7.7 Compte rendu de la réunion du matin
Actualités macroéconomiques :
(1) Le secrétaire américain au Trésor, Bessent : Plusieurs accords majeurs sont sur le point d’être finalisés ; si les pays qui reçoivent des lettres de tarifs ne parviennent pas à un accord, les tarifs reviendront aux niveaux d’avril à partir du 1er août ; le secrétaire américain au Commerce, Lutnick : Les tarifs entreront en vigueur le 1er août et Trump « fixe maintenant les taux de tarifs et les accords » ; le conseiller économique de la Maison Blanche, Hassett, a également indiqué que certaines négociations commerciales pourraient se prolonger au-delà de la date limite.
(2) Le 6 juillet 2025, le Premier ministre Li Qiang du Conseil des affaires d’État a assisté à la première phase du 17e Sommet des leaders des BRICS à Rio de Janeiro, où il a prononcé un discours sur les thèmes « Paix et sécurité, réforme de la gouvernance mondiale ». Les dirigeants des pays membres des BRICS ont participé au sommet, qui était présidé par le président brésilien Lula. Le sommet a adopté la « Déclaration de Rio de Janeiro du 17e Sommet des leaders des BRICS ».
Nickel raffiné :
Marché au comptant :
Aujourd’hui, le prix du nickel raffiné n°1 SMM est de 120 700 à 123 300 yuan/t, avec un prix moyen de 122 000 yuan/t, en baisse de 1 450 yuan/t par rapport au jour de négociation précédent. La fourchette des primes au comptant pour le nickel raffiné n°1 de Jinchuan est de 1 900 à 2 200 yuan/t, avec une prime moyenne de 2 050 yuan/t, en baisse de 50 yuan/t par rapport au jour de négociation précédent. La fourchette des primes et des escomptes au comptant pour le nickel électrolytique des marques nationales principales est de -200 à 300 yuan/t.
Marché à terme :
Le contrat de nickel SHFE le plus négocié (2508) a chuté rapidement après l’ouverture aujourd’hui, avec une accélération de la baisse intrajournalière. À la mi-journée, le nickel SHFE était coté à 120 870 yuan/t, en baisse de 1,31 %, une baisse importante.
À court terme, les prix du nickel pourraient osciller faiblement dans la fourchette de 118 000 à 123 000 yuan/t. La date limite du 9 juillet fixée par Trump pour les tarifs mondiaux approche et les pays qui n’ont pas encore conclu d’accords commerciaux risquent une augmentation des tarifs. L’aversion au risque sur les marchés a fortement augmenté, l’aversion au risque macroéconomique étant un frein à la dynamique de rebond.
Sulfate de nickel :
Le 7 juillet, le prix de l’indice SMM du sulfate de nickel de qualité batterie était de 27 202 yuan/t, avec une fourchette de cotation pour le sulfate de nickel de qualité batterie de 27 200 à 27 620 yuan/t, et un prix moyen pratiquement stable en glissement hebdomadaire.
Côté coût, avec l'approche de la date limite des droits de douane mondiaux des États-Unis, affecté par l'aversion au risque due aux incertitudes douanières, la tendance à la reprise des prix du nickel a été entravée et les prix du nickel à la LME ont reculé. Dans l'ensemble, le coût immédiat des sels de nickel pourrait diminuer ; Côté offre, certaines usines de sels ont l'intention d'augmenter les prix en raison de la récente augmentation des coûts des matières premières, mais la faiblesse de la demande des acheteurs a conduit à une diminution des transactions, les niveaux globaux des stocks et des calendriers de production restant faibles ; Côté demande, l'enthousiasme des usines de précurseurs pour les achats reste faible et, après avoir terminé la constitution des stocks pour ce mois-ci à la fin du mois dernier, elles adoptent principalement une attitude d'attente et d'observation.
À l'avenir, les coûts de production ont reculé tandis que la demande en aval restait faible. Malgré le refus persistant des fonderies de sels de nickel de céder sur les prix, les prix des sels de nickel devraient se stabiliser à des niveaux bas.
