1 Dioxyde de titane
1.1 Les prix ont touché le fond et rebondi
Selon la dernière mise à jour, le dioxyde de titane anatase est coté entre 11 500 et 11 800 RMB/t (moyenne de 11 650 RMB/t) ; le dioxyde de titane rutile est coté entre 12 600 et 13 200 RMB/t, avec des offres FOB à 1 825-1 875 USD/t ; le dioxyde de titane par procédé au chlorure est coté sur le marché domestique entre 14 500 et 15 500 RMB/t, avec des offres FOB à 2 040-2 140 USD/t.
En août, le marché du dioxyde de titane s'est progressivement redressé après une période de consolidation basse. Les baisses de prix par certains producteurs fin juillet ont entraîné de nouveaux plus bas début août, le dioxyde de titane par procédé au chlorure continuant de baisser en raison de l'accumulation des stocks, tandis que l'écart de prix entre les producteurs de rutile de première, deuxième et troisième catégorie s'est considérablement réduit, intensifiant la concurrence sur le marché. Mi-août, plusieurs entreprises ont publié des avis d'ajustement des prix : les prix domestiques ont généralement augmenté d'environ 500 RMB/t, tandis que les prix à l'exportation ont augmenté d'environ 70 USD/t. Bien que la plupart des commandes d'août aient déjà été signées lors de la publication des avis, et que la réaction initiale du marché en aval ait été modérée en raison du manque de demande rigide, le dioxyde de titane anatase a mené les hausses fin août, avec des prix de transaction augmentant d'environ 200 RMB/t. Les prix de transaction du rutile ont suivi avec une hausse d'environ 250 RMB/t. Récemment, les prix domestiques du procédé au chlorure ont augmenté de 200 RMB/t, tandis que les prix internationaux sont restés stables. Les tendances futures des prix dépendront de la libération de la demande réelle d'approvisionnement en septembre.
1.2 La production et les stocks de dioxyde de titane diminuent, la baisse du marché se stabilise
Selon les données de SMM, la production nationale de dioxyde de titane en août était d'environ 326,7 kt, en baisse de 2,1 % en glissement mensuel (MoM) ; les stocks étaient d'environ 388,8 kt, en baisse de 1,21 % MoM. Les petits producteurs ont continué à réduire leur production, avec une production en contraction supplémentaire, tandis que certaines entreprises à l'arrêt ont activement réduit leurs stocks. Les réductions de production antérieures portent désormais leurs fruits, les stocks des producteurs étant efficacement digérés, associés à une demande en aval en reprise régulière. La tendance précédente à la baisse sur le marché du dioxyde de titane s'est largement arrêtée. Avec un soutien continu de la demande en septembre, l'offre devrait rester tendue, ce qui pourrait entraîner de nouvelles hausses de prix.
1.3 Les exportations de dioxyde de titane diminuent en glissement annuel, plusieurs facteurs maintiennent la pression en août
Les dernières données douanières montrent un déclin significatif des exportations de dioxyde de titane depuis mai. Les exportations de juillet ont augmenté de 2,19 % MoM pour atteindre 135 kt, mais ont diminué de 7,14 % en glissement annuel (YoY). La faiblesse des exportations est principalement due à trois facteurs : une contraction significative de la demande à l'étranger, une concurrence internationale accrue entraînant une pression soutenue sur les prix à l'exportation ; une pression accrue dans les régions clés d'exportation et une réduction des marges bénéficiaires en raison des politiques "anti-dumping" dans plusieurs pays ; et les réductions de production et arrêts domestiques en juillet, qui ont objectivement limité l'offre à l'exportation. La tendance faible des exportations devrait se poursuivre en août, avec une légère reprise anticipée en septembre, portée par la saison traditionnelle de pointe.
2 Titane spongieux
2.1 Les prix du titane spongieux se stabilisent après une baisse début août, les réductions de production soutiennent mais la demande a besoin d'un coup de pouce
Selon la dernière mise à jour, le titane spongieux de grade 0 est coté entre 50 000 et 51 000 RMB/t (moyenne de 50 500 RMB/t) ; le titane spongieux de grade 1 est coté entre 48 000 et 50 000 RMB/t (moyenne de 49 000 RMB/t).
En août, les prix du titane spongieux se sont consolidés à des niveaux bas après une légère baisse en début de mois. La faible demande du marché des matériaux en titane a entraîné des transactions atones. Cependant, les plans de réduction de production annoncés par les principaux producteurs mi-août ont resserré les attentes d'offre et ont progressivement restauré la confiance du marché. Bien que les stocks restent élevés, les baisses de prix ont été efficacement freinées sous les mesures de contrôle de la production, et le marché est entré dans une phase de consolidation horizontale. Les tendances futures des prix dépendront fortement de la reprise de la demande sur le marché des matériaux en titane.
2.2 Les réductions de production de titane spongieux en août portent leurs fruits, la baisse de production ne devrait pas changer la tendance des prix bas en septembre
Selon les données de SMM, la production de titane spongieux en août était de 20,9 kt, en baisse de 9,39 % MoM. Le marché a répondu activement aux politiques "anti-involution" en annonçant des réductions de production, avec des réductions planifiées allant jusqu'à 30 % pour contrôler activement la capacité. Une autre raison clé est qu'après une importante expansion de capacité plus tôt, la demande en aval n'a pas pu absorber l'excès d'offre, poussant les prix dans une tendance à la baisse. Les enquêtes de SMM indiquent que les réductions de production réelles étaient légèrement inférieures aux plans annoncés, principalement en raison de la complexité des ajustements liés aux coûts et du temps nécessaire pour une mise en œuvre complète. Cependant, la baisse des prix du titane spongieux s'est progressivement modérée. Sur la base des conditions actuelles du marché, les prix devraient rester bas en septembre.
2.3 Les exportations de titane spongieux sont limitées mais affichent une forte croissance en glissement annuel, un pic saisonnier devrait stimuler la reprise de la demande
Les dernières données douanières montrent que les exportations de titane spongieux sont tombées à 430 t en juillet, en baisse de 3,59 % MoM, mais les exportations cumulées ont tout de même augmenté de 31,59 % en glissement annuel, bien que l'échelle globale des exportations reste limitée. Les exportations de matériaux en titane étaient d'environ 5,2 kt, légèrement inférieures à juin. La faiblesse des exportations était principalement due à la période de vacances d'été à l'étranger, avec une contraction saisonnière de la demande intensifiant la concurrence et affaiblissant les performances. Cependant, les données cumulées en glissement annuel indiquent une augmentation significative de la demande directe pour le titane spongieux cette année. Les exportations devraient rebondir en septembre avec la saison traditionnelle de pointe.
