Lorsqu'on lui a demandé : « Bonjour, Secrétaire du Conseil d'administration : Actuellement, la sécurité des batteries à l'état solide et leur temps de charge considérablement réduit ont été reconnus par le marché des nouvelles énergies. Le film de cuivre de votre société est un produit de premier plan dans l'industrie. L'usine du Gansu produit-elle du film de cuivre pour les batteries à l'état solide ? La société fournit-elle divers types de produits de film de cuivre aux entreprises de premier plan du secteur des batteries à l'état solide ? »
Zhejiang Hailiang a déclaré sur la plateforme d'interaction avec les investisseurs le 25 juin que sa filiale, Gansu Hailiang, a déjà déployé du film de cuivre pour les batteries à l'état solide. La société a collaboré avec plusieurs clients sur la R&D conjointe, la production d'essai et la livraison d'échantillons de nouveaux produits tels que le film de cuivre nickelé, le film d'alliage, le film de cuivre poreux tridimensionnel, le film de cuivre rugueux double face et le film de cuivre revêtu de surface, y compris avec des entreprises de premier plan du secteur des batteries de puissance et des batteries de consommation. La production en série devrait être réalisée en 2025. Le contenu pertinent a été divulgué dans le rapport annuel de 2024. Veuillez vous reporter à celui-ci pour plus de détails. Les informations concernant la coopération de la société avec des clients ou fournisseurs spécifiques seront divulguées dans des annonces pertinentes conformément aux normes de divulgation de l'information. Veuillez prêter attention aux annonces de la société publiées sur les médias désignés.
Zhejiang Hailiang a annoncé le soir du 9 juin qu'à la clôture des transactions du 30 mai 2025, la société avait racheté environ 48,81 millions d'actions par le biais de transactions d'enchères centralisées, représentant environ 2,44 % du capital social total de la société. Le prix de transaction le plus élevé était de 11,13 yuan par action, et le plus bas était de 8,74 yuan par action, avec un montant total de transaction d'environ 500 millions de yuan. Le montant de rachat d'actions de la société avait atteint la limite inférieure du montant total de rachat spécifié dans le plan de rachat et n'avait pas dépassé la limite supérieure. Le prix de rachat n'avait pas dépassé le prix spécifié dans le plan de rachat, et le plan de rachat d'actions avait été pleinement mis en œuvre.
Zhejiang Hailiang a divulgué les réponses aux activités de la journée de réception des investisseurs dans une annonce le 23 mai :
Question 1 : Pourriez-vous fournir une présentation détaillée de la base américaine ?
Zhejiang Hailiang a répondu : « La base américaine est en construction depuis 2019. Grâce aux efforts constants de l'entreprise, l'usine américaine est désormais dans une phase d'accélération stable. Actuellement, les commandes en cours sur le marché américain sont en bon état et il est prévu d'améliorer encore le niveau de gestion et la rentabilité à l'avenir. »
Question 2 : Pouvez-vous nous présenter en détail les produits en feuille de cuivre ?
Zhejiang Hailiang a répondu : « La feuille de cuivre, en tant que nouveau produit que l'entreprise développe activement, a fait l'objet d'importants investissements en ressources ces dernières années. Ces deux dernières années, l'activité de feuille de cuivre de l'entreprise a subi une pression temporaire sur les bénéfices, mais elle a montré une tendance positive de réduction des pertes en 2024. L'efficacité de production s'est progressivement améliorée, les produits de pointe ont été progressivement déployés et la rentabilité globale de l'industrie s'est également progressivement améliorée. La direction est confiante dans l'amélioration continue des performances opérationnelles de l'activité de feuille de cuivre. De plus, en tant que première usine de feuille de cuivre en Chine à se développer à l'international, Indonesia Hailiang deviendra également une force concurrentielle internationale pour l'activité de feuille de cuivre de Hailiang à l'avenir. »
Question 3 : Quelles sont les avancées réalisées par l'entreprise dans le développement de nouveaux produits ?
