Lors de la séance de midi du 29 août 2025, le contrat d'étain le plus échangé du SHFE (SN2510) a continué de fluctuer à des niveaux élevés, clôturant à 274 280 yuans/tonne à midi, en hausse de 1 930 yuans (0,71 %) par rapport à la veille. Le prix a brièvement atteint un plus haut intrajournalier de 274 990 yuans/tonne, mais l'élan haussier a été limité par une demande faible, maintenant des fluctuations dans une fourchette étroite entre 272 500 et 274 500 yuans/tonne. Parallèlement, les prix de l'étain au LME se sont également renforcés, avec l'étain du LME en baisse de 0,01 % à 34 820 dollars/tonne, près de son plus haut mensuel, alors que le sentiment haussier s'est accru grâce au soutien des faibles stocks.
Les vents macroéconomiques favorables ont compensé la faiblesse fondamentale : La croissance du PIB américain au T2 a été révisée à la hausse à 3,3 %, avec une demande intérieure résiliente qui a stimulé l'appétit pour le risque des marchés. Les signaux accommodants des responsables de la Fed américaine ont intensifié les anticipations d'une baisse des taux en septembre, poussant l'indice du dollar à la baisse. Couplé à l'approbation par l'UE d'une proposition visant à supprimer les droits de douane sur certains produits industriels américains, les valorisations des matières premières ont gagné en soutien. Cependant, la reprise timide de la demande intérieure a limité la marge de hausse, tandis que les stocks sociaux élevés ont divergé des stocks étrangers serrés, soulignant les déséquilibres régionaux entre l'offre et la demande.
Perspective à court terme : Le contrat d'étain le plus échangé du SHFE pourrait continuer à évoluer en latéral dans la fourchette de 272 000 à 275 000 yuans/tonne. Une reprise accélérée de la production au Myanmar ou un réapprovisionnement saisonnier plus faible que prévu pourraient exercer une pression à la baisse sur les prix. À l'inverse, une combinaison de vents macroéconomiques favorables (par exemple, des baisses de taux de la Fed américaine) et une croissance émergente de la demande pourraient franchir les niveaux de résistance précédents. Surveillez les développements des mines au Myanmar, les tendances de reprise des installations photovoltaïques et les variations des stocks du LME.
