Le 27 juin, le cours de l'action de Yunnan Copper Science & Technology Development Co., Ltd. a connu une hausse importante. À la clôture des transactions du 27, les actions de Yunnan Copper ont progressé de 4,47 %, clôturant à 12,62 yuan par action.
Le relevé des activités de relations avec les investisseurs publié par Yunnan Copper le 27 juin a montré :
I. Présentation de la situation générale de l'entreprise
Yunnan Copper a été cotée à la Bourse de Shenzhen en 1998. Ses principales activités couvrent l'exploration, l'extraction, la fonte, l'extraction et le traitement du cuivre, des métaux précieux et des métaux rares et dispersés, l'ingénierie chimique du soufre et le commerce. C'est un site de production important pour le cuivre, l'or, l'argent et l'ingénierie chimique du soufre en Chine, avec une capacité de production de cathode de cuivre de 1,4 million de tonnes. L'entreprise est la seule société cotée en bourse dans l'industrie du cuivre de Chalco et de China Copper.
Au premier trimestre de 2025, l'entreprise a produit 348 900 tonnes de cathode de cuivre, soit une hausse de 48,15 % en glissement annuel ; 5,80 tonnes d'or, soit une hausse de 95,63 % en glissement annuel ; 128,48 tonnes d'argent, soit une hausse de 54,31 % en glissement annuel ; 1 387 200 tonnes d'acide sulfurique, soit une hausse de 23,61 % en glissement annuel ; et 13 900 tonnes de cuivre dans les concentrés de cuivre, soit une baisse de 15 % en glissement annuel. À la fin du premier trimestre de 2025, l'actif total de l'entreprise s'élevait à 49,256 milliards de yuan, avec un ratio d'endettement de 62,39 %. Elle a réalisé un chiffre d'affaires d'exploitation de 37,754 milliards de yuan, soit une hausse de 19,71 % en glissement annuel ; un bénéfice total de 922 millions de yuan, soit une hausse de 14,11 % en glissement annuel ; un bénéfice net attribuable aux sociétés cotées en bourse de 560 millions de yuan, soit une hausse de 23,97 % en glissement annuel ; et un bénéfice par action de base de 0,2793 yuan, soit une hausse de 23,97 % en glissement annuel.
La session de questions-réponses publiée par Yunnan Copper a montré :
1. Quelle est la situation actuelle des frais de fonte et de traitement du cuivre ? L'entreprise a-t-elle des plans de réduction de production ?
Yunnan Copper a déclaré : Actuellement, les frais de fonte et de traitement restent bas, ce qui met une pression sur les entreprises de l'industrie du cuivre. L'entreprise se concentre sur l'excellence opérationnelle extrême et, après des années de réduction des coûts, d'amélioration de la qualité et d'augmentation de l'efficacité, les coûts de ses principaux produits sont compétitifs. Dans le même temps, l'entreprise renforce sa compétitivité globale et atténue les défis posés par la baisse des TC par diverses mesures, telles que la réduction continue des coûts, l'amélioration de l'efficacité de la gestion, l'augmentation de la contribution aux bénéfices des sous-produits comme l'acide sulfurique et des efforts concertés pour garantir l'approvisionnement en matières premières. Actuellement, l'entreprise n'a pas de plans immédiats de réduction de la production.
2. Comment ont été déterminés les frais de fonte et de traitement de l'entreprise cette année, et quelle est la proportion des contrats à long terme ?
Yunnan Copper a déclaré :L'entreprise utilise des contrats à long terme, des marchandises au comptant et d'autres modèles pour les frais de traitement. Pour les concentrés de cuivre importés, elle adopte les méthodes de règlement TC/RC et engage des négociations annuelles et trimestrielles. L'entreprise achète des matières premières à l'extérieur conformément aux principes de marchéisation et de maximisation des avantages globaux. En tant qu'un des principaux acheteurs de concentrés de cuivre en Chine, l'entreprise a maintenu des relations de coopération à long terme et stables avec les principaux fournisseurs depuis longtemps. Elle négocie activement avec les fournisseurs de concentrés de cuivre pour stabiliser le volume d'approvisionnement des contrats à long terme et garantir le bon déroulement de la production.
3. Comment ont été le volume des ventes et le prix de l'acide sulfurique pour l'entreprise ces derniers temps ?
Yunnan Copper Science & Technology Development Co., Ltd. a déclaré :L'acide sulfurique est un sous-produit du processus de fonte du cuivre de l'entreprise, et son prix varie en fonction des facteurs régionaux. Depuis le début de cette année, le prix moyen de l'acide sulfurique dans les principales régions a augmenté de manière significative en glissement annuel. L'entreprise a activement saisi les opportunités du marché, contribuant positivement à ses résultats.
