Actualités SMM du 26 juin :
Avec la maturation de la technologie d'IA générative et l'accélération de la construction des centres de données, la demande en câbles de cuivre pour les scénarios d'interconnexion à haute vitesse sur courte distance a considérablement augmenté. Le ministère de l'Industrie et des Technologies de l'Information (MIIT) a récemment publié le « Plan d'action pour l'interconnexion et l'interopérabilité de la puissance de calcul », encourageant explicitement l'interconnexion efficace des infrastructures de puissance de calcul. En tant que composant central pour la transmission à courte distance dans les centres de données, les câbles de cuivre à haute vitesse devraient devenir un point clé du soutien politique. Nvidia a retrouvé mercredi le titre de « société la plus précieuse au monde ». Un analyste de Wall Street prédit que Nvidia est sur le point de profiter de la « vague dorée » de l'intelligence artificielle (IA). L'optimisme du marché envers le secteur de l'IA continue de croître, stimulant la performance du marché des actions de puces et des actions de concept d'interconnexion de câbles de cuivre à haute vitesse. En outre, Goldman Sachs a relevé sa prévision du prix du cuivre pour le second semestre de 2025 (S2), et la réévaluation du marché de la valeur stratégique des ressources en cuivre a indirectement renforcé la confiance dans la chaîne industrielle de l'interconnexion de câbles de cuivre à haute vitesse. Au 26 juin à 13 h 14, le concept d'interconnexion de câbles de cuivre à haute vitesse a progressé de 1,34 %. Parmi les actions individuelles, Zhaolong Interconnection a progressé de 7,31 %, tandis que Huafeng Technology, Shaanxi Huada, Kingsignal Technology et Zhongyuan New Materials figuraient parmi les principaux gagnants.
Mises à jour des actualités
[MIIT : formulation de lignes directrices pour la normalisation de l'interconnexion de la puissance de calcul et mise en place d'un système standard pour l'interconnexion et l'interopérabilité de la puissance de calcul] Le 30 mai, le ministère de l'Industrie et des Technologies de l'Information a publié le « Plan d'action pour l'interconnexion et l'interopérabilité de la puissance de calcul ». Il propose de formuler des spécifications standard, y compris des lignes directrices pour la normalisation de l'interconnexion de la puissance de calcul et la mise en place d'un système standard pour l'interconnexion et l'interopérabilité de la puissance de calcul. Il formulera et révisera des normes techniques générales pour clarifier les exigences relatives aux liens clés tels que l'interconnexion des réseaux de communication, l'interconnexion des ressources de puissance de calcul, l'interconnexion de l'ordonnancement des activités, la transmission et le flux des données, et l'adaptation de l'architecture des applications. Elle formulera et révisera également les normes d'application industrielle afin de promouvoir l'interconnexion de la puissance de calcul et le développement des services de puissance de calcul dans des scénarios industriels tels que l'IA et le calcul scientifique. Elle fera progresser l'innovation dans les normes internationales afin de diriger le développement de la technologie mondiale d'interconnexion de la puissance de calcul.
[Nvidia retrouve sa place de « société la plus précieuse au monde » : une banque d'investissement de Wall Street affirme que la « vague dorée » de l'IA arrive !] Mercredi, le prix de l'action de Nvidia, « leader des puces d'IA », a atteint un niveau record, lui permettant de retrouver sa place de « société la plus précieuse au monde ». Plus tôt dans la journée, un analyste de Wall Street a prédit que Nvidia était sur le point de profiter de la « vague dorée » de l'IA. En tant que l'un des catalyseurs de la hausse du prix de l'action de Nvidia mercredi, la banque d'investissement de Wall Street Loop Capital a relevé le prix cible de Nvidia de 175 dollars à 250 dollars le même jour, soit une augmentation de plus de 40 %, tout en maintenant une note « acheter » sur l'action. Loop Capital a également déclaré que les tendances de l'IA qui ont entraîné la hausse du prix de l'action de Nvidia ces dernières années ne montrent aucun signe de faiblesse, et pourraient même faire atteindre à la société une capitalisation boursière de 6 000 milliards de dollars, soit une valorisation plus de 65 % supérieure à la capitalisation boursière actuelle de Nvidia. Le rapport de performance d'un autre fabricant de puces pourrait maintenir le prix de l'action de Nvidia sur une trajectoire haussière à court terme. Micron Technology, fabricant de puces de mémoire à large bande passante (HBM), a annoncé des résultats de performance meilleurs que prévu après la clôture du marché mercredi et a fourni des perspectives optimistes. La performance de Micron est cruciale pour Nvidia, car il est un fournisseur majeur de puces HBM nécessaires aux accélérateurs d'IA de Nvidia. (Financial Link) 》Cliquez pour voir les détails
[Zhaolong Interconnect : Les câbles haute vitesse et les composants de la société peuvent répondre aux exigences strictes des centres de données et des centres de calcul d'IA en matière de large bande passante et de faible latence.] Le 24 juin, Zhaolong Interconnect a déclaré sur la plateforme d'interaction avec les investisseurs que la société était profondément impliquée dans le domaine des câbles de communication numérique depuis plus de trois décennies, possédant des avantages en termes d'échelle d'activité, de ressources clients, de technologie de R&D, de qualifications de produits et de contrôle de la qualité. Actuellement, les câbles haute vitesse et les composants de la société peuvent répondre aux exigences strictes des centres de données et des centres de calcul IA en matière de haut débit et de faible latence, et ont été largement utilisés dans les domaines des centres de données et du cloud computing. La société suit de près les tendances de développement de la technologie de l'IA et, en réponse à la demande d'interconnexion haute vitesse générée par les avancées technologiques, continuera à renforcer ses réserves technologiques, à faire progresser la R&D de ses produits et à saisir activement les opportunités du marché.
