Au 30 juin, le contrat de zinc le plus négocié sur la SHFE a clôturé à 22 495 yuan/t, soit une hausse de 270 yuan/t en glissement mensuel, mais une baisse de 1,21 %. En juin, les cours du zinc ont d'abord baissé avant de rebondir, atteignant un creux de 21 660 yuan/t à la mi-mois, puis un pic de 22 570 yuan/t à la fin du mois. Quelle sera la tendance des cours du zinc en juillet ?
Perspective macroéconomique. En juin, les risques géopolitiques ont augmenté et les incertitudes relatives aux perspectives commerciales ont augmenté, mais les risques ont ensuite diminué. De plus, la faiblesse des données économiques américaines et le retrait de l'indice du dollar américain et des rendements des obligations du Trésor américain ont alimenté les anticipations d'une baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale américaine. L'appel téléphonique entre les présidents chinois et américain a suscité des anticipations optimistes sur le marché. Les opérations de repo inverses de la banque centrale d'un billion de yuan ont signalé une intention claire de stimuler la demande intérieure en libérant des liquidités. Dans le même temps, lors du Forum de Lujiazui à Shanghai, la banque centrale a présenté huit mesures politiques pour soutenir la construction de Shanghai en tant que centre financier international, axées principalement sur la politique monétaire, créant un climat macroéconomique favorable. En juillet, les tensions géopolitiques persistent et les données économiques américaines restent faibles, ravivant les anticipations du marché d'une baisse des taux d'intérêt.
Offre. Avec la mise en service continue de nouvelles capacités par les fonderies et la reprise progressive des entreprises touchées par la maintenance, ainsi que le début de la saison des pluies dans certaines régions, entraînant une baisse des coûts de l'électricité, et les entreprises bénéficiant de profits élevés provenant de l'acide sulfurique et des métaux mineurs en glissement annuel, l'enthousiasme des entreprises pour la production reste élevé. La tendance à l'augmentation de la production de zinc raffiné se poursuit. Bien que les importations de lingots de zinc et de concentrés de zinc aient diminué en mai, les importations de concentrés de zinc restaient élevées, en hausse de 84,26 % en glissement annuel. L'offre reste relativement souple, mais l'augmentation est inférieure aux prévisions. En juillet, avec l'arrivée concentrée des minerais précédemment importés, les stocks de matières premières des fonderies sont relativement abondants. Malgré la maintenance de certaines grandes fonderies en juillet, le TC continue d'augmenter et les profits de production des entreprises de zinc raffiné restent bons. De plus, certaines nouvelles capacités de lingots de zinc seront progressivement mises en service en juillet. On s'attend à ce que le niveau global d'approvisionnement en lingots de zinc en juillet reste élevé.
Côté de la demande. En juin, avec la montée progressive des températures et l'approche de la saison des pluies de mûres, la construction de projets d'infrastructures a été limitée et les commandes dans divers secteurs terminaux ont diminué. Les commandes d'exportation précédentes étaient également en cours d'exécution, avec une demande intérieure faible. Dans l'ensemble, la consommation de zinc en aval a progressivement diminué en juin. Entrant dans juillet, la troisième tranche de fonds de reprise pour les biens de consommation de cette année sera allouée en juillet. Les départements concernés formuleront des plans de mise en œuvre mensuels et hebdomadaires pour les fonds de « subventions nationales » par secteur afin d'assurer la mise en œuvre ordonnée de la politique de reprise des biens de consommation tout au long de l'année. Cependant, avec l'augmentation des températures élevées et les fortes précipitations fréquentes, la construction terminale sera limitée. On prévoit que la demande en juillet pourrait diminuer et que la consommation de zinc s'affaiblira progressivement.
En ce qui concerne juillet, le côté des fondamentaux intérieurs montre un schéma d'offre forte et de demande faible. La production de lingots de zinc devrait augmenter et il est prévu que les stocks sociaux de lingots de zinc pourraient commencer à s'accumuler, mettant une pression sur les prix du zinc. Cependant, il y a de nombreuses perturbations dans les fondamentaux à l'étranger, la demande de zinc dans les pays d'Asie du Sud-Est restant forte. Les stocks de la LME continuent de se déstocker à un niveau bas, ce qui indique des conditions robustes à l'étranger qui peuvent soutenir les prix du zinc. Il est nécessaire de surveiller en permanence les orientations macroéconomiques ultérieures et la performance des fondamentaux à l'étranger.