4. Quels travaux l'entreprise a-t-elle réalisés en matière d'acquisition de ressources ?
Yunnan Copper Science & Technology Development Co., Ltd. a déclaré :L'entreprise accorde une grande importance à la succession des ressources minières et a augmenté les investissements en capital pour mener des études géologiques complètes de diverses zones minières et des travaux d'exploration dans les parties profondes et marginales des mines. En 2024, l'entreprise a investi 65 millions de yuans dans des fonds d'exploration, a mené plusieurs activités d'exploration minière et des travaux d'exploration dans les parties profondes et marginales des mines, a ajouté une teneur métallique en cuivre inférée et supérieure de 91 800 tonnes métalliques, a atteint l'objectif annuel et a réalisé une augmentation annuelle des réserves supérieure à la production et à la consommation des mines pendant quatre années consécutives. En outre, sur la base du bon fonctionnement des mines et des fonderies existantes, l'entreprise suit activement les projets de ressources en cuivre de haute qualité.
5. L'entreprise prévoit d'émettre des actions pour acheter 40 % de Liangshan Mining détenues par Yunnan Copper Group. Quelles sont les caractéristiques fondamentales de Liangshan Mining et quels aspects de sa compétitivité peuvent être améliorés pour l'entreprise ?
Yunnan Copper Science & Technology Development Co., Ltd. a déclaré :Liangshan Mining est une entreprise de production et de fusion de ressources en cuivre couvrant les industries de l'extraction, de l'enrichissement et de la fusion du cuivre, et couvrant les produits du cuivre, du fer et de l'acide sulfurique. Liangshan Mining possède des ressources en cuivre de haute qualité telles que la mine de cuivre de Lala et la mine de cuivre de Hongnipo. Actuellement, elle peut produire environ 13 000 tonnes métalliques (t) de concentrés de cuivre, environ 119 000 t d'anodes de cuivre et environ 400 000 t d'acide sulfurique industriel par an. Liangshan Mining est l'une des bases de production et de fusion de ressources en cuivre de base de China Copper. Les ressources en mines de cuivre de haute qualité qu'elle détient, notamment la mine de cuivre de Hongnipo, la mine de cuivre de Lala et la mine de cuivre de Hailin, avaient un contenu en cuivre métallique conservé de 779 700 t à la fin de mars 2025, avec une teneur moyenne en cuivre de 1,16 %, supérieure à la teneur moyenne actuelle en cuivre de 0,38 % de Yunnan Copper. En 2024, elle a remporté le droit d'exploration de la mine de cuivre de Hailin dans la ville de Huili, province du Sichuan, par le biais d'un appel d'offres, avec une zone minière de 48,34 kilomètres carrés, renforçant ainsi le potentiel de réserve de ressources de Liangshan Mining. En outre, les coûts d'extraction du cuivre des mines relevant de Liangshan Mining sont relativement bas, ce qui confère une bonne compétitivité en termes de coûts. Les prix de vente de l'acide sulfurique dans le sud-ouest de la Chine, où se trouve Liangshan Mining, sont également relativement favorables.
Cette fois-ci, la société prévoit d'acquérir 40 % de Liangshan Mining détenus par son actionnaire majoritaire, Yunnan Copper Group, ce qui peut résoudre davantage la concurrence horizontale et garantir la mise en œuvre effective des engagements pertinents. Dans le même temps, Liangshan Mining dispose d'avantages manifestes en termes de ressources, d'une bonne base de profit et d'un rendement des actifs nets supérieur à la moyenne du secteur. Après l'achèvement de la mine de cuivre de Hongnipo, son échelle atteindra celle d'une mine de cuivre de taille moyenne à grande, et sa rentabilité sera encore améliorée. Après l'injection de Liangshan Mining dans Yunnan Copper, elle peut augmenter efficacement les réserves de ressources en cuivre de la société cotée en bourse, améliorer l'ensemble de ses actifs et de sa rentabilité, ainsi que sa position dans le secteur, permettre à la société cotée en bourse de tirer pleinement parti des synergies commerciales, renforcer la réserve de ressources de haute qualité et la disposition des capacités, améliorer sa force globale et sa compétitivité de base, et promouvoir le développement de haute qualité de la société cotée en bourse. En outre, cette acquisition est une mesure spécifique prise par la société pour mettre en œuvre les opinions pertinentes de la Commission de surveillance et d'administration des actifs des entreprises publiques du Conseil des affaires d'État (SASAC) concernant l'amélioration et le renforcement de la gestion de la valeur boursière des sociétés cotées contrôlées par les entreprises publiques centrales, et pour mener des fusions-acquisitions et des restructurations propres à améliorer la valeur d'investissement des sociétés cotées, ce qui est bénéfique pour la sauvegarde des droits et des intérêts de la société cotée et de tous ses actionnaires.
6. Quelles mesures la société a-t-elle prises face à l'environnement industriel difficile de cette année ?
Yunnan Copper a déclaré : D'une part, la société planifie stratégiquement une « transformation numérique et intelligente, l'expansion des ressources, le raffinement des mines, l'optimisation de la fonte, la consolidation du recyclage (du cuivre) et la gestion méticuleuse des métaux rares et dispersés », et augmente l'extraction des mines urbaines et des métaux rares et dispersés. D'autre part, en 2025, la société se concentre sur les points clés de la gestion extrême des opérations, s'efforce de promouvoir le développement de haute qualité de la société et avance avec une ferme détermination dans la réduction des coûts. Après plusieurs années de réduction des coûts, d'amélioration de la qualité et d'augmentation de l'efficacité, les coûts des principaux produits de la société sont devenus compétitifs. En outre, la société augmente la contribution aux bénéfices des sous-produits tels que l'acide sulfurique, le molybdène, le sélénium, le tellure, le platine, le palladium et le rhénium pour améliorer la compétitivité globale de la société.