Zhejiang Hailiang a répondu : « Le cuivre reste un métal de base dans les nouvelles forces productives de qualité. Grâce à sa forte conductivité thermique et électrique, ainsi qu'à sa haute résistance, sa haute conductivité et sa résistance à la corrosion après alliage, il sera largement utilisé dans la nouvelle économie. L'entreprise est constamment engagée dans la R&D de nouveaux produits, en établissant un siège de recherche et un comité de décision en matière de R&D en 2025 pour coordonner les activités de R&D. À l'avenir, l'entreprise s'efforcera également de bien communiquer sur le développement de nouveaux produits. »
Question 4 : Comment fonctionne le modèle d'approvisionnement en matières premières de l'entreprise ?
Zhejiang Hailiang a répondu : « L'entreprise adopte un modèle d'approvisionnement mondial pour les matières premières, disposant de capacités de gestion systématiques en matière d'assurance de l'approvisionnement mondial, de couverture et de contrôle des risques de change. »
Question 5 : Comment se déroule la mise en œuvre du système numérique de l'entreprise ?
Zhejiang Hailiang a répondu : « L'entreprise considère toujours la transformation numérique comme un nouveau moteur de développement, consolidant continuellement les bases de la transformation numérique, faisant progresser de manière régulière la reconstruction et la mise à niveau par lots du groupe de projets ERP, accélérant le déploiement mondial du MES et favorisant continuellement l'intégration en profondeur de l'économie numérique et de l'économie réelle. »Les pratiques numériques de la société en matière de production et de fabrication ont été reconnues par le secteur, lui valant l'honneur d'être une plateforme clé de l'Internet industriel provincial. Pour plus de détails, veuillez vous référer aux annonces de la société.
Question six : Pouvez-vous fournir une mise à jour sur la situation des obligations convertibles de la société ?
Zhejiang Hailiang a répondu : Au 31 mars 2025, le montant restant des « obligations convertibles Hailiang » était de 2,702 milliards de yuans, avec 27 023 682 obligations en circulation. La société fonctionne actuellement normalement, avec un flux de trésorerie stable et une bonne solvabilité, démontrant une forte capacité de remboursement. La société continue d'améliorer sa gestion et ses opérations, protégeant ainsi les intérêts d'un large éventail d'investisseurs.
Question sept : La société a-t-elle une réponse aux risques associés à l'aluminium en tant que substitut du cuivre ?
Zhejiang Hailiang a répondu : La société a toujours été très consciente de la tendance à utiliser l'aluminium en tant que substitut du cuivre et a mis en place des sites de production de demi-produits en aluminium à un stade précoce. Actuellement, outre le secteur de la climatisation où l'aluminium remplace le cuivre, les tubes et tuyaux en aluminium et les produits d'extrusion en aluminium provenant de ces sites fournissent également des matériaux de dissipation thermique en aluminium pour les véhicules à énergie nouvelle. À l'avenir, la société continuera de surveiller les évolutions du marché, en s'efforçant de progresser sur les plans des produits, des procédés et des équipements, en augmentant continuellement les investissements en R&D dans le domaine de la transformation de l'aluminium, en favorisant l'itération et la mise à niveau des produits, l'optimisation et l'innovation des procédés, ainsi que la transformation des équipements intelligents.
Zhejiang Hailiang a précédemment divulgué dans son rapport du premier trimestre 2025 : Au premier trimestre de cette année, la société a réalisé un chiffre d'affaires total de 20,531 milliards de yuans, en baisse de 6,05 % en glissement annuel ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires était de 345 millions de yuans, en hausse de 9,46 % en glissement annuel. Pour les raisons de la baisse du chiffre d'affaires, le rapport du premier trimestre de Zhejiang Hailiang indique : La principale raison est qu'au premier trimestre de cette année, les revenus principaux de la société ont augmenté par rapport à la même période de l'année précédente, tandis que les autres revenus d'exploitation ont diminué.
En outre, le rapport annuel 2024 de Zhejiang Hailiang indique : En 2024, la société a réalisé des résultats d'exploitation records : elle a vendu 1 010 500 tonnes de cuivre et d'alliages de cuivre et d'autres matériaux de traitement de métaux non ferreux ; le chiffre d'affaires de la société a atteint 87,387 milliards de yuans, en hausse de 15,61 % en glissement annuel ; dont les revenus principaux étaient de 62,22 milliards de yuans, en hausse de 26,80 % en glissement annuel.