Le 8 mai, Jiang Xipei, président de Far East Smarter Energy, a déclaré lors d'un point de presse sur les résultats : « La société est activement optimiste quant au développement futur de l'industrie et se concentrera sur trois activités principales : les réseaux de câbles intelligents, les batteries intelligentes/systèmes de stockage d'énergie et les aéroports intelligents. Elle embrassera activement la vague de l'IA et de l'intelligence numérique et continuera à faire des efforts dans les domaines des nouvelles énergies, des mégadonnées, de la puissance de calcul, du cloud computing, de la robotique, etc. »
Un investisseur a demandé sur la plateforme d'interaction avec les investisseurs : « Actuellement, le marché national des serveurs IA connaît une croissance rapide et les câbles DAC sont très demandés. La société est classée première en Chine en termes de technologie et de production de masse. La société a-t-elle des collaborations avec Huawei et Nvidia ? » Le 17 mars, Kingsignal a déclaré sur la plateforme d'interaction avec les investisseurs que la société fournissait principalement des produits clés d'interconnexion de signaux à l'intérieur et entre les équipements de stations de base pour l'industrie des communications. En raison de clauses de confidentialité commerciale, les informations spécifiques sur les clients ne peuvent pas être divulguées pour le moment.
Divers avis
Un rapport de recherche de Soochow Securities souligne : Marvell a augmenté le marché total adressable (TAM) pour les centres de données, et le marché des accessoires de puces personnalisées connaît une forte croissance. La tendance des ASIC IA est devenue claire, l'attention étant portée sur le marché des connexions en cuivre dans les centres de données. D'après les solutions de serveurs CSP ASIC actuellement connues, l'utilisation de câbles en cuivre pour l'interconnexion à courte distance est devenue une tendance. Selon un rapport de Fibermall, AWS devrait acheter 1,5 million de puces auto-développées cette année, la plupart utilisant l'interconnexion AEC. Bien que la puissance de calcul de Trainium2 soit inférieure à celle de la H100 de Nvidia, il peut utiliser l'AEC 400G. Avec le lancement de Trainium3 à la fin de l'année, la demande d'AEC 800G devrait augmenter. Bien que Microsoft soit plus lent qu'AWS à adopter les câbles en cuivre AEC, il a déjà commencé à utiliser l'AEC pour construire des réseaux IA. L'interconnexion TPU de Google utilise actuellement principalement des câbles en cuivre passifs (DAC) et, avec l'augmentation de la vitesse, elle pourrait passer à l'AEC. Bien qu'il n'y ait actuellement aucune information précise sur l'utilisation de câbles en cuivre AEC par Meta, son système d'armoire Minerva utilise deux boîtiers de fond de panier de câbles amovibles pour connecter les plateaux de calcul et les plateaux réseau. Ces boîtiers de fond de panier de câbles utilisent des connecteurs et des câbles 112G PAM4, chaque boîtier contenant quatre groupes de câbles, chacun comprenant 384 paires de câbles différents, formant ainsi un réseau de câbles de 1 536 paires sur huit plateaux MTIA, six plateaux réseau et un plateau de système de gestion d'armoire. Au-delà des principaux producteurs de CSP, X.AI a également démontré une demande importante pour l'AEC, principalement pour l'interconnexion des puces et des commutateurs de haut de baie (TOR) dans les serveurs d'armoire IA. Sur le marché national, des entreprises comme Alibaba et ByteDance envisagent également ou ont déjà commencé à adopter l'AEC. Le cofondateur de 650 Group prévoit que les livraisons de puces AEC devraient atteindre près de 25 millions d'ici à 2026. Nous pensons que la tendance des ASIC IA est déjà claire et que, à mesure que les puces ASIC IA augmenteront progressivement en volume, les propriétaires de marques de câbles en cuivre, les transformateurs, les fournisseurs de câbles et les fournisseurs de connecteurs en bénéficieront tous.
