7.17 Résumé de la réunion matinale SMM Aluminium
Marché des contrats à terme : Lors de la session de nuit du jour de négociation précédent, le contrat SHFE Aluminium 2509 le plus négocié a ouvert à 20 415 yuan/t, avec un plafond à 20 450 yuan/t, un plancher à 20 390 yuan/t et une clôture à 20 425 yuan/t. Le volume des transactions s'est élevé à 45 800 contrats et les positions ouvertes à 260 000 contrats. Le jour de négociation précédent, l'aluminium LME a ouvert à 2 582 $/t, avec un plafond à 2 585,5 $/t, un plancher à 2 562 $/t et une clôture à 2 575,5 $/t.
Macroéconomie : (1) Le président américain Trump a déclaré que des lettres de tarif pour certains pays plus petits seraient également publiées prochainement, les tarifs devant être fixés à « un peu plus de 10 % » pour ces pays. (Haussier★) (2) En raison des coûts d'emprunt persistamment élevés, le nombre de demandes de prêt hypothécaire pour l'achat d'une maison aux États-Unis a chuté au niveau le plus bas depuis la fin mai la semaine dernière. L'indice des demandes de prêt hypothécaire a fortement diminué de 11,8 % la semaine du 11 juillet. Dans un contexte d'accessibilité limitée, une baisse durable des coûts de financement est essentielle pour stimuler le marché immobilier. (Baissier★) (3) L'IPP américain de juin a augmenté de 2,3 % en glissement annuel, contre une estimation de 2,5 % et une valeur précédente de 2,6 %; il est resté stable en glissement mensuel, contre une estimation de 0,2 % et une valeur précédente de 0,1 %. (Baissier★)
Fondamentaux : (1) Le 16 juillet, les stocks de lingots d'aluminium à Guangdong étaient de 145 000 t ; à Wuxi, ils étaient de 121 500 t ; et à Gongyi, ils étaient de 69 000 t. Le stock total de ces trois sites était de 335 500 t, soit une baisse de 6 500 t par rapport au jour de négociation précédent. En ce qui concerne les stocks de billettes d'aluminium dans deux sites nationaux, les stocks de billettes d'aluminium à Guangdong étaient de 73 800 t et à Wuxi, ils étaient de 22 500 t, soit un total de 96 300 t, soit une baisse de 1 800 t en glissement mensuel. (Haussier★) (2) Le 16 juillet, les stocks d'aluminium LME ont été enregistrés à 423 500 t, soit une augmentation de 6 550 t par rapport au jour précédent, soit une augmentation de 1,57 %. Au cours de la semaine la plus récente, les stocks d'aluminium LME ont augmenté de 32 700 t, soit une augmentation de 8,37 %. Au cours du mois le plus récent, les stocks d'aluminium LME ont augmenté de 72 300 t, soit une augmentation de 20,59 %. (Baisse★)
Marché de l'aluminium primaire : Mercredi, lors de la première session de négoce de l'aluminium sur la SHFE, les prix ont fluctué entre 20 400 et 20 470 yuan/t. Après le retrait du centre des prix de l'aluminium ces deux derniers jours, l'atmosphère commerciale du marché s'est améliorée et la volonté d'achat en aval a légèrement augmenté, entraînant la stabilisation des primes et des escomptes au comptant dans les principales zones de consommation. Plus précisément, en Chine orientale, le marché proposait toujours des marchandises à +10 yuan/t au-dessus du prix moyen SMM le matin, et la volonté d'achat en aval s'est légèrement améliorée. La plupart des transactions réalisées mercredi se sont effectuées à SMM+10. Mercredi, le prix de l'aluminium SMM A00 a été signalé à 20 520 yuan/t, soit une augmentation de 10 yuan/t par rapport au jour de négoce précédent, avec une prime de 90 par rapport au contrat 2508, soit une augmentation de 40 yuan/t par rapport au jour de négoce précédent, principalement en raison du report proche du contrat. La situation fondamentale de l'offre et de la demande n'a pas connu d'amélioration notable et l'effet promotionnel des prix relativement bas sur la demande doit encore être vérifié. Sur le marché du centre de la Chine, les transactions ont été principalement conclues aux prix SMM du centre de la Chine plus 10 yuan/t en début de matinée de mercredi, avant de passer à des transactions au prix moyen. Cela était dû à l'abondance de l'offre et aux réductions de production en aval qui restaient non récupérées, sans amélioration notable de la demande réelle. L'écart de prix entre le Henan et Shanghai s'est maintenu à 140 yuan/t, avec un escompte de 50 yuan/t par rapport au contrat 2508.