Le rapport annuel 2024 de Zhejiang Hailiang montre : en 2024, la société s'est principalement engagée dans la R&D, la production et la vente de produits tels que les tubes et tuyaux en cuivre, les lingots de cuivre, les feuilles de cuivre, les raccords de tuyauterie en cuivre, les matériaux conducteurs et les profilés en aluminium. Les produits de la société sont largement utilisés dans des industries telles que la climatisation et la réfrigération pour les appareils ménagers, les véhicules traditionnels et les véhicules à énergie nouvelle (VEN), les tuyaux d'eau pour la construction, le dessalement de l'eau de mer, la construction navale, les installations nucléaires, la fabrication d'équipements, les communications électroniques, les transports, les machines et outillages, l'énergie et les circuits imprimés. La société adopte un modèle commercial « production basée sur les ventes » et un modèle de tarification « prix des matières premières + frais de transformation », appliquant strictement un système de gestion des stocks nets pour éviter efficacement le risque de fluctuations des prix des matières premières, réalisant ainsi un modèle de profit « gagner des frais de transformation ». La société dispose de 23 sites de production dans le monde, avec des bases nationales principalement situées dans des provinces et villes telles que le Zhejiang, Shanghai, l'Anhui, le Guangdong, le Sichuan, Chongqing, le Gansu et le Shandong, et des bases à l'étranger principalement réparties dans des pays tels que les États-Unis, l'Allemagne, la France, l'Italie, l'Espagne, le Vietnam, la Thaïlande, l'Indonésie et le Maroc. La société a accumulé un grand nombre de clients de qualité et stables tant au niveau national qu'à l'étranger, établissant des relations commerciales à long terme et stables avec près de dix mille clients dans plus de 130 pays ou régions, et a formé des partenariats stratégiques avec de nombreuses entreprises influentes dans les industries connexes en amont et en aval. Grâce à des concepts de R&D avancés et à des technologies de fabrication telles que la coulée continue, le laminage et l'extrusion, les produits de la société occupent une position importante sur le marché mondial de la transformation du cuivre et de l'aluminium. Dans le même temps, la société mène activement des activités de R&D sur les demi-produits en cuivre pour des domaines émergents tels que les VEN, les batteries de stockage d'énergie (ESS) et les centres de données d'intelligence artificielle (IA), favorisant fortement l'innovation technologique et le développement efficace. Au 31 mars 2025, la situation de la capacité de la société est la suivante :
Sous la vision d'entreprise « devenir un leader mondial de la fabrication intelligente verte dans l'industrie des métaux non ferreux » et la mission d'entreprise « ajouter de la couleur au développement des matériaux et de la splendeur au progrès social », Zhejiang Hailiang a présenté son principal plan de travail pour 2025 dans son rapport annuel 2024 comme suit :
1. Investir activement dans l’innovation et accélérer la R&D de nouveaux produits
Face aux tendances technologiques en évolution rapide dans le domaine des produits de traitement du cuivre, afin de surmonter les limites de la structure de R&D traditionnelle en matière d’intégration des ressources, d’efficacité décisionnelle et de transformation des réalisations, l’entreprise a ajusté sa structure organisationnelle en 2025 en créant un institut central de R&D pour superviser les questions de R&D et en établissant un comité de décision en R&D en tant que noyau stratégique du système d’innovation en R&D de l’entreprise, coordonnant et allouant les ressources clés de l’entreprise et favorisant les efforts d’innovation en R&D. L’entreprise promouvra et garantira de manière globale la mise en œuvre de nouveaux produits grâce à une analyse stratégique, à une sélection de projets, à la formation d’équipes, à une supervision des processus et à une coordination des ressources. En termes d’approches de R&D, l’entreprise combinera la R&D indépendante avec la coopération entre écoles et entreprises, et collaborera avec les clients pour stimuler les efforts de R&D conjoints. Pour les produits de traitement du cuivre traditionnels, l’entreprise se concentrera sur l’innovation et l’itération des produits dans les domaines suivants : premièrement, optimiser continuellement le processus de production des tubes et tuyaux en cuivre de précision afin d’améliorer les propriétés mécaniques des produits et de répondre à la demande de tubes et tuyaux en cuivre haute performance dans des équipements tels que les climatiseurs et les pompes à chaleur. Dans le même temps, en adoptant des technologies de fabrication intelligentes à faible émission de carbone, l’entreprise réduira les coûts de production et lancera des produits verts plus compétitifs. Deuxièmement, développer des tubes et tuyaux en alliage de cuivre haute performance pour des applications dans l’ingénierie maritime, les accessoires de navires et d’autres domaines. Troisièmement, améliorer