Selon SMM, dans le contexte de la forte hausse des métaux précieux en 2025, le marché du recyclage de l'argent a connu une activité accrue, avec des cas de prix inversés de l'argent entraînant des achats agressifs d'argent brut.
Les frais de traitement de l'argent brut sont restés stables et inchangés les années précédentes, mais ont commencé à fluctuer dans un contexte d'élargissement de l'écart entre l'offre et la demande de lingots d'argent, d'attributs spéculatifs surchauffés et de rendements élevés des sous-produits mineurs tels que l'or, le platine et le palladium. Les cotations du marché pour les frais de traitement de l'argent brut se sont élargies, de nombreux négociants acquérant des matières premières d'argent brut Ag99 à des prix inversés par rapport aux cotations des lingots d'argent de norme nationale (c'est-à-dire à une légère prime par rapport au TD). Derrière cela, certains proposent des déductions de frais de traitement plus faibles pour accumuler des matières premières en anticipant des gains spéculatifs liés à la hausse des prix de l'argent et des métaux mineurs contenus comme l'or, le platine et le palladium.
Sources d'argent brut et pratiques industrielles
Contrairement aux trois grades de lingots d'argent de norme nationale, l'argent brut ne dispose pas d'une norme claire et unifiée. La norme industrielle « YS/T 1326-2019 Argent brut » ne spécifie que trois types : Ag80, Ag95 et Ag98. Certains négociants du marché désignent également l'argent 2# (Ag99,95 %) et l'argent 3# (Ag99,90 %) comme de l'argent brut, en citant des frais de traitement (remises) correspondants pour les transactions. Le marché ne définit pas strictement si l'argent brut provient d'argent minier ou de matières recyclées par hydrométallurgie/pyrométallurgie. Son apparence peut être en poudre, en flocons ou en morceaux, et divers types de matières sont mélangés et refondus en plaques avant traitement. Outre l'argent brut enrichi à partir d'argent minier, des matières enrichies au-dessus de Ag80 provenant de bijoux, d'alliages, de chiffons d'essuyage de pâte, etc., traités, peuvent entrer sur le marché. Cependant, le traitement à façon d'argent électrolytique ou l'approvisionnement en matières premières recyclées se concentre généralement sur des matières d'argent brut au-dessus de Ag97, certaines lignes de production de fabricants n'acceptant que des matières allant de Ag98 à Ag99,95. Quelques fabricants recyclent occasionnellement des matières de Ag80 à Ag95, mais notent que les types et teneurs en impuretés affectant les taux de récupération, ainsi que les taux de récupération des types d'impuretés et des métaux enrichis, ont un impact plus important sur les frais de traitement des matières d'argent de qualité inférieure.
Il est entendu que presque toutes les fonderies d'argent raffiné sur le marché ont la capacité de production pour traiter ou effectuer un traitement à façon de l'argent brut au-dessus de Ag98, mais toutes les fonderies ne participent pas à la négociation de matières premières d'argent brut. D’une part, le marché traditionnel de l’argent brut est restreint et stable, les fabricants exportant régulièrement l’argent brut extrait et fondu verrouillant généralement leurs activités annuelles via des contrats à long terme avec des acheteurs fixes ; ces entreprises n’ont aucune intention d’élargir leur clientèle ou de s’engager dans des transactions sur commande au comptant. D’autre part, bien que les fonderies puissent traiter des matières argentées de différentes qualités pour répondre à la norme nationale argent 1#, leurs capacités de récupération d’autres métaux enrichis varient. Ainsi, elles peuvent renoncer à des transactions lorsque les bénéfices de récupération des autres métaux enrichis ne compensent pas les pertes liées au traitement de l’argent.
Cotations du marché
Auparavant, les frais de traitement de l’argent 2# (Ag99,95 %) à 15 yuans/kg et de l’argent 3# (Ag99,90 %) à 30 yuans/kg restaient quasiment inchangés toute l’année, et parfois les frais de traitement de l’Ag98 ne différaient pas de ceux de l’argent 3#. Cependant, avec l’élargissement de l’écart entre l’offre et la demande d’argent et le marché haussier des métaux précieux porté par la macroéconomie, les frais de traitement de l’argent brut ont commencé à baisser. En septembre, la cotation majoritaire du marché pour les frais de traitement de l’Ag98 était tombée à 18-25 yuans/kg, tandis que les frais de traitement de l’argent 3# se sont resserrés à 15-18 yuans/kg. Un fabricant de traitement à façon d’argent brut a indiqué que bien que leur tarif externe pour le traitement à façon de l’Ag97 à Ag99 soit de 30 yuans/kg, si le volume est important ou provient d’un client majeur stable, le prix négocié réel est généralement réduit de 5-8 yuans/kg. Cependant, pour des volumes très faibles ou des partenaires avec lesquels la confiance n’est pas encore établie, il n’y a pas de marge de négociation sur la réduction des frais de traitement.
De plus, les frais de traitement des matières argentées brutes contenant de petites quantités d’or et de platine ont chuté plus significativement. Cela s’explique principalement parce que les années précédentes, la teneur en métaux précieux n’attirait guère l’intérêt des vendeurs dans la tarification, mais cette année, l’impact de la teneur en métaux précieux sur les frais de traitement a commencé à se manifester. Il est entendu que certains négociants du marché ont choisi d’abaisser le seuil de tarification de l’argent riche en or de 50 g/t à 25 g/t et de réduire la déduction pour la tarification de l’or, tandis que d’autres ont opté pour une diminution des frais de traitement principaux de l’argent de 10-15 yuans/kg, affichant ainsi des prix de l’argent brut inversés par rapport à l’argent 1#. Par ailleurs, la richesse en platine et palladium affecte également la valeur de l’argent brut, mais en raison de la hausse moindre et des anticipations pour le platine et le palladium comparé à l’or, il n’y a pas eu d’ajustement significatif du seuil de tarification et de son coefficient.
