cette semaine， la série des métaux noirs a fluctué à la baisse。 Lundi， cinq départements ont publié le « Plan de travail pour une croissance stable de l'industrie sidérurgique （2025-2026） », fixant l'objectif de croissance annuelle moyenne de la valeur ajoutée de l'industrie sidérurgique à environ 4 % pour les deux prochaines années， ce qui a été positif pour le sentiment du marché。 Cependant， la demande de produits finis ne s'est pas bien matérialisée， rendant difficile une hausse des contrats à terme。 En fin de semaine， six départements ont annoncé une interdiction stricte de nouveaux projets de capacité de clinker de ciment et de verre plat， exigeant l'élaboration de plans de remplacement des capacités。 Les attentes anti-évolution ont refait surface， accompagnées de données améliorées sur les stocks de produits finis en glissement hebdomadaire， conduisant à un retrait des fonds baissiers et à une légère hausse des contrats à terme。 Cependant， en fin de semaine， les États-Unis et l'UE ont annoncé l'imminence de nouveaux droits de douane sur la Chine， provoquant une nouvelle baisse des contrats à terme。 Sur le marché au comptant， freiné par les contrats à terme， la demande d'achat pré-fêtes n'a pas été significative cette semaine。
À court terme， selon l'enquête du SMM， la production de fonte brute a augmenté de 17，400 tonnes en glissement hebdomadaire et devrait rester à des niveaux relativement élevés， offrant un soutien aux coûts relativement efficace。 Pour l'acier， la demande de reconstitution des stocks terminaux progressera progressivement dans les prochains jours， mais les perspectives restent incertaines， et la matérialisation de la demande d'achat terminale pourrait être inférieure aux attentes。 Dans l'ensemble， bien que le stock des cinq principaux produits sidérurgiques montre une tendance à la destockage， de faibles performances réelles ne peuvent toujours pas soutenir une hausse des contrats à terme。 Les pressions macroéconomiques tarifaires outre-mer à venir pourraient encore freiner le sentiment du marché， et les conditions macroéconomiques nationales ne devraient probablement pas dépasser les attentes avant les fêtes。 Par conséquent， il est prévu que la série des métaux noirs pourrait poursuivre une tendance fluctuante de stagnation la semaine prochaine。
Minerai de fer： un soutien fondamental qui s'affaiblit； risque accru de baisse des prix la semaine prochaine
Cette semaine， le soutien aux prix du minerai de fer provenait principalement de la demande， tirée à la fois par l'augmentation de la production de fonte brute et par l'accumulation active des stocks par les aciéries。 Pour la semaine prochaine， les aciéries ont largement terminé leur accumulation pré-fêtes， et leur volonté d'achat devrait s'affaiblir。 La demande de minerai de fer reculera significativement， réduisant le soutien aux prix。De plus， la montée de l'aversion au risque avant les fêtes pourrait encore réduire les fluctuations des prix． Dans l'ensemble， les prix du minerai de fer devraient fluctuer dans une fourchette stable et atone la semaine prochaine．
Coke： Jeu de marché； La première hausse de prix devrait toujours se concrétiser
Côté offre， les récentes augmentations des coûts du charbon à coke et la réduction des profits ont contraint les entreprises cokéfiantes à initier des hausses de prix． Cependant， en l'absence de pertes significatives， l'enthousiasme productif reste modéré et l'offre est globalement stable． À l'approche des fêtes nationales， les expéditions de coke se sont améliorées． Côté demande， les aciéries sont bénéficiaires， la production de fonte reste élevée et il existe une demande de reconstitution des stocks avant les fêtes pour le coke． Mais avec l'accumulation continue des stocks de produits sidérurgiques， la résistance aux hausses de prix du coke persiste． Fondamentaux des matières premières， la plupart des mines de charbon fonctionnent normalement， l'enthousiasme des achats en aval a augmenté， les transactions sur le marché sont actives， les expéditions des mines sont fluides et les stocks continuent de diminuer． Cependant， en raison de profits en aval moins bons， les hausses de prix du charbon à coke sont limitées， et le marché du charbon à coke pourrait évoluer de manière globalement stable avec une légère hausse à court terme． En résumé， la marge de reconstitution pré-fêtes est limitée， et le marché du coke devrait rester dans une impasse à court terme， la première série de hausses de prix du coke étant anticipée pour se concrétiser．
Ferraille： Double facteur offre－demande entrelacé， Les prix devraient continuer leur mouvement latéral la semaine prochaine
Côté offre， affectée par les conditions typhoniques， les opérations portuaires en Chine méridionale ont été forcées de suspendre， les systèmes logistiques et de transport régionaux sont arrivés à l'arrêt， les processus de recyclage de la ferraille ont été entravés， les ressources en amont ont été difficiles à rassembler efficacement， et la ferraille déjà collectée n'a pas pu être transportée normalement． À court terme， l'offre de ferraille s'est quelque peu resserrée． Côté demande， la rentabilité globale des aciéries électriques est actuellement faible， certaines usines à four électrique étant affectées à la fois par des conditions de marché moroses et des pressions de coûts élevés， conduisant à des arrêts de production et des maintenances． Selon une enquête SMM， au 23 septembre， le taux de fonctionnement de 50 aciéries électriques nationales produisant principalement des produits de construction était de 37，9％， en baisse de 0，6％ sur la semaine． Le soutien côté demande pour l'approvisionnement en ferraille s'est encore affaibli． Dans l'ensemble， les prix au comptant et à terme ont continué à fluctuer cette semaine．Les prix de la ferraille manquent de dynamique pour une hausse significative mais présentent une certaine résistance à la baisse en raison de la rareté des ressources. Par conséquent, les prix de la ferraille devraient continuer d'évoluer en latéral la semaine prochaine.
