SMM, 15 septembre — Nouvelles :
Selon les données du SMM, au 12 septembre, le TC hebdomadaire moyen du Zn50 du SMM s'élevait à 3 850 yuans/tonne en teneur métallique, en baisse de 50 yuans/tonne par rapport au mois d'août, tandis que l'indice des concentrés de zinc importés atteignait 98,75 dollars/tonne métrique sèche. Cela marque la fin de la tendance haussière de 10 mois des TC des concentrés de zinc nationaux, tandis que les TC des concentrés de zinc importés ont continué à augmenter. Pourquoi les TC des concentrés de zinc nationaux ont-ils soudainement inversé leur trajectoire en septembre ? Quelles sont les perspectives pour le quatrième trimestre ?
En septembre, sur la base des prix actuels du zinc nationaux et internationaux et des calculs de TC, l'écart de prix entre les concentrés de zinc importés et nationaux s'est élargi à plus de 2 000 yuans/tonne en teneur métallique. Motivés par cet avantage prix, les fonderies nationales rivalisent activement pour les concentrés de zinc locaux. Cependant, selon le SMM, alors que les prix du zinc nationaux continuent de baisser, les profits de production des mines de zinc chinoises ont été encore comprimés, chutant d'environ 5 000 yuans/tonne depuis le début de l'année. Les mineurs ont peu d'envie d'augmenter davantage les TC pour septembre. De plus, les fonderies nationales bénéficient actuellement de profits de production dépassant 1 000 yuans/tonne, sous-produits inclus. Une forte rentabilité a incité les fonderies à maintenir un enthousiasme productif élevé et une demande robuste de matières premières. Sous l'influence de ces facteurs combinés, les TC des concentrés de zinc nationaux ont eu du mal à augmenter en septembre, certaines régions ayant déjà connu des ajustements à la baisse, conduisant à une divergence des tendances entre les TC des concentrés de zinc nationaux et importés.
Perspectives pour le quatrième trimestre
Concernant les TC nationaux : Le quatrième trimestre est traditionnellement la saison des arrêts de routine des mines en Chine. Historiquement, certaines mines du nord de la Chine commencent à réduire ou arrêter leur production à partir de novembre. La production nationale de concentrés de zinc devrait diminuer en glissement trimestriel au quatrième trimestre, ce qui pourrait affaiblir l'offre de concentrés de zinc nationaux. Parallèlement, le quatrième trimestre coïncide avec la période de stockage hivernal des fonderies nationales. Associé à leur production active, la production mensuelle moyenne de zinc raffiné en Chine au quatrième trimestre devrait dépasser 600 000 tonnes, maintenant une demande robuste de matières premières en concentrés de zinc. Dans un contexte d'offre faible et de demande forte, les TC des concentrés de zinc nationaux devraient continuer à diminuer au quatrième trimestre.
En revanche, pour les importations : Selon le SMM, les stocks de lingots de zinc du LME se sont récemment réduits à environ 50 000 tonnes. Le ratio de prix SHFE/LME a continué de se détériorer en septembre, et la perte sur l'importation de concentré de zinc en Chine s'est maintenant élargie à plus de 2 000 yuans/tonne, indiquant une économie persistamment médiocre pour le concentré de zinc importé. Sans amélioration du ratio de prix, les négociants pourraient continuer à augmenter leurs offres de TC pour faciliter les transactions de concentré de zinc importé. Par conséquent, il reste un certain potentiel de hausse pour les TC du concentré de zinc importé au quatrième trimestre.
En résumé, les fonderies chinoises se sont principalement approvisionnées en concentré de zinc domestique en septembre, conduisant à un ajustement à la baisse des TC du concentré de zinc domestique et à une divergence des tendances entre les matériaux domestiques et importés. Pour le quatrième trimestre, avec l'arrivée de la période de stockage hivernal, les TC du concentré de zinc domestique pourraient continuer à baisser, tandis que les TC du concentré de zinc importé ont encore une marge de hausse. SMM continuera de surveiller les tendances ultérieures des TC.
(Les informations ci-dessus sont basées sur une collecte de marché et une évaluation complète par l'équipe de recherche de SMM. Les informations fournies dans cet article sont uniquement à titre de référence. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour la recherche d'investissement et la prise de décision. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne doivent pas remplacer leur jugement indépendant par ces informations. Toute décision prise par les clients n'est pas liée à SMM.)