la rentabilité des lingots de cuivre en se concentrant sur le développement de lingots de cuivre extrudés et de lingots de cuivre à forte valeur ajoutée caractérisés par des propriétés sans plomb et de haute précision pour une utilisation dans des composants et connecteurs électroniques haut de gamme. Dans le domaine des produits de traitement de l’aluminium, l’entreprise continuera de surveiller les changements du marché et de renforcer les investissements en R&D dans le traitement de l’aluminium sous trois angles : produit, processus et équipement. Elle stimulera l’itération et la modernisation des produits, l’optimisation et l’innovation des processus, ainsi que la transformation intelligente des équipements. Dans le même temps, l’entreprise saisira étroitement les opportunités de marché dans le secteur des matériaux en aluminium du domaine des énergies nouvelles. En tirant parti de ses avantages technologiques et de ses connaissances du marché, elle élargira davantage la part de marché de produits tels que les tubes plats en aluminium à microcanaux et renforcera la compétitivité de marché et l’influence sectorielle de l’entreprise dans le domaine de l’aluminium pour les applications des énergies nouvelles. Les produits en feuille de cuivre seront déployés dans des projets conformément aux trois grandes stratégies de « bas carbone, différenciation et internationalisation » afin de soutenir la mise en œuvre de la stratégie de la feuille de cuivre. Premièrement, la stratégie de bas carbone. L’entreprise continuera de se concentrer sur les dispositions de R&D dans les technologies avancées d’économie d’énergie et de réduction du carbone, telles que la purification du cuivre secondaire, afin de promouvoir les objectifs du « double carbone ». Sur la base de ses réalisations fructueuses dans les technologies vertes et à faible émission de carbone, Gansu Hailiang dirige la formulation des normes nationales de consommation d’énergie pour la feuille de cuivre électrolytique et a été sélectionnée comme produit concerné pour le programme national de certification pilote de l’empreinte carbone. Deuxièmement, la stratégie de différenciation. En s’appuyant sur les produits conventionnels de feuille de cuivre pour batteries au lithium, l’entreprise investira activement dans les réserves de R&D pour les technologies dans des domaines tels que les matériaux composites de collecteur de courant pour batteries au lithium, les anodes au silicium-carbone, les batteries à l’état solide et l’économie de basse altitude. En ce qui concerne la feuille de cuivre standard, l’entreprise a réalisé des progrès remarquables dans la feuille de cuivre standard haut de gamme telle que la RTF et la HVLP, et continuera à mener des recherches et à apporter des améliorations à l’avenir. Troisièmement, la stratégie d’internationalisation. En tant que produit à forte valeur ajoutée, la feuille de cuivre peut surmonter les obstacles liés aux coûts de fret associés au transport sur de longues distances, rendant possible l’approvisionnement mondial à partir de certaines bases. Sur la base des nouvelles exigences telles que les périodes de garantie ultra-longues et la stabilité ultra-performance requises pour l’approvisionnement mondial, l’entreprise mènera des recherches fondamentales sur des questions clés telles que le mécanisme de prévention de l’oxydation de l’extrémité/surface de la feuille de cuivre, la relation entre la microstructure et les propriétés mécaniques, les tests de contrainte interne de la feuille de cuivre à l’aide de rayons X et le mécanisme de froissement de la feuille de cuivre à large largeur. Cela permettra d’améliorer la compréhension théorique de la feuille de cuivre et de faciliter la mise en œuvre harmonieuse de la stratégie d’internationalisation de la feuille de cuivre. En ce qui concerne les demi-produits en cuivre pour dissipation thermique, l’entreprise tirera parti de sa base de recherche dans les matériaux de dissipation thermique pour développer en continu des demi-produits en cuivre adaptés aux besoins de dissipation thermique de la nouvelle économie. D’une part, elle continuera d’améliorer la haute conductivité thermique des demi-produits en cuivre tout en optimisant leurs propriétés mécaniques pour assurer leur stabilité dans des conditions de fonctionnement complexes. D'autre part, elle se concentrera sur la R&D de technologies de compatibilité avec les fluides caloporteurs afin d'améliorer l'efficacité de l'échange thermique et de réaliser des percées dans les technologies de traitement et de formage de précision. De plus, conformément aux tendances de développement durable, l'entreprise fera progresser la R&D de technologies à faible empreinte carbone afin de réduire la consommation d'énergie dans la production et l'application des matériaux, réalisant ainsi une fabrication verte et fournissant des solutions efficaces et fiables de demi-produits en cuivre pour la dissipation de chaleur dans les nouveaux scénarios de la nouvelle économie, tels que l'intelligence artificielle et les robots humanoïdes.