Le rapport de recherche de Shanxi Securities déclare : Pour le marché des capitaux, Shanxi Securities estime que le secteur de l'Internet par satellite fera face à au moins trois catalyseurs et opportunités d'investissement dans la période à venir. 1.1 Le plan de conception de la prochaine génération de constellation orbitale basse intégrée espace-terre a pratiquement mûri, et les participants de la chaîne industrielle 5G terrestre accéléreront la transition et en bénéficieront profondément. 1.2 Avec la commercialisation à l'essai imminente des constellations orbitales basses par State Grid et d'autres, les infrastructures terrestres et d'autres maillons augmenteront en volume. 2. Mise à jour de la conception de l'armoire AMD Helios : Entièrement comparée à l'armoire de super-nœud Rubin NVL144. Selon l'analyse de Semianalysis « AMD Advancing AI : MI350X and MI400 UA LoE72, MI500 UA LoE256 », la série Mi400 utilisera UALINK sur Ethernet pour le réseau Scaleup, qui sera basé sur la puce de commutateur Tomahawk6. L'armoire Mi400 Helios devrait intégrer 72 GPU Mi400. En se comparant à la bande passante Scaleup de 1 800 Go/s par GPU de Rubin 144, elle nécessitera plus de 10 000 câbles en cuivre 224G et les connecteurs de fond de panier à haute densité correspondants (ou il pourrait également y avoir une demande de câbles de pontage dans le plateau de commutateur). En matière de mise en réseau à échelle, le Mi400 est conçu avec une bande passante de 300 Go/s par GPU, ce qui signifie que chaque GPU peut être configuré avec trois cartes réseau haute vitesse 800G. La simple connexion des serveurs à une seule couche de commutateurs nécessiterait six modules optiques 800G ou trois câbles cuivre DAC/AEC. Le doublement de la bande passante réseau et l'ajout de conceptions de super-nœuds sont des points communs que nous observons dans les conceptions de serveurs GPU et ASIC pour 2026-2027, ce qui indique que les câbles cuivre haute vitesse et les modules optiques continueront à connaître un cycle de forte demande et d'offre.
CITIC Securities souligne que les demandes actuelles en matière de formation et d'inférence pour les grands modèles d'IA continuent de croître de manière robuste, avec des lois d'évolution qui continuent d'évoluer dans des directions telles que l'inférence post-formation et en ligne. L'infrastructure sous-jacente évolue vers des clusters plus importants. La puissance de calcul d'une seule puce devrait ralentir en termes de vitesse d'itération future sous l'influence des procédés de fabrication avancés. Dans le même temps, les nœuds au niveau du système devraient devenir une direction clé pour le développement de la puissance de calcul de l'IA en résolvant des problèmes tels que l'interconnexion, la mise en réseau et les murs de mémoire. À en juger par les tendances de développement des produits au niveau du système des entreprises leaders dans le secteur de la puissance de calcul et l'historique des fusions et acquisitions dans l'industrie des semi-conducteurs, la puissance de calcul au niveau du système devrait être la prochaine frontière pour le développement de l'IA. Les entreprises nationales de puces GPU devraient rattraper et dépasser les produits étrangers en construisant une infrastructure de puissance de calcul avec une densité de ressources plus élevée. Il est recommandé de prêter attention à : 1) l'état des livraisons de produits au niveau du système tels que le NVL72 de NVIDIA ; 2) les progrès des produits au niveau du système nationaux représentés par le super-nœud CloudMatrix384 de Huawei, et de se concentrer sur les entreprises pertinentes de la chaîne industrielle nationale.
Western Securities : Les câbles cuivre haute vitesse sont principalement utilisés pour les scénarios de transmission d'interconnexion à courte distance au sein des centres de données, tels qu'entre les serveurs et les commutateurs, et entre les commutateurs. Par rapport aux technologies traditionnelles, les solutions de câbles cuivre contribuent non seulement à améliorer la vitesse et la fiabilité de la transmission des données, mais offrent également des avantages significatifs en termes d'efficacité de dissipation thermique, de transmission de signaux et de coûts.
