8 septembre 2025 Briefing matinal sur l'étain SMM :
Futures : Le contrat d'étain le plus négocié du SHFE (SN2510) a ouvert légèrement en hausse pendant la séance nocturne avant de chuter brusquement, clôturant à 269 700 yuans/tonne, en baisse de 0,92 % par rapport à la veille.
Macro : (1) Le 13e Forum des présidents de l'exposition chinoise des équipements, composants clés et matériaux pour semi-conducteurs (CSEAC 2025), organisé conjointement par l'Association chinoise des équipements électroniques spéciaux et Shanghai Securities News·China Securities Network, s'est tenu à Wuxi. Li Weiming, directeur technique et vice-président de Micro-Nano, a déclaré dans son discours principal : « Dans trois à cinq ans, le nombre de transistors sur une seule puce devrait atteindre un billion, et la taille du marché mondial des semi-conducteurs devrait atteindre 1 000 milliards de dollars. » En introduction, Li a souligné que ces « deux billions » illustrent les perspectives de développement futur de l'industrie des semi-conducteurs, qui offre également de nouvelles opportunités pour les matériaux, les procédés et les équipements. Li a insisté sur le fait que « la logistique doit précéder les mouvements de troupes », comparant les équipements et matériaux à la « logistique » des usines de wafers. Les fournisseurs d'équipements doivent innover avant les usines de wafers plutôt que d'attendre que les clients prennent l'initiative. Au-delà de répondre aux besoins d'innovation des clients, Li a souligné que les fournisseurs d'équipements locaux offrent des capacités de service plus efficaces en matière de support client, de procédés sur mesure et d'équipements, permettant un soutien plus fort au développement des usines de wafers locales. (2) Cristiano Amon, PDG de Qualcomm (QCOM.O), a déclaré que la technologie de production actuelle d'Intel (INTC.O) ne répond pas encore aux normes des fournisseurs pour les fabricants de processeurs pour smartphones. Amon a déclaré dans une interview que si Intel améliore son procédé de fabrication pour produire des puces plus économes en énergie, Qualcomm envisagerait un partenariat. « Intel n'est pas notre choix actuel », a admis Amon, « mais nous espérons les inclure dans nos options à l'avenir. » Le PDG a noté que Qualcomm continuera de collaborer avec les fonderies existantes TSMC et Samsung Electronics. En tant que société de conception de puces, Qualcomm, comme la plupart des acteurs du secteur, dépend d'une production externalisée. Pendant ce temps, Intel, autrefois le plus grand fabricant de puces au monde, tente d'attirer des clients externes comme Qualcomm pour inverser son déclin tout en maintenant sa propre activité de fabrication de puces. (3) Le président américain Trump a déclaré dimanche à la Maison Blanche qu’il est prêt à entrer dans la deuxième phase de sanctions contre la Russie, s’approchant le plus près d’un signe d’escalade des mesures contre Moscou ou ses acheteurs de pétrole en raison du conflit en Ukraine. Trump a répété plusieurs fois des menaces de sanctions supplémentaires contre Moscou mais s’est abstenu de les imposer tout en poursuivant des négociations de paix. Ces dernières déclarations suggèrent une position de plus en plus agressive, bien qu’il n’ait pas directement pris un tel engagement ni précisé ce que pourrait impliquer la deuxième phase. L’ancien président Trump a défendu mercredi dernier qu’il avait déjà pris des mesures contre la Russie, y compris l’imposition de droits punitifs sur les exportations indiennes vers les États-Unis le mois dernier.
Fondamentaux : (1) Perturbations de l’offre : L’offre globale de minerai d’étain dans les principales régions productrices comme Yunnan se resserre, et certains raffineries ont maintenu des arrêts de production pour maintenance en septembre (Bullish ★). (2) Côté demande : Industrie photovoltaïque : Après la fin de la ruée vers l’installation, les commandes de barres d’étain photovoltaïques dans l’est de la Chine ont diminué, et certains producteurs ont vu leurs taux de fonctionnement baisser ; Industrie électronique : La terminaison électronique dans le sud de la Chine est entrée en basse saison, couplée à des prix élevés de l’étain, entraînant une forte attente parmi les utilisateurs finaux, avec des commandes ne répondant qu’aux besoins essentiels ; Autres secteurs : La demande dans des domaines tels que la tôle d’étain et les produits chimiques est restée stable, sans dépasser les attentes.
Marché au comptant : Les transactions sur le marché au comptant hier étaient moins intenses que prévu. Bien que les prix de l’étain aient fluctué à la baisse, la plupart des entreprises aval et des utilisateurs finaux ont maintenu une attitude d’attente, avec certaines entreprises aval effectuant de petits achats. La plupart des commerçants ont signalé des transactions d’environ 10 tonnes, tandis que quelques commerçants ont échangé plus d’un camion.
[Les informations fournies sont données à titre indicatif. Cet article ne constitue pas un conseil de recherche d’investissement direct. Les clients doivent prendre des décisions avec prudence et ne pas utiliser ceci comme substitut à leur propre jugement. Toute décision prise par les clients n’est pas liée à SMM.]