NPI :
Le 7 juillet, SMM a rapporté que le prix moyen du NPI de haute qualité à 8-12 % était de 907,5 yuan/mtu (sortie d'usine, taxes comprises), inchangé par rapport au jour de négociation précédent. Côté offre, les prix du minerai de nickel domestique en provenance des Philippines se sont maintenus, les fonderies fonctionnant toujours à perte, ce qui a maintenu la production globale à des niveaux bas. En Indonésie, les primes du minerai de nickel pyrométallurgique ont légèrement diminué, ce qui a allégé les pressions sur les coûts des fonderies. Cependant, comme certaines fonderies ont subi des pertes de production croissantes, des attentes de maintenance sont apparues, ce qui pourrait entraîner une légère diminution de la production globale. Côté demande, l'acier inoxydable est entré dans la saison morte de la consommation, avec une demande en aval faible et des stocks sociaux persistamment élevés, ce qui suggère des réductions de production potentielles et une demande plus faible pour le NPI. Les prix du NPI à court terme restent sous pression.
Acier inoxydable :
Le 7 juillet, SMM a rapporté que les contrats à terme de l'acier inoxydable ont reculé pendant la journée, le point bas revisitant le seuil de 12 600 yuan/tonne. Le marché au comptant a largement poursuivi la tendance de la semaine dernière sans fluctuations de prix importantes. Dans le contexte des contrats à terme qui ont d'abord bondi puis reculé, l'acceptation du marché des prix élevés a encore diminué, les négociants offrant occasionnellement des remises pour faciliter les transactions. Actuellement en saison morte avec des prix bas, le marché reste dans une impasse. Bien que les aciéries aient commencé à réduire leur production en raison des pertes, il faudra du temps pour éliminer les stocks existants.
Sur le marché des contrats à terme, le contrat SS2508, le plus actif, a reculé. À 10 h 30, le SS2508 s'échangeait à 12 695 yuan/tonne, soit une baisse de 55 yuan/tonne par rapport à la session précédente. Les primes/escomptes des produits au comptant 304/2B de Wuxi se situaient entre 125 et 275 yuan/tonne. Sur les marchés au comptant, Wuxi et Foshan ont tous deux coté les bobines 201 laminées à froid 2B à 7 600 yuan/tonne ; les bobines 304/2B laminées à froid sans bordure ont été cotées en moyenne à 12 725 yuan/tonne dans les deux villes ; les bobines 316L/2B laminées à froid de Wuxi se sont échangées à 23 600 yuan/tonne, au même prix qu'à Foshan ; les bobines 316L/NO.1 laminées à chaud ont été cotées à 22 900 yuan/tonne dans les deux villes ; les bobines 430/2B laminées à froid se sont échangées à 7 100 yuan/tonne dans les deux villes.
Actuellement, bien que les stocks sociaux d'acier inoxydable aient diminué et que la confiance du marché se soit légèrement rétablie avec une amélioration des volumes de transactions, le secteur reste dans la saison morte traditionnelle de la consommation, sans amélioration significative de la demande finale. Les transactions continuent d'être fortement influencées par les contrats à terme et l'actualité, l'acceptation faible des matériaux à prix élevés maintenant les prix au comptant relativement bas. Malgré deux semaines consécutives de réduction des stocks, les niveaux globaux restent élevés, et les stocks en usine et les entrepôts frontaux des aciéries font toujours face à une pression importante de déstockage, retardant la récupération de la relation offre-demande de l'acier inoxydable. De plus, sous l'influence des anticipations de réduction de la production dans les aciéries d'acier inoxydable, la demande pour la NPI de haute qualité a diminué, et les prix du fer nickel sont restés bas, affaiblissant le soutien des coûts pour l'acier inoxydable.
Minerai de nickel :
Les prix du minerai de nickel philippin diminuent. Dans un contexte de pertes des fonderies, l'acceptation en aval du minerai de nickel à prix élevé est limitée.