Everbright Securities : Dans le contexte de l'explosion accélérée d'une nouvelle vague de centres de données d'IA et dirigée par les géants de la technologie, la technologie de connexion haute vitesse par câbles cuivre devrait tirer parti de ses avantages uniques, tels que la transmission haute vitesse à faible coût, et ouvrir la voie à des opportunités de développement plus vastes sur le marché mondial des centres de données. Il convient de porter une attention particulière aux opportunités dans les différents segments de la chaîne industrielle, notamment les fournisseurs de matériaux pertinents, les fabricants d'équipements et les fournisseurs de services d'intégration de systèmes.
Haitong Securities : Les produits de connexion en cuivre ont toujours joué un rôle important dans les produits d'interconnexion à haute vitesse au sein des centres de données, en particulier dans les scénarios de transmission à courte distance au sein des serveurs. Les connexions en cuivre offrent des avantages significatifs en termes d'efficacité de dissipation thermique, de transmission de signaux et de coût. Les câbles Ethernet actifs (AEC) sont plus légers et offrent de meilleures performances que les câbles Direct Attach (DAC), et sont plus rentables que les câbles optiques actifs (AOC), ce qui les rend tout aussi prometteurs pour des applications potentielles sur le marché des centres de données IA à l'avenir.
Orient Securities : Avec la maturation progressive de la technologie de l'intelligence artificielle générative (AIGC), les applications émergentes basées sur des modèles « big data + grand volume de calcul » émergent constamment, stimulant ainsi la hausse continue de la demande en puissance de calcul. Les producteurs nationaux de connexions en cuivre sont en plein essor et les perspectives du marché à l'avenir semblent prometteuses. Les producteurs nationaux possèdent déjà la capacité de production en masse de câbles en cuivre à haute vitesse et de leurs composants en amont nécessaires pour la puissance de calcul IA.
Huafu Securities a déclaré que la catalyse de l'IA stimulera la croissance continue du taux d'application des câbles en cuivre actifs. Les institutions de marché prédisent que la taille du marché des puces de câbles en cuivre actifs passera de 100 millions de dollars en 2023 à plus de 1 milliard de dollars en 2027, avec un taux de croissance annuel composé supérieur à 70 %.
Le rapport de recherche de GF Securities souligne qu'avec l'augmentation de la proportion des ASIC développés en interne, la demande en AEC (câbles en cuivre actifs) augmente rapidement. D'ici à 2025, avec l'augmentation de la demande des producteurs de cloud nord-américains, la taille du marché devrait atteindre 2 milliards de dollars. En 2026, le marché national prendra le relais et le marché d'outre-mer continuera de voir une augmentation de la pénétration à mesure que le développement autonome des GPU progressera, la taille du marché devant toujours croître rapidement.
Dans la chaîne industrielle du cuivre en feuille, on peut voir que les ordinateurs et les équipements connexes constituent l'un des domaines d'application en aval. Combien de demande en cuivre peut apporter spécifiquement la connexion à haute vitesse des câbles en cuivre, qui est suivie de près par le marché ?Zhou Mingliang, directeur du Centre de recherche de l'Association de l'industrie des connecteurs de Shenzhen, a présenté les applications et les perspectives des demi-produits en cuivre dans les connecteurs lors du Forum sur le développement de l'industrie des lingots de cuivre de la Conférence et de l'Exposition de l'industrie du cuivre SMM 2024 (19e édition), organisée conjointement par SMM et Shandong Humon Smelting Co., Ltd. En évoquant l'énorme taille du marché des demi-produits en cuivre dans le contexte de la vague de l'IA, il a déclaré : « Sujet brûlant : architecture NVIDIA GB200 NVL72 - la nouvelle puce NVIDIA GB200 adopte la technologie d'interconnexion en cuivre pour améliorer les performances de l'IA et réduire la consommation d'énergie. On s'attend à ce que la taille du marché des câbles en cuivre augmente de manière significative d'ici 2025. Les câbles en cuivre sont rentables et rapides pour les transmissions à courte distance dans les centres de données, et la valeur des solutions d'interconnexion en cuivre par serveur est élevée. Au cours des deux prochaines années, les livraisons de GB200 NVL72 devraient atteindre respectivement 3 000 et 50 000 unités, la taille du marché des solutions d'interconnexion en cuivre augmentant d'année en année. À mesure que les équipements réseau passent à 800G, les fils en cuivre plaqués argent pourraient devenir la norme en raison de leurs excellentes performances, compensant les lacunes des matériaux traditionnels en matière de transmission haute fréquence. La taille du marché des matériaux en alliage de cuivre est énorme, la demande mondiale en alliage de cuivre devant atteindre environ 60 000 tonnes métalliques d'ici 2025. »