7. La société accordera-t-elle de l'attention aux opportunités d'investissement dans d'autres industries à l'avenir ?
Yunnan Copper a déclaré : Les principales activités de la société comprennent principalement l'extraction et la fonte. À l'avenir, la société continuera de se concentrer sur ses principales activités, planifier stratégiquement une « transformation numérique et intelligente, l'expansion des ressources, le raffinement des mines, l'optimisation de la fonte, la consolidation du recyclage (du cuivre) et la gestion méticuleuse des métaux rares et dispersés », et sur la base d'une bonne exploitation des mines et des fonderies existantes, grâce à une série de mesures telles que la recherche externe de ressources, la réduction interne des coûts et l'étalonnage de tous les facteurs sur le marché, d'une part, elle continuera de porter son attention sur des projets de ressources de haute qualité et d'étendre activement les canaux d'acquisition de ressources ; d'autre part, elle renforcera la compétitivité différenciée de la fonte du cuivre, améliorera continuellement la qualité des actifs et favorisera le développement de haute qualité de l'entreprise.
En réponse aux questions posées lors d'une enquête, Yunnan Copper a annoncé dans un avis le 19 juin qu'elle avait publié, le 13 mai 2025, l'« Avis sur la suspension de la négociation en vue de la planification de l'émission d'actions pour l'achat d'actifs et la levée de fonds de soutien », indiquant que la société envisageait d'émettre des actions pour acheter une participation de 40 % dans Liangshan Mining Co., Ltd., détenue par Yunnan Copper (Group) Co., Ltd., et de lever des fonds de soutien. Actuellement, la société et toutes les parties concernées font progresser activement diverses tâches liées à cette transaction.
De plus, le rapport annuel 2024 de Yunnan Copper montre qu'en 2024, la société a réalisé un chiffre d'affaires total de 178,012 milliards de yuans, soit une augmentation de 21,11 % en glissement annuel, et un bénéfice net attribuable aux actionnaires de 1,265 milliard de yuans, soit une baisse de 19,90 % en glissement annuel. En 2024, la société a produit 1,206 million de tonnes de cathode de cuivre, 12,71 tonnes d'or, 348,99 tonnes d'argent et 4,8286 million de tonnes d'acide sulfurique tout au long de l'année.
Le plan budgétaire financier 2025 annoncé par Yunnan Copper Science & Technology Development Co., Ltd. dans son rapport annuel 2024 indique les plans de production suivants pour les principaux produits de la société en 2025 : La société devrait produire 54 600 tonnes de cuivre contenu dans les concentrés de cuivre autoproduits, 1,52 million de tonnes de cathode de cuivre, 16 tonnes d'or, 680 tonnes d'argent et 5,364 million de tonnes d'acide sulfurique tout au long de l'année. Le plan d'investissement pour 2025 est de 1,617 milliard de yuans, couvrant les investissements en immobilisations, les projets de numérisation et les projets d'exploration géologique.
Un rapport de recherche précédemment publié par Guosen Securities sur Yunnan Copper Science & Technology Development Co., Ltd. a déclaré ce qui suit : en termes de production, la production de concentrés de cuivre de la société (sur une base consolidée) était de 54 800 tonnes en 2024, soit une baisse de 10 000 tonnes en glissement annuel, en raison d'une baisse de la production de la mine de cuivre de Pulang, sa principale mine. Le volume de production attribuable était de 57 800 tonnes, soit une baisse de 11,6 % en glissement annuel. Le volume de production consolidé de cathode de cuivre était de 1,206 million de tonnes en 2024, soit une baisse de 12,6 % en glissement annuel, principalement en raison d'une réduction de la production de 235 000 tonnes de cathode de cuivre de Southwest Copper en raison de sa relocalisation. Southeast Copper a atteint un niveau record de production de cathode de cuivre de 470 000 tonnes après avoir terminé son projet d'amélioration de la qualité et de l'efficacité de l'électrolyse. L'activité de fonte est sous pression à court terme mais présente des perspectives à long terme. S'appuyant sur le cycle de forte croissance de l'industrie du cuivre ces dernières années, la société a amélioré la qualité de ses actifs. En tant que seule plateforme cotée du cuivre du groupe Chalco, elle devrait recevoir des injections d'actifs de qualité de la part de son actionnaire majoritaire. Bien que l'activité de fonte du cuivre soit sous pression à court terme, l'État a mis en place des contrôles stricts sur les nouvelles capacités de fonte du cuivre, et la société bénéficie de la sortie mondiale des capacités de fonte du cuivre, ce qui indique des perspectives à long terme positives pour l'industrie. Avertissements de risque : risque de baisse des prix du cuivre et risque de baisse des TCs du concentré de cuivre.
