La réunion du FOMC de la Fed américaine sera l'événement clé de la semaine prochaine, avec l'annonce des décisions sur les taux d'intérêt et le résumé des projections économiques. Cette réunion attire une attention considérable du marché, car elle marque la deuxième fois depuis le début du cycle de hausse des taux en mars 2022 que des anticipations de baisse des taux émergent. La première fois s'est produite en septembre 2024, et un an plus tard, la Fed pourrait abaisser à nouveau les taux, le marché anticipant une réduction de 25 points de base. Par ailleurs, la Commission nationale du développement et de la réforme (CNDR) a déclaré que des efforts seront déployés pour atteindre les objectifs annuels de développement économique et social, le second semestre continuant de libérer le potentiel de la demande intérieure.
Côté plomb au LME, les stocks de plomb du LME diminuent depuis plus de quinze jours, avec une baisse supplémentaire de 13 500 tonnes cette semaine. Cependant, le soutien aux cours du plomb LME reste relativement limité. Durant la semaine, les prix du plomb LME ont d'abord reculé avant de rebondir, l'écart contango au comptant-3M du LME s'élargissant, dernier chiffre rapporté à -42,99 $/tonne. La semaine prochaine, les transactions sur le marché du plomb devraient se concentrer sur la réunion de la Fed, où la baisse anticipée des taux devrait se concrétiser, relevant le centre de gravité des cours du plomb LME. Les cours devraient évoluer entre 1 980 et 2 020 $/tonne.
Sur le marché intérieur, pour le plomb SHFE, la maintenance des fonderies de plomb primaire et secondaire se poursuit. À seulement quinze jours des vacances de la Fête nationale, le marché attend la constitution de stocks en aval avant les congés, ce qui pourrait soutenir les cours du plomb. Cependant, il est à noter que l'écart de prix entre le SHFE et le LME s'est récemment creusé, et la fenêtre d'importation de lingots de plomb devrait bientôt s'ouvrir. Si elle s'ouvre, cela pourrait compenser les réductions de production des fonderies nationales, augmentant le risque d'une hausse initiale des cours suivie d'un repli. Le contrat à terme le plus actif du plomb SHFE devrait évoluer entre 16 800 et 17 200 yuans/tonne la semaine prochaine.
Prévision de prix au comptant : 16 700-17 000 yuans/tonne. Côté consommation de plomb, les entreprises de batteries plomb-acide fonctionnent relativement stablement. Avec l'approche des vacances de la Fête nationale, la constitution de stocks en aval pourrait bénéficier à la consommation de plomb. Pour le plomb primaire, le contrat plomb 2510 du SHFE entrera en livraison la semaine prochaine, et l'offre spot à court terme devrait diminuer, bien qu'elle pourrait réapparaître plus tard dans la semaine. Les décotes sur le plomb spot devraient rester difficiles à réduire. Pour le plomb secondaire, les fonderies réduisent généralement la production et effectuent des travaux d'entretien, la tension régionale de l'offre se poursuivant. Parallèlement, les prix des batteries usagées se sont assouplis et ont baissé, améliorant la rentabilité du plomb secondaire. Il est possible que les transactions de plomb secondaire voient leurs remises s'élargir à l'avenir.
