Prévisions pour la semaine prochaine : Soutien insuffisant en matières premières, la série des métaux ferreux pourrait fluctuer dans une fourchette limitée
Cette semaine, la série des métaux ferreux a affiché une tendance en « V ». Lundi, les contrats à terme sont restés stables à des niveaux élevés en raison de rumeurs concernant un accident minier vendredi dernier et des assouplissements des politiques immobilières à Shanghai. Cependant, certaines rumeurs minières ont été démenties, avec un impact limité sur la production réelle, tandis que les fondamentaux des produits sidérurgiques finis restaient faibles, entraînant un repli des contrats à terme en milieu de semaine. À l'approche du week-end, des rumeurs ont suggéré que la Chine pousserait à des réductions de production d'acier en 2025 et 2026, incitant les fonds baissiers à se retirer temporairement, bien que la pression à la hausse sur la série des métaux ferreux reste évidente. Sur le marché au comptant, pendant la transition entre les saisons haute et basse, la demande finale semble encore lointaine.
À court terme, selon l'enquête SMM, la production de fonte brute a baissé de 400 tonnes par rapport à la semaine précédente. Cependant, avec le défilé approchant, la baisse de la production de fonte brute deviendra plus prononcée la semaine prochaine, maintenant un soutien des coûts faible à court terme. Pour l'acier, les restrictions de production actuelles, motivées par des considérations environnementales, touchent principalement les producteurs de profilés, avec des effets limités sur la production de barres à béton et de tôles. Avec les profits des aciéries élevés, la production des cinq principaux produits sidérurgiques restera élevée, tandis que la demande dans le nord a été significativement affectée par les politiques environnementales, entraînant des arrêts de travail généralisés. Le déclin de la demande surpassera la réduction de l'offre, et l'accumulation des stocks se poursuivra. Globalement, un soutien des coûts faible et une demande atone pour les produits sidérurgiques finis restent la logique dominante, et la série des métaux ferreux pourrait continuer à fluctuer dans une fourchette limitée à court terme.
Minerai de fer : Le déclin de la fonte brute sera suivi d'un rebond rapide, stimulant la reprise des prix
Cette semaine, les prix du minerai de fer ont fluctué dans une fourchette limitée, avec un prix moyen légèrement supérieur à celui de la semaine précédente. Dans les ports, le prix hebdomadaire moyen des fines PB dans les ports du Shandong a augmenté de 6 yuans/tonne par rapport à la semaine précédente.
Perspectives : Côté demande, en raison du défilé, certains hauts-fourneaux à Tangshan pourraient subir des arrêts temporaires, réduisant davantage la production de fonte brute. Cependant, comme les restrictions de production sont brèves et que les profits des aciéries restent modérés, les usines devraient rapidement reprendre leur production après le 4 septembre, entraînant un rebond de la production de fonte brute et une demande concentrée en minerai de fer. De plus, les anticipations de baisse des taux d'intérêt de la Fed américaine s'intensifient progressivement après septembre, offrant un soutien macroéconomique aux prix du minerai. Globalement, les prix du minerai de fer devraient bien se maintenir la semaine prochaine.
Coke : L'offre et la demande faiblissent, le marché devrait se stabiliser à court terme
Côté offre, avec l'approche des défilés, les producteurs de coke du Hebei, du Shandong et du Henan ont progressivement mis en place des restrictions de production, limitant l'approvisionnement régional. Cependant, la reprise des bénéfices a stimulé l'enthousiasme des producteurs de coke dans d'autres régions, entraînant une légère réduction globale de l'offre. Côté demande, les restrictions sur les hauts-fourneaux à Tangshan ont commencé, réduisant temporairement la demande des aciéries en coke. Néanmoins, certaines usines avec de faibles stocks de coke restent actives dans leurs achats. Fondamentaux des matières premières : les récentes inspections de sécurité renforcées dans les mines de charbon ont limité l'augmentation de la production de charbon à coke. Cependant, le rythme des achats en aval a ralenti, affaiblissant le sentiment du marché. Les mines de charbon ont signalé une mauvaise signature de commandes, avec une augmentation des enchères en ligne infructueuses et des prix de transaction commençant à baisser à des degrés divers. À court terme, les prix du charbon à coke pourraient évoluer en latéral. Globalement, l'offre et la demande de coke ont faibli, et le marché du coke devrait rester stable à court terme.
