Briefing matinal de l'étain du SMM du 17 juillet 2025 :
Marchés à terme : Le contrat d'étain le plus négocié du SHFE (SN2508) a ouvert en baisse lors de la séance nocturne et est resté dans une fourchette étroite à des niveaux bas, se stabilisant autour de 262 000 yuans/tonne, en baisse de 0,55 % par rapport à la veille.
Macro : (1) La réunion exécutive du Conseil d'État a souligné la nécessité de normaliser la concurrence dans l'industrie des véhicules électriques et de garantir que les constructeurs automobiles respectent leurs engagements en matière de délais de paiement. Elle a également insisté sur le renforcement de la circulation intérieure, la mise en œuvre de mesures de stimulation de la consommation et l'optimisation de la politique de reprise. (Hausse ★) (2) L'autorité fédérale allemande des transports motorisés (KBA) a signalé des ventes record de véhicules électriques au premier semestre, représentant près d'un cinquième des nouvelles immatriculations, signe d'une demande accélérée après des années de croissance lente. (Hausse ★) (3) Droits de douane : ①Le Canada resserrera les quotas d'acier pour certains pays. ②Trump a annoncé son intention d'informer plus de 150 petits pays des taux de droits universels.
Fondamentaux : (1) Perturbations de l'offre : L'approvisionnement en minerai d'étain se resserre dans les principales régions productrices comme le Yunnan, certaines fonderies pouvant maintenir des arrêts de maintenance ou des réductions mineures de production en juillet. (Hausse ★) (2) Demande : Secteur photovoltaïque : Après la ruée post-installation, les commandes de lingots d'étain ont diminué dans l'est de la Chine, réduisant les taux d'activité de certains producteurs. Électronique : Les utilisateurs finaux du sud de la Chine sont entrés en période creuse malgré les prix élevés de l'étain, ne maintenant que les commandes essentielles avec un fort sentiment d'attentisme. Autres secteurs (fer-blanc, produits chimiques) : Demande stable sans dépasser les attentes.
Marché au comptant : L'étain du Yunnan s'est échangé avec une prime de 800 à 1 200 yuans/tonne par rapport au contrat d'août, mais les acheteurs en aval n'ont reconstitué que des stocks minimaux aux niveaux bas. La plupart des négociants ont signalé des transactions d'environ 10 tonnes, quelques-uns atteignant approximativement un camion, maintenant globalement le marché au comptant atone.
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