Le matin du 2 septembre 2025, le contrat d'étain 2510 le plus échangé sur le SHFE a ouvert en baisse à 273 500 yuans/tonne, oscillant autour des plus hauts en séance. À midi, il a clôturé à 274 360 yuans/tonne, en légère hausse par rapport au cours de règlement précédent, les fluctuations intrajournalières reflétant le tiraillement répété du marché entre l'optimisme macroéconomique et des fondamentaux faibles. Dans la nuit, l'étain du LME a clôturé à 35 060 dollars/tonne, en hausse de 0,31 %, mais durant la séance asiatique d'aujourd'hui, l'étain électronique du LME a reculé sous pression, la dernière cotation s'établissant à 34 895 dollars/tonne, en baisse de 0,47 %, signe d'une prudence des investisseurs outre-mer.
D'un point de vue macro, les anticipations d'une baisse des taux par la Fed en septembre se sont renforcées, tandis que l'indice dollar a fluctué à la baisse, soutenant les cours de l'étain libellés en dollars. Les actions A domestiques ont entamé septembre sur une « bonne note », l'appétit pour le risque en reprise et les anticipations de liquidités abondantes renforçant l'attrait des matières premières, impulsant un rebond correctif des cours de l'étain. Cependant, les fondamentaux d'offre et de demande restaient faibles sur les deux tableaux. Actuellement, seuls les serveurs IA, le photovoltaïque et les batteries apportaient un soutien partiel à la demande, tandis que les commandes de soudure pour l'électronique grand public stagnaient. Sur le marché au comptant, l'intérêt pour les achats à bon prix s'est légèrement amélioré avec la baisse des cours, mais la prudence des investisseurs a maintenu les acheteurs en aval sur une logique d'approvisionnement juste-à-temps, les volumes réels de transactions attendant une amélioration. Globalement, les cours de l'étain ont maintenu une tendance fluctuante entre perturbations d'approvisionnement et demande faible, avec un soutien clé à surveiller au niveau psychologique des 270 000 yuans. La séance de l'après-midi mérite une attention particulière sur les flux de capitaux et le sentiment des échanges au comptant, les cours de l'étain devant poursuivre de légères fluctuations dans une fourchette projetée de 270 000 à 276 000 yuans/tonne.