Barres d'armature : Un sentiment de marché divergent maintient les prix spot dans une fourchette serrée
Cette semaine, les prix des barres d'armature ont fluctué dans une fourchette serrée, avec un prix moyen national de 3 196 yuans/tonne, en baisse de 10,2 yuans/tonne par rapport à la semaine précédente. Côté offre : bien que les aciéries à haut fourneau aient été confrontées à des marges de production comprimées, la plupart restaient rentables et maintenaient leurs niveaux de production précédents. Certaines usines ont repris leur production après maintenance, entraînant une légère augmentation de la production par rapport à la semaine précédente. Les aciéries électriques ont vu des marges d'équilibre pour les tailles extrêmes mais des pertes continues pour les tailles intermédiaires, avec des heures d'exploitation principalement limitées aux périodes creuses. La production globale a peu changé, bien que certaines usines puissent arrêter leur production la semaine prochaine, ce qui pourrait réduire les taux d'exploitation. Côté demande : les conditions météorologiques se sont légèrement améliorées dans les régions du nord et du sud, déclenchant des libérations de demande par étapes dans certains marchés immobiliers régionaux et de légères augmentations des achats. De plus, davantage de projets d'infrastructure ont été attribués récemment, avec une certaine demande d'ingénierie qui devrait démarrer d'ici la fin de l'année, bien que le coup de pouce à la demande à court terme reste limité. Perspectives à venir, les aciéries privilégieront une production axée sur les profits avec de faibles intentions de réduction volontaire de la production. Cependant, les sentiments du marché divergent quant à la reprise de la demande lors de la « saison haute septembre-octobre », certains négociants évoquant une « saison haute sous-performante » comme thème principal. Les transactions à court terme se concentreront probablement sur un roulement rapide. Les prix spot de l'acier de construction devraient fluctuer en range la semaine prochaine, sans tendance industrielle claire émergente pour l'instant.
Tôle laminée à chaud (HRC) : À l'approche du défilé militaire, les prix devraient évoluer en latéral avec un potentiel de hausse limité
Cette semaine, les prix des HRC ont évolué en latéral dans un contexte d'activité commerciale globalement atone, avec des transactions hebdomadaires faibles et des fluctuations de prix de 10 à 20 yuans/tonne. Les actualités du marché incluaient le déploiement d'un plan de stabilisation de la croissance de l'acier par cinq ministères et des rumeurs de restrictions de production pour le défilé militaire, qui ont brièvement renforcé les prix de l'acier. Cependant, ces développements correspondant largement aux attentes préalables, le marché a maintenu sa volatilité faible. Fondamentalement, l'impact des maintenances des HRC cette semaine a atteint 183 000 tonnes, en hausse de 30 000 tonnes sur une semaine, tandis que l'impact estimé la semaine prochaine s'élève à 91 000 tonnes, en baisse de 92 000 tonnes par rapport à cette semaine. L'offre de HRC continue d'augmenter à court terme, maintenant la pression. Côté demande : les secteurs manufacturiers comme l'automobile et l'électroménager ont enregistré de légères améliorations des commandes, mais la transition saisonnière reste incertaine. Avec l'approche de la fin du mois, les négociants sont restés prudents, nécessitant des confirmations supplémentaires pour tout rebond soutenu, conduisant à des attitudes majoritairement attentistes. La performance actuelle des stocks correspond aux prévisions antérieures, avec un inventaire social continuant à s'accumuler à un rythme légèrement accéléré. Par région, l'est, le sud et le nord de la Chine ont enregistré les plus fortes augmentations. Le rythme d'achat des négociants a ralenti, tandis que les stocks en usine ont connu des fluctuations mineures. L'inventaire total selon l'enquête à large échantillon de SMM s'élevait à 462,64, en hausse de 159 200 tonnes sur une semaine. Côté coûts, avec l'approche du défilé militaire, les restrictions de production des hauts-fourneaux ont progressivement commencé, entraînant un léger affaiblissement du soutien des coûts, bien que la résilience globale reste modérée. En résumé, le paysage de l'offre à court terme apparaît relativement détendu, avec une demande affichant de légères améliorations. Le contrat HRC le plus échangé devrait évoluer en latéralité entre 3 300 et 3 450 la semaine prochaine.
Ferraille : L'équilibre offre-demande reste stable, les prix pourraient fluctuer en range la semaine prochaine
Côté offre, affectée par les températures élevées et les pluies, la production de ferraille a diminué, réduisant les arrivées dans les aciéries et maintenant une offre tendue. Côté demande, la demande d'acier en aval reste modérée, avec une marge limitée pour une hausse significative des taux d'activité des aciéries. Ajouté à la baisse de rentabilité des aciéries électriques, certaines usines ont réduit leurs heures d'exploitation, entraînant un léger recul de la demande en ferraille. Selon une enquête SMM, au 26 août, le taux d'activité de 50 aciéries électriques produisant des matériaux de construction était de 39,84 %, en baisse de 0,06 % sur une semaine. Globalement, le marché de la ferraille a peu évolué cette semaine. À court terme, tant que la demande en aval ne s'améliore pas clairement, les aciéries devraient rester prudentes sur leurs achats de ferraille. Les prix pourraient fluctuer en range la semaine prochaine, avec un suivi des tendances des prix des produits finis et des nouvelles macroéconomiques.
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