La semaine dernière, les prix du minerai de nickel philippin de qualité moyenne ont chuté. Le prix CAF du minerai de nickel latéritique philippin NI1,3 % vers la Chine était de 45 à 47 dollars/tonne métrique, et le prix FOB était de 36 à 38 dollars/tonne métrique ; le prix CAF du NI1,5 % était de 58 à 61 dollars/tonne métrique, et le prix FOB était de 51 à 53 dollars/tonne métrique. En termes d'offre et de demande, du côté de l'offre, les précipitations dans les principales zones de production du sud des Philippines ont légèrement diminué par rapport à la semaine dernière, les précipitations dans la région sud de Palawan restant les mêmes que la semaine dernière et il n'y a pratiquement pas eu de précipitations dans la zone à l'est de Davao. Les principales précipitations ont été concentrées dans la région de Zambales. Dans l'ensemble, les précipitations n'ont pas eu d'impact significatif sur les expéditions, et l'offre de minerai de nickel a augmenté. Au 4 juillet, les stocks de minerai de nickel dans les ports chinois ont augmenté à 6,63 millions de tonnes métriques sèches. Les navires expédiés plus tôt sont arrivés dans les ports un après l'autre, entraînant une augmentation des stocks. Côté demande, la baisse des prix du NPI s'est poursuivie cette semaine. Les fonderies nationales de NPI continuent de subir de lourdes pertes, le sentiment d'achat de matières premières est freiné et le soutien des prix du minerai de nickel par la demande continue de s'affaiblir. À l'avenir, sous l'influence de plusieurs facteurs tels que la baisse des prix locaux du minerai de nickel latéritique en Indonésie la semaine dernière, les pertes continues des fonderies en aval, la volonté limitée d'acheter du minerai à prix élevé et l'augmentation des stocks dans les ports, les prix du minerai de nickel philippin devraient continuer à s'affaiblir.
Le prix de référence de l'Indonésie pour la première moitié de juillet est en baisse, et les prix du minerai de nickel saprolitique suivent une tendance à la baisse.
Les prix du minerai de nickel indonésien ont encore baissé la semaine dernière. En termes de primes, la prime moyenne pour le minerai de nickel latéritique local en Indonésie est restée à 24-26 dollars/tonne métrique sèche la semaine dernière. En termes de prix de référence, le prix HMA pour la première moitié de juillet a légèrement baissé à 14 943 yuans/tonne, soit une baisse de 1,83 % par rapport à la période précédente. Le prix livré en usine SMM du minerai de nickel latéritique local en Indonésie à 1,6 % était de 50,4-54,4 dollars/tonne métrique sèche, soit une baisse de 0,5 dollar ou de 0,9 % par rapport à la semaine précédente. En termes de prix du minerai de limonite, le prix livré en usine SMM du minerai de nickel latéritique local en Indonésie à 1,3 % est resté stable à 26-28 dollars/tonne métrique sèche, inchangé par rapport à la semaine dernière.
Pour le minerai de nickel saprolitique, côté offre, affecté par les précipitations continues, les opérations d'extraction et de transport dans les principales régions productrices de minerai de nickel de Sulawesi et Halmahera en Indonésie ont toujours été perturbées cette semaine. Néanmoins, des progrès ont été réalisés dans l'approbation de certains nouveaux quotas et de révisions de quotas pour le RKAB. Il est prévu que l'approbation du RKAB continue de progresser en juillet et août. Par conséquent, sous l'influence de ce facteur, l'offre future de minerai de nickel pourrait encore augmenter. Côté demande, la plupart des fonderies de NPI en Indonésie continuent de lutter contre les prix élevés du minerai de nickel, certaines fonderies subissent toujours des pertes et certaines fonderies ont même réduit leur production, entraînant une diminution de la demande d'achat. Globalement, malgré la pénurie persistante de l'approvisionnement en minerai de nickel en Indonésie due à la saison des pluies, la pression à la baisse exercée par les fonderies de ferronickel a rendu difficile le maintien des prix à un niveau élevé. À l'avenir, les prix du minerai de nickel saprolitique resteront au plus bas.
En ce qui concerne le minerai de limonite, côté offre, l'approvisionnement actuel en minerai de limonite à Sulawesi reste relativement stable, répondant à la demande actuelle du marché. En outre, l'approbation du RKAB devrait faire des progrès significatifs dans les mois à venir, ce qui pourrait entraîner une nouvelle augmentation de l'offre. Côté demande, la production des projets MHP est normale et la demande en minerai de limonite reste stable. À long terme, avec les progrès potentiels dans l'approbation des quotas supplémentaires du RKAB, il est prévu que les prix du minerai de limonite pourraient également être au plus bas.
