Résumé de la réunion matinale sur l'aluminium du 8,22 SMM
Contrats à terme : Lors de la séance de nuit précédente, le contrat le plus négocié SHFE aluminium 2510 a ouvert à 20 590 yuans/mt, atteint un plus haut de 20 730 yuans/mt, un plus bas de 20 585 yuans/mt et s'est clôturé à 20 720 yuans/mt, en hausse de 0,63 % par rapport à la clôture précédente. Le LME aluminium a ouvert à 2 577 $/mt, a atteint un plus haut de 2 594,5 $/mt, un plus bas de 2 568,5 $/mt et s'est clôturé à 2 593 $/mt, en hausse de 0,62 % par rapport à la clôture précédente.
Macroéconomie : (1) L'Administration nationale de l'énergie a publié la consommation totale d'électricité pour juillet, qui a atteint 102 milliards de kWh, en hausse de 8,6 % en glissement annuel. Cela représente le double de ce qu'il était il y a dix ans, équivalent à la consommation d'électricité annuelle des pays de l'ASEAN. (Haussier ★) (2) Les États-Unis et l'UE ont conclu un cadre d'accord commercial, l'UE s'engageant à acheter de l'énergie (gaz naturel liquéfié, pétrole, nucléaire), des puces IA et des équipements de défense américains, visant 750 milliards de dollars d'achats d'énergie d'ici 2028. (Neutre)
Fondamentaux : (1) Le 21 août, selon les statistiques de SMM, les stocks d'aluminium dans la zone franche de Shanghai étaient de 81 900 mt, ceux de la zone franche de Guangdong de 20 000 mt, totalisant 101 900 mt, en baisse de 2 900 mt semaine sur semaine. (Neutre) (2) Selon SMM, les stocks de lingots d'aluminium domestiques dans deux emplacements étaient les suivants : 51 500 mt à Guangdong et 31 000 mt à Wuxi, totalisant 82 500 mt, en baisse de 3 000 mt semaine sur semaine. (Haussier ★) (3) Les données de SMM du 21 août indiquent que les stocks sociaux de lingots d'alliage d'aluminium secondaire dans les principales zones de consommation intérieure étaient de 35 144 mt, en baisse de 11 mt par rapport au jeudi précédent. (Neutre)
Marché de l'aluminium primaire : Hier matin, le centre du contrat front-month SHFE aluminium s'est déplacé vers environ 20 650 yuans/mt et a fluctué dans une fourchette limitée. Bien que le centre de prix de l'aluminium ait rebondi, la demande pour les livraisons de contrats à long terme a augmenté, avec des transactions à un premium de 10 à 20 yuans/mt. L'indice de sentiment de livraison du marché de l'Est de la Chine était de 3,26, en baisse de 0,07 ; l'indice de sentiment d'achat était de 3,31, en hausse de 0,15. Le SMM A00 aluminium a été coté à 20 680 yuans/mt, en hausse de 160 yuans/mt par rapport à la séance précédente, à un premium de 20 yuans/mt par rapport au contrat 2509, en hausse de 20 yuans/mt par rapport à la séance précédente. Après le rebond du prix de l'aluminium sur le marché central de la Chine, l'enthousiasme d'achat en aval a considérablement diminué, avec les primes et les escomptes baissant après une ouverture plus élevée, allant d'une prime de 5 yuans/mt, parité, à -10, -20 yuans/mt. L'indice de sentiment de livraison de la région centrale de la Chine était de 2,97, en baisse de 0,44 ; l'indice de sentiment d'achat était de 2,83, en baisse de 0,26. Le SMM Central China A00 aluminium a été enregistré à 20 580 yuans/mt contre le contrat SHFE 2509, en hausse de 140 yuans/mt par rapport à la séance précédente, avec un écart de prix entre le centre de la Chine et le SHFE à -100 yuans/mt, s'élargissant de 20 yuans/mt par rapport à la séance précédente, à un escompte de 80 yuans/mt par rapport au contrat 2509.