2. Promouvoir l'amélioration de l'efficacité et mener le développement sain de l'industrie ; 3. Adhérer à la transformation numérique et intelligente pour améliorer l'efficacité opérationnelle de l'entreprise ; 4. Allouer rationnellement les ressources et tirer parti des avantages de la disposition mondiale ; 5. Persister dans l'amélioration de l'efficacité pour consolider la position de leader de l'entreprise dans l'industrie ; 6. Transmettre les connaissances de gestion et réaliser le développement de la transmission de l'expérience ; 7. Renforcer la formation des talents et améliorer la construction du bassin de talents de réserve.
Un rapport de recherche publié par Hualong Securities le 25 mai, commentant Zhejiang Hailiang, a déclaré : « Grâce à ses forces internes et externes, il s'agit sans aucun doute d'un leader mondial dans le traitement du cuivre. » Depuis plus de 20 ans, l'entreprise s'est engagée dans la production et la vente de produits de traitement du cuivre de haute qualité, couvrant de multiples catégories telles que les tubes et tuyaux en cuivre, les billettes en cuivre et les feuilles de cuivre. Actuellement, elle dispose de 23 sites de production dans le monde et est le plus grand fabricant mondial de tubes et tuyaux en cuivre et de billettes en cuivre, ainsi que le plus compétitif sur le plan international. À la fin de mars 2025, l'entreprise disposait d'une capacité totale de 1 480 500 tonnes, dont 920 000 tonnes de tubes et tuyaux en cuivre et 380 000 tonnes de billettes en cuivre, qui constituent ses activités principales. Les tubes et tuyaux en cuivre et les billettes en cuivre constituent l'ancre de la croissance future, avec une forte certitude de croissance. Avec la tendance à la hausse des prix du cuivre, le volume et le prix devraient augmenter. Les feuilles de cuivre devraient se stabiliser au plus bas. L'échelle est roi et le chiffre d'affaires est prioritaire, la marge brute et le taux de rotation devraient s'améliorer continuellement. En investissant dans Jinlong et en formant une alliance solide, l'entreprise devrait bénéficier de nouvelles forces productives de qualité et de nouvelles orientations d'exportation. En 2024, le prix moyen du cuivre sur la Bourse de Shanghai des métaux non ferreux (SHFE) a augmenté de manière significative par rapport à 2023, tandis que la capacité de production de l'entreprise s'est développée de manière stable. En 2024, l'activité principale de transformation du cuivre de l'entreprise a enregistré une hausse globale du volume et du prix, entraînant une croissance des revenus. Cependant, les frais de transformation étant restés globalement stables, l'augmentation des prix de vente provenait principalement de la hausse des prix du cuivre, ce qui a temporairement réduit la marge brute de l'entreprise. Avec l'expansion de l'entreprise, la réduction des coûts et la transmission des hausses de prix à l'aval, la marge brute devrait progressivement se redresser de 2025 à 2027. Dans le même temps, les dépréciations d'actifs, les pertes de change et le transfert centralisé des travaux de construction en cours vers les immobilisations qui ont affecté le bénéfice net attribuable aux actionnaires de l'entreprise en 2024 étaient tous des impacts ponctuels, et les performances de l'entreprise devraient s'améliorer en 2025. Avertissements concernant les risques : fluctuations des prix des matières premières ; modifications des politiques tarifaires des principales économies ; risques géopolitiques ; amélioration de la rentabilité du cuivre en feuille inférieure aux attentes ; incertitudes concernant les questions de coopération ; et risques liés à la citation de données.