Matières premières en aluminium recyclé : Les prix spot de l'aluminium primaire ont légèrement augmenté de 10 yuan/t en semaine sur semaine mercredi, avec un cours de clôture de l'aluminium spot SMM A00 à 20 520 yuan/t. Le marché des déchets d'aluminium est resté globalement stable. En pleine saison morte traditionnelle, les entreprises d'utilisation des déchets en aval ont connu une faiblesse des commandes, les achats étant principalement motivés par la demande rigide. Les déchets d'UBC pressés étaient cotés à 15 200-15 700 yuan/t (hors taxes), tandis que les déchets d'aluminium tense déchiquetés étaient négociés à 15 900-17 400 yuan/t (hors taxes). Les producteurs d'alliages d'aluminium secondaires ont signalé des prix faibles, le recyclage des déchets posant des défis, mais avec une marge de hausse limitée en raison des faibles taux d'exploitation. Le marché des déchets devrait rester à des niveaux élevés cette semaine, avec une différenciation persistante des produits et des disparités régionales. Les déchets d'aluminium tense déchiquetés, soutenus par une offre tendue, devraient maintenir leur résilience des prix, fluctuant dans une fourchette de 15 500-17 000 yuan/t. Les balles d'UBC, sous pression en raison d'une faible demande hors saison, font face à des risques de baisse, pouvant tester les 15 000-15 500 yuans/tonne.
Alliage d'aluminium secondaire : Les cours de l'aluminium ont légèrement progressé mercredi, tandis que les offres d'aluminium secondaire sont restées stables, avec l'ADC12 du SMM inchangé à 20 000 yuans/tonne. La demande persistamment faible et le sentiment d'achat en aval morose ont entraîné une baisse des commandes et des transactions atones. Globalement, la pénurie de matières premières soutient fermement les prix, mais la demande tiède limite les hausses potentielles. Les prix de l'ADC12 devraient fluctuer dans une fourchette étroite à court terme.
Résumé : Sur le plan national, le ton macroéconomique favorable persiste. Le PPI américain de juin a déçu les prévisions, tiré à la baisse par la chute des prix des services, les entreprises absorbant une partie des coûts face à des droits de douane plus élevés—reflétant une demande intérieure sous pression et des marges bénéficiaires comprimées. Cela a renforcé les inquiétudes quant aux perspectives économiques américaines et signalé un refroidissement potentiel dans les secteurs industriels et consommateurs d'aluminium (par exemple, immobilier, automobiles), atténuant indirectement les attentes de demande mondiale d'aluminium. Fondamentalement, la capacité opérationnelle de l'aluminium en Chine a légèrement baissé en raison de projets de remplacement, la proportion d'aluminium liquide tombant à 74,78 % et la coulée en lingots augmentant. Côté coûts, les récentes hausses des prix de l'alumine ont poussé les coûts à la hausse. Côté demande, la plupart des secteurs en aval restent englués dans la morosité hors saison, les prix saisonnièrement élevés de l'aluminium freinant davantage la demande. Les taux d'activité de la transformation de l'aluminium sont restés faibles. Le 17 juillet, les stocks sociaux de lingots d'aluminium dans les zones de consommation principales s'élevaient à 492 000 tonnes, en baisse de 9 000 tonnes par rapport à lundi mais en hausse de 26 000 tonnes sur une semaine, indiquant un déstockage à court terme dans une tendance globale d'accumulation. Le SMM prévoit que les prix de l'aluminium se consolideront à des niveaux élevés, la dynamique des stocks et de la demande méritant une surveillance étroite.
[Les informations fournies sont à titre indicatif uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct en recherche d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions avec prudence et ne pas l'utiliser pour remplacer un jugement indépendant. Toutes les décisions prises par les clients sont sans rapport avec le SMM.]
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