Matières premières en aluminium recyclé : Le prix spot de l'aluminium primaire a augmenté de 160 yuans/mt par rapport à la séance précédente, le SMM A00 spot se clôturant à 20 680 yuans/mt. Les prix globaux du marché des déchets d'aluminium ont également augmenté. Dans la période creuse traditionnelle actuelle, les entreprises de valorisation des déchets en aval ont des commandes faibles, et les achats sont principalement basés sur la demande rigide. Hier, les UBC en balles étaient cotées à 15 400-15 900 yuans/mt (hors taxe), et les déchets d'aluminium tendus hachés (cotés sur la base de la teneur en aluminium) étaient cotés à 17 200-17 700 yuans/mt (hors taxe). Les prix des UBC en balles ont baissé de 50 yuans/mt en glissement mensuel, tandis que les prix des déchets d'aluminium tendus hachés (cotés sur la base de la teneur en aluminium) et des jantes (voitures et motos) ont augmenté de 100 yuans/mt en glissement mensuel. Les prix des déchets d'aluminium tendus dans les régions du Jiangxi et de l'Anhui ont collectivement augmenté de 100 yuans/mt, rendant de plus en plus difficile l'achat de déchets d'aluminium. En ce qui concerne l'écart de prix entre l'aluminium A00 et les déchets d'aluminium, l'écart de prix entre l'aluminium A00 et les déchets d'extrusion d'aluminium mixte sans peinture à Foshan a augmenté de 150 yuans/mt pour atteindre 1 892 yuans/mt par rapport à la veille, tandis que l'écart de prix entre l'aluminium A00 et les déchets d'aluminium de fonderie mécanique à Shanghai s'est légèrement réduit de 16 yuans/mt pour atteindre 1 998 yuans/mt. On s'attend à ce que, la semaine prochaine, les prix du marché des déchets d'aluminium continuent de fluctuer à des niveaux élevés. Les ressources en déchets d'aluminium tendus hachés (cotés sur la base de la teneur en aluminium) deviennent de plus en plus rares, les prix étant attendus pour fluctuer dans la fourchette de 17 100-17 600 yuans/mt (hors taxe) ; les UBC en balles, soutenus par la consommation des entreprises de valorisation des déchets de boîtes de conserve et autres, devraient fonctionner dans la fourchette de 15 500-16 000 yuans/mt (hors taxe). Récemment, de nombreuses régions ont lancé des opérations de nettoyage spécifiques pour les remboursements fiscaux irréguliers, ce qui a provoqué un choc généralisé sur le marché de l'aluminium secondaire. Actuellement, le marché est toujours en phase d'observation transitoire, et après la mise en œuvre des politiques pertinentes, certains producteurs d'aluminium secondaire en aval dans certaines zones feront face à une pression due à l'augmentation des coûts fiscaux. Pour compenser ces coûts, les entreprises peuvent réduire les prix d'achat des matières premières, ce qui augmentera la pression sur les prix du rebut d'aluminium intérieur. Cependant, du côté de l'offre, l'approvisionnement court terme en rebut d'aluminium restera tendu, donnant aux fournisseurs de rebut d'aluminium un certain pouvoir de fixation des prix. Dans l'ensemble, SMM estime que les prix ultérieurs du rebut d'aluminium seront sous pression, entrant dans une phase de négociation entre vendeurs et acheteurs.
Alliage d'aluminium secondaire: Hier, les prix de l'aluminium ont rebondi de manière significative, avec les prix SMM ADC12 suivant cette tendance, augmentant de 100 yuans/mt à 20 450 yuans/mt. La pénurie continue actuelle en matière de rebut d'aluminium, ainsi que l'augmentation générale des prix, a poussé à la hausse le coût des alliages d'aluminium recyclés. De plus, les récentes nouvelles concernant l'annulation des remboursements fiscaux dans les provinces d'Anhui et de Jiangxi ont conduit à un fort sentiment parmi les entreprises d'augmenter les prix pour faire face à la pression croissante des coûts. Du côté de la demande, l'atmosphère traditionnelle de basse saison se poursuit, et la consommation réelle reste faible. À court terme, on s'attend à ce que les prix de l'ADC12 maintiennent une tendance haussière fluctuante, avec un soutien des coûts et des perturbations liées aux politiques rendant plus probable une augmentation plutôt qu'une baisse des prix. Cependant, la demande faible limitera l'espace de progression. Si l'impact de la politique s'approfondit ou si la demande de haute saison est libérée comme prévu, les prix pourraient dépasser la fourchette actuelle; à l'inverse, si la mise en œuvre de la politique est douce et que la demande reste faible, les prix pourraient continuer à se consolider à des niveaux élevés. L'accent devrait être mis sur le progrès de la mise en œuvre des documents de politique, la reprise de l'approvisionnement en rebut d'aluminium, et les améliorations marginales de la demande finale.
Résumé: Les prix élevés de l'aluminium ont quelque peu freiné la consommation hors saison, mais à mesure que la haute saison approche, les attentes d'amélioration des commandes se renforcent. La pression sur les stocks hebdomadaires d'ingots d'aluminium a diminué, les stocks baissant légèrement à 596 000 tonnes. La structure de contango de l'aluminium SHFE s'est légèrement renforcée, soutenant un rebond des prix de l'aluminium au-dessus de 20 600 yuans/mt. Dans l’ensemble, la consommation à court terme ne montre qu’une amélioration marginale, et les stocks d’aluminium en lingots font face à une nouvelle pression d’accumulation. Cependant, le stock total actuel n’est pas élevé, et certaines entreprises de recyclage d’aluminium dans les provinces de l’Anhui et du Jiangxi ont reçu des avis concernant la fin des politiques de remboursement de taxes, ce qui présente un risque de baisse des taux d’utilisation des capacités pour les entreprises utilisant des déchets, offrant ainsi un certain soutien à la consommation d’aluminium primaire. Les futurs prix de l’aluminium dépendront de la réalisation de la saison de pointe de consommation. La semaine prochaine, l’aluminium SHFE devrait se négocier entre 20 500 et 20 800 yuans par tonne, tandis que l’aluminium LME devrait évoluer entre 2 540 et 2 600 dollars par tonne.
[Source des données : Sauf pour les informations publiques, les autres données sont traitées par SMM sur la base d’informations publiques, d’échanges de marché et du modèle de base de données interne de SMM, à titre indicatif uniquement et non comme conseil décisionnel.]