Un rapport de recherche intitulé « Le plus grand leader mondial des tubes et tuyaux en cuivre, doté de solides capacités de garantie d'approvisionnement irradiant le système de la chaîne d'approvisionnement mondiale » rédigé par Soochow Securities, commentant Zhejiang Hailiang, souligne : En tant que plus grande entreprise de fabrication de tubes et tuyaux en cuivre et de barres au monde et la plus compétitive sur le plan international, elle déploie activement une chaîne d'approvisionnement mondiale. L'offre dans l'industrie de la transformation du cuivre augmente régulièrement, avec une demande exceptionnelle de la part des secteurs de l'électroménager et des nouvelles énergies en aval. L'activité des tubes et tuyaux en cuivre présente des avantages d'échelle significatifs et s'internationalise activement, la marge brute par tonne métrique de cuivre en feuille devrait toucher le fond et rebondir : 1) L'activité des tubes et tuyaux en cuivre présente des avantages d'échelle évidents, avec une capacité suffisante pour garantir les capacités d'approvisionnement de la chaîne d'approvisionnement mondiale de l'entreprise : Le produit phare de l'entreprise, les tubes et tuyaux en cuivre, a contribué à plus de la moitié des revenus de l'entreprise et à plus de 80 % de la marge brute en 2024, avec une marge brute de 4,9 % et une capacité de 920 000 tonnes métriques, ce qui la place à la tête mondiale. 2) S'engager activement dans la mondialisation pour stimuler la croissance commerciale, les marchés américain et indien étant sur le point de décoller : L'entreprise continue d'accélérer la construction de bases de fabrication à l'étranger. En 2024, les recettes à l'étranger provenant de l'industrie de la transformation du cuivre ont représenté 41 % du chiffre d'affaires total de l'entreprise, avec une contribution à la marge brute proche de 47 %, et la marge brute à l'étranger était supérieure de 3 points de pourcentage à celle en Chine. En 2024, l'entreprise disposait d'une capacité de production de tubes et tuyaux en cuivre de 30 000 tonnes métalliques sur le marché américain, et avec le renouvellement des infrastructures américaines, la demande de tubes et tuyaux en cuivre devrait continuer de croître. Sur le marché indien, l'entreprise a obtenu la certification BIS au début de 2025 et a commencé à fournir des produits en Inde. Avec l'accélération du processus d'urbanisation en Inde, les tubes et tuyaux en cuivre devraient maintenir une bonne tendance de croissance. 3) L'activité de feuille de cuivre pour batteries lithium-ion saisit les opportunités de développement dans le secteur des nouvelles énergies, la marge brute par tonne métallique devant toucher le fond et rebondir. En 2024, le chiffre d'affaires des ventes de feuilles de cuivre de l'entreprise s'est élevé à 2,86 milliards de yuans, en hausse de 289 % en glissement annuel, avec un volume des ventes en hausse de 264 % en glissement annuel, et une réduction significative des pertes de marge brute. En janvier 2025, Hailiang Indonesia a produit la première ligne de feuilles de cuivre à l'étranger par une entreprise chinoise. Parallèlement, en 2024, l'entreprise a lancé le projet Maroc, qui comprend 25 000 tonnes métalliques de feuilles de cuivre pour batteries lithium-ion, visant à couvrir les marchés européen, américain, moyen-oriental et africain. Avertissements concernant les risques : intensification de la concurrence sur le marché, baisse de la marge brute par tonne métallique ; demande en aval plus faible que prévu ; risques géopolitiques.