Acier à béton： La demande libérée est inférieure aux attentes， la pression d'accumulation des stocks après les fêtes affecte le sentiment du marché
Cette semaine， les prix de l'acier à béton ont d'abord augmenté puis baissé， le prix moyen national actuel étant de 3，129 yuans/tonne， en baisse de 11 yuans/tonne sur la semaine. Côté offre， la rentabilité de la production des aciéries varie selon les régions. Certaines aciéries de l'Est de la Chine peuvent maintenir un bénéfice net d'environ 50 yuans/tonne， tandis que la rentabilité des producteurs du Nord-Ouest et du Sud-Ouest est légèrement sous pression， certains étant déjà au seuil de rentabilité. La production à court terme reste normale pour l'instant， mais si la rentabilité se dégrade davantage， une orientation vers la production d'autres variétés d'acier est probable. Récemment， les prix de la ferraille ont été relativement plus fermes que ceux des produits finis， entraînant une baisse continue de la rentabilité des aciéries électriques， certaines usines prévoyant de réduire leurs heures de fonctionnement. Les taux d'activité à court terme devraient encore diminuer. Côté demande， la demande globale a connu des augmentations ponctuelles cette semaine mais n'a pas encore atteint le niveau de libération de la demande de l'an dernier. Concrètement， les performances des transactions dans l'Est de la Chine étaient relativement bonnes， mais la demande dans le Sud de la Chine a été limitée par les conditions typhoniques， et les pluies persistantes dans d'autres régions ont causé des inondations sur les chantiers， rendant difficile une amélioration à court terme de la demande. Il est entendu que le marché a une vision pessimiste de l'accumulation des stocks après les fêtes. Vendredi， 100，000 lots de warrants à terme sur l'acier à béton ont exercé une pression à la baisse， anticipant probablement tôt la pression d'accumulation des stocks post-fêtes. Pour la suite， l'impact météorologique dans de nombreuses zones va s'atténuer， la demande de reconstitution des stocks avant les fêtes persiste， et les prix planchers au comptant bénéficient encore d'un soutien. Cependant， compte tenu de la libération de la pression d'accumulation des stocks post-fêtes avant les congés， les prix au comptant pourraient se trouver dans un dilemme avec une marge limitée pour des hausses ou des baisses significatives.
Tôle laminée à chaud： La production a augmenté， les stocks sociaux ont légèrement diminué， les vents macroéconomiques favorables ont fourni un stimulus limité
Cette semaine， les prix de la tôle laminée à chaud ont principalement fluctué à la baisse. L'atmosphère des échanges durant la semaine était modérée à faible， les transactions ayant principalement lieu à bas prix. Les prix ont baissé de 20 à 40 yuans/tonne par rapport à vendredi dernier. Sur le front des actualités, six ministères ont émis des signaux anti-involution au cours de la semaine, interdisant strictement toute nouvelle capacité pour la clinker de ciment et le verre plat, ce qui a stimulé les futures. Par la suite, la question de l'augmentation des tarifs a conduit à un nouveau recul des futures. Fondamentalement, l'impact de la maintenance sur les bobines laminées à chaud a diminué cette semaine, et la production a augmenté en glissement hebdomadaire. La volonté d'achat des utilisateurs finaux avant les vacances s'est améliorée, faisant passer l'inventaire social de la croissance à la baisse. L'enquête nationale de SMM sur 86 entrepôts (échantillon large) a montré que l'inventaire social des bobines laminées à chaud était de 3,6793 millions de tonnes, en baisse de 31 100 tonnes en glissement hebdomadaire. Par région, à l'exception du sud de la Chine où l'accumulation d'inventaire était significative en raison des effets du typhon, les autres régions ont connu une déstockage. Cependant, la vitesse de transfert des entrepôts des producteurs n'a pas été à la hauteur des attentes, et l'inventaire global a continué à s'accumuler, bien que le taux d'accumulation ait considérablement ralenti. À l'avenir, les actualités de la semaine prochaine se concentreront sur les changements de l'indice PMI, mais les prix devraient rester faibles et volatils dans l'ensemble, avec une fourchette de prix du contrat le plus négocié de 3 280 à 3 360. Soyez prudent face au risque d'un nouveau recul des prix après les vacances.
1. Pour les données mentionnées dans le rapport, veuillez consulter la base de données SMM (
2. Pour plus d'actualités, de rapports d'analyse, de bases de données, etc., de SMM, veuillez contacter Li Ping du département acier de SMM au 021-51595782.